大摩維持網易增持評級 目標價調高至79美元

新浪科技訊 北京時間2月13日晚間消息，摩根士丹利今日發布投資報告，維持網易股票(Nasdaq:NTES)“增持”評級，將目標股價從77美元提高至79美元。

以下為報告內容摘要：

基於正在開發之中的高質量游戲、極具吸引力的估值，以及強勁的現金流，我們繼續維持網易股票“增持”評級。當前，網易正憑藉自主研發游戲和授權游戲殺入移動游戲市場。此外，游戲對外授權將成為網易的新營收源。

業績超預期：2013財年第四季度，網易毛營收為人民幣26億元，同比增長11%。每股攤薄收益1.57美元，同比增長23%，超出了我們的預期，主要得益於稅金節省。

積極因素：1)網易多款自主研發游戲依舊表現強勁；2)廣告毛營收環比增長20%，同比增長38%，主要得益於PC門戶業務的增長；3)網易擁有凈現金32億美元，同比增長26%，占公司市值的30%至35%。此外，網易還宣佈了每股美國存托股1.41美元的年度派息，以及總額1億美元的股票回購計劃。

消極因素：盡管易信提供特定的免費數據和語音服務，但很難與微信展開競爭，后者擁有強勁的網絡效應和先發優勢。

網易股票極具吸引力：1)今年網易計劃推出4款MMORPG游戲、5款自主研發的移動游戲、5款授權移動游戲；2)新聞、有道和音樂應用等移動品擁有大量的用戶流量，這將降低網易的移動併購成本。3)在越南推出《Ghost 2》將幫助網易更好地了解東南亞游戲市場，這有助於網易更好地優化對外授權游戲。

估值：我們繼續維持網易股票“增持”評級，將目標股價從77美元提高至79美元。(李明)