中信銀行市賬率0.72倍具吸引 被低估可續跟進

中信銀行

據香港文匯報報導，港股昨日在大行紛紛唱好聲中，勁彈近400點，較落后的中資金融股再成升市火車頭，其中平保(2318)和國壽(2628)都漲逾5%。大行美銀美林日前剛發表報告指，國企指數短期看來已屬超賣，投資者又憧憬3月初舉行的全國兩會或有利好政策訊息，市場未來幾周或近月或出現短暫且溫和反彈，漲幅約10%。

另外，摩根大通亦發表報告預料，中資股於未來數周可望反彈15%至20%，當中又以主題/優質股可望受惠，並估計新經濟(310358,基金吧)板塊(如醫療、清潔能源、環保、電子商貿及互聯網)調整后可重拾動力。值得一提的是，投資基金公會在1月進行的基金經理市場展望調整顯示，有更多基金經理看好股市前景，在受訪的基金經理中，表示增持股票的占達85%，較上次調查增加8個百分點。

內銀股也為昨市焦點之一，龍頭股的建行(0939)和工行(1398)分別升3.1%及2.4%。此外，中信銀行a股(601998.ss)更漲1成至停板，而h股(0998)亦走高至3.92元報收，升0.16元或4.26%，相比a股無疑較遜色，加上其h股較a股仍折讓26.16%，都是本地h股續可留意的地方。

市賬率0.72倍具吸引

信行去年9月底止9個月，多賺13.3%至308.6億元（人民幣，下同），每股盈利0.66元，期內經營收入多15.6%至768.17億元。單計9月底止3個月，集團多賺33.3%至104.69億元，每股盈利0.22元。信行去年增長勢頭未變，預測市盈率約4.42倍，在同業中依然偏低，而其市賬率(pb)僅0.72倍，相比不少同業則多於1倍樓上。

資產質素方面，內地中少企業不良貸款增長加快，信行將去年不良資產撇賬額度，由20億元增至52億元。盡管如此，該行行長朱小黃表示，雖然大力核銷和處置不良資產，但信行去年仍保持較佳利潤增長。該行此前也曾表示，核銷呆賬可降低不良貸款規模。基於信行明顯被低估，可伺機收集，中線目標仍看年高位的5.29元。