周三展望：重點布局十大板塊優質股

 有色金屬行業:時代的呼喚,材料的春天有色金屬行業:時代的呼喚,材料的春天 　　類別：行業研究機構：廣發證券股份有限公司移動互聯網時代的基礎材料是儲能材料 　　如果說工業革命的基礎材料是鋼鐵,那么資訊產業革命的基礎材料就是單晶硅。而目前移動互聯網革命的基礎材料就是儲能材料。儲能材料有電池和電容,正是目前高比容的電池和電容使移動互聯網成為現實。目前高比容的電池均是鋰系列電池,可以理解為移動互聯網時代的基礎材料是電池級碳酸鋰。建議設定天齊鋰業(002466,股吧)、贛鋒鋰業(002460,股吧)、江特電機(002176,股吧)、路翔股份(002192,股吧)、雅化集團(002497,股吧)、中信國安(000839,股吧)、西藏礦業(000762,股吧)、西藏城投(600773,股吧)、鹽湖股份(000792,股吧)、西部資源(600139,股吧)。高比容電容器(超級電容)的基礎材料為高純鋁箔,原料供應商主要為東陽光鋁(600673,股吧)和新疆眾和(600888,股吧)。 　　電能與動能相互轉化的核心材料是釹鐵硼(稀土磁材) 　　移動互聯網時代的核心是便攜能量包。在便攜能量包與動能相互轉化的過程中,磁場必不可少,以稀土永磁為代表的高效能永磁材料必將因此受益,釹鐵硼生產企業中科三環(000970,股吧)、寧波韻升(600366,股吧)、正海磁材(300224,股吧)會受益於此。此外,隨著mq磁粉專利到期,銀河磁體(300127,股吧)、有研硅股(600206,股吧)還將受益於粘結釹鐵硼市場的快速增長。如果需求增長速度較快且供給受政策控制情況下,稀土原料價格也會出現上行,其中五礦稀土(000831,股吧)、廣晟有色(600259,股吧)、盛和資源(600392,股吧)、包鋼稀土(600111,股吧)、中色股份(000758,股吧)、廈門鎢業(600549,股吧)也會受益。 　　電能與光能轉化的核心材料是led,藍寶石與金剛石等行業受益 　　電能與光能高效轉化是移動互聯網時代的第二大應用,電能轉化成為光能最高效的方式是led,作為顯示屏背光源的核心器件,led產業將迅速發展,藍光及白光led基礎材料藍寶石會因此受益。此外,led熒光粉制造企業有研硅股也將受益於此。考慮到藍寶石行業受新應用iphone6的市場影響,預計需求將快速爆發。藍寶石切割用金剛石線(耗材)也會因此快速增長。相關公司主要有:晶盛機電(300316,股吧)、東晶電子(002199,股吧)等。 　　風險提示 產能擴張快於需求增長造成階段性產能過剩;相關上市公司短期來看估值偏高,影響市場情緒;市場需求不及預期風險。計算機行業:阿里收購高德,搶入口動作加大

計算機行業:阿里收購高德,搶入口動作加大

類別：行業研究 機構：宏源證券(000562,股吧)股份有限公司

投資要點:

阿里巴巴集團10日晚間披露,已向高德控股有限公司提出收購建議書,阿里巴巴擬以每股美國存托股票21美元的價格,對高德公司股票進行現金收購。

報告摘要:

移動互聯網成功的關鍵是為用戶提供優質便捷的生活服務,地圖是實現移動端增值服務的最佳入口。o2o應用得以快速發展的要義在於幫助用戶體驗更簡單快捷的生活服務。連接線上線下的最核心入口是地圖,阿里可以基於地圖這一入口,輔以移動端的淘點點類的增值應用以及支付錢包這一支付工具,實現完整的o2o閉環。與騰訊的微信應用不同,高德憑借其在數據、軟件、應用、云端的全方位版面可以更直接滿足用戶的需求。

借助高德地圖的觸手,阿里可以輕松實現從封閉生態系統的外向延伸。目前支付寶日常支付約有三分之一的筆數來自手機,預計今年6月之前,支付寶移動端交易量將超過pc交易量,未來必將是移動時代逐漸替代pc時代。阿里的線上電商生態具有一定的封閉性,此次收購高德可以通過o2o的移動端地圖實現封閉生態的外向延伸。未來可以通過高德與支付錢包用戶量的互相促進,實現阿里在移動互聯網的更大用戶基礎,阿里o2o的戰略版面也更具想象力。

bat的地圖之爭充分顯示了地理資訊深層應用的重要性,其是促進物聯網、智慧城市以及關聯服務業產業鏈的發展關鍵。隨我國經濟社會快速發展,地理資訊已成為重要的戰略資源,政府、企業和百姓生活對地理資訊服務需求的迫切。日前,國務院辦公廳發布了《關於促進地理資訊產業發展的意見》,豐富的地理資訊產品以及完善的地理資訊產業鏈建設已經提上日程。未來隨著地理資訊的獲取、處理、應用的逐步完善,地理資訊產品更加豐富、應用更加廣泛。

