德晟觀察：銀行理財產品五年來平均收益率首破 4%

1.銀行理財產品五年來平均收益率首破 4%

點評：銀行理財產品在我國居民投資理財市場的份額和地位可以說是舉足輕重，其收益走低在一定程 度上可以看作是市場投資回報率逐漸走低的一個縮影。銀行理財平均預期收益率跌破4%具有兩方面的影響， 一方面標志着銀行理財收益在經過近一年的持續下跌之後，已進入低收益區間；另一方面，對於銀行理財 投資者來說，尋求較高收益的銀行理財產品會越來越難。而造成這一現象最主要的原因，就在於流動性的 相對泛濫和優質資產的稀缺。

即便是銀行自身，根據已披露的財報，在生息資產收益率普降的情況下，中小銀行的投資類資產規模、收益率卻逆勢而上，大幅上升。造成這種現象的原因，是中小銀行試圖通過增加投資類資產，以對沖信貸資產、同業資產收益率的下降。對於普通投資人來說，需警惕的是切勿過分追 求高投資回報率，而忽視收益走低的現實，從而受蒙蔽購買虛假的高收益產品。切記在低收益時期要把本 金安全放在投資理財的首位。

2. 基金業協會發布首個私募合同指引

點評：基金業協會制定《合同指引》是為了保護投資者權益，促進私募行業更好的發展。以《契約型私募投資基金合同內容與格式指引》為例，《合同指引》里要求：第一，成立專門賬戶，保護投資人資金 安全；第二，強調私募產品揭示義務，簽署風險揭示書；第三，不備案不影響合同簽訂、但不能投資運作， 合同變更需向協會報告；第四，強調份額持有人大會，保護投資人權益；第五，基金托管人也要加入簽署合同，對基金的投資人承擔相應責任，這與以往管理人委托托管人，托管人直接向管理人承擔責任有較大 的區別。我們相信，通過嚴格的監管和行業優勝劣汰，私募基金行業將真正進入「黃金時代」，規范運營、 能夠給投資人帶來穩健回報的私募基金管理公司將有望成為中國大資管時代的「寵兒」。

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