南華期貨-工業品日報-140211

目錄

1.主要宏觀訊息及解讀

1.1美國債務上限談判的生死時速

1.2可允許個別金融機構倒閉破產，地方融資平臺動作可大些

2、商品綜合

2.1價格變動表

2.3商品資金流變化率

3.品種點評與規則建議

4.1期現套利

4.2跨期套利

4.3跨市套利

4.4跨品種套利

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1.主要宏觀訊息及解讀

1.1美國債務上限談判的生死時速

訊息：眾議院共和黨美國周一晚將召開特別會議討論債務上限談判中的立場，這對美國兩黨能否在2月27日最後期限前達成協議至關重要。

解讀：盡管這一次共和黨沒有在談判中與奧巴馬和民主黨人針鋒相對，但本次共和黨人這次會議的意義同樣異常重要：因為留給兩黨談判的時間已經不多。若債務上限問題不能妥善解決，將帶來一番大的震動。

1.2可允許個別金融機構倒閉破產，地方融資平臺動作可大些

訊息：國務院參事、南開大學國家經濟研究院院長夏斌表示，在這輪改革市場出清過程中，金融機構可以倒閉破產，但是要確保基本穩住金融大局，要確保某些金融機構即使倒閉，也不會導致群眾對多數金融機構的不信任和擠兌。

解讀：金融機構退出機制的完善是金融市場發展的必經路徑。在此輪改革中存在兩大難點：一是確保廣泛啟動改革不要主動引發難以駕馭的系統性風險，二是對改革方案的國務院部際協調統一。

2、商品綜合

2.價格變動表

2.2商品收益率vs波動率

2.3商品資金流變化率

圖2、各品種資金流變化率

3.品種點評與規則建議

4.1期現套利

4.2跨期套利

4.3跨市套利

4.4跨品種套利

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