重點推薦業績反轉的國內gis軟件領導廠商超圖軟件(300036,股吧),空間資訊測繪產業鏈龍頭中海達(300177,股吧)。交易性標的:四維圖新(002405,股吧)。

云印刷初探:養在深閨人未識

云印刷初探:養在深閨人未識

類別：行業研究 機構：東方證券股份有限公司

投資要點

印刷行業大行業面臨大變化,云印刷是轉型方向之一。2013年規模以上印刷企業實現收入達5106.95億元,同比增長14.07%;實現利潤總額達407.7億元,同比增長11.43%。盡管增長穩定,但隨著科技的發展,電子書、平板電腦、智慧手機等高科技電子產品普及,行業面臨極大的脫媒壓力,部分業內先行印刷企業已經開始逐漸將業務向無紙化或者客製化業務轉型,如轉型向電子煙、互聯網彩票、電子發票業務轉型,另一方面,我們認為,隨著資訊技術、互聯網技術、電子技術等各大領域與印刷行業的不斷融合,提供客戶所需,重視個性化客製的“云印刷”服務將是傳統印刷企業調整轉型的重要規則之一。

“云印刷”在國內有成功發展的土壤。“云印刷”技術是印刷技術與數字資訊技術的結合,一般包括四個部分,可發送印刷任務的應用程式,傳遞印刷任務的云印刷服務網絡、印刷生產設備以及物流服務。與傳統印刷方式相比,“云印刷”能夠實現低成本的個性化客製。見表2。我們認為國內具備“云印刷”發展的肥沃土壤:1、2015年商業印刷產值將達到464億元,由於云印刷成本能降低三成,因此替代空間較大,測算400億市場規模;2、云印刷國外具有成功模式可參考,並不是概念;3、云印刷能夠滿足國內客戶對印刷越來越客製化、小批次的需求。

“云印刷”市場壁壘來自於規模效應。云印刷投資除了穩定需要投入的印刷排版設備產能外,還需要在前端投資線上印刷合板系統以及后端物流配送系統,如果初期印刷規模不大,而投資額在初期較多,將很有可能面臨短期盈利風險,此外,云印刷由於大部分均為客戶的小批次訂單合版而來,因此只有經濟規模達到一定的量后,才能實現經濟效益,行業經驗一般是1億元開始實現盈虧平衡,我們引述的國際成功企業,其云印刷業務收入均在5億元以上

投資規則與建議:

云印刷行業漸入導入期,建議關注國內云印刷先驅企業。我們測算預計到2015年我國商業印刷加工產量產值將達到464億元。以70%的替代比例,也有320億元的潛在空間,加之未來個性化印刷太有可為,保守估計這一市場也有100億級別,市場容量預計在400億元左右,我們建議關注業內已經開始逐漸展開業務的盛通股份(002599,股吧)(002599,未評級)、長榮股份(300195,股吧)(300195,未評級)、鳳凰傳媒(601928,股吧)(601928,未評級)等公司。

風險提示

云印刷平臺需要利用網絡實現引流,是電子商務的一種,行業新進入者面臨較激烈的競爭,如果不能迅速擴大印刷市場規模,實現規模經濟,初期盈利面臨一定風險。

超級電容與鋰電技術路徑之爭:廣闊天地,並行不悖

超級電容與鋰電技術路徑之爭:廣闊天地,並行不悖

類別：行業研究 機構：華泰證券(601688,股吧)股份有限公司

投資要點:

歐盟於2013年10月正式啟動石墨烯旗艦項目(fet),利用高強度、高導電石墨烯薄膜材料提升電容器物理效能為其探索方向之一,並取得階段性成果。

超級電容在某些特定應用場景優勢明顯。相較於化學電池,超級電容具有瞬間釋放大功率、使用壽命長,低溫效能好等優勢,廣泛應於新能源汽車的某些特定領域。如maxwell生產的超級電容器主要應用於混合動力客車制動能量回收系統、軌道交通的車載儲能系統以及重型卡車的啟動電源等方面。但其最大瓶頸為能量密度低(工業化應用的一般為蓄電池的5-15%),較難作為動力來源單獨提供能源,未來技術發展方向為提升能量密度以及對高電壓工作環境的適應性。

“超級電容有望替代電池”論斷尚無可靠依據。1)盡管引入石墨稀后,超級電容的能量密度將大幅提升,但仍遠低於鋰電,完美實驗下(13年)超級電容能量密度為74wh/kg,而tesla所用電池能量密度近200wh/kg;另據麻省理工joelschindall預測,即使樂觀假設,未來幾年其工業化量產的儲能能力最終也僅能達到電池的25%左右。2)超級電容工業化應用路途漫長。如andregeim教授(因研制石墨烯材料獲得2010年物理諾獎)所言,大功率超級電容器生產制造工藝復雜,還需繼續探索經濟合理的規模化生產工藝,並克服產品質量控制、工藝磨合等工業化進程中的阻礙。

鋰電也處於技術自我突破期,引入石墨烯材料亦有望提升電池效能。近十年來,工業應用的鋰電能量密度已由100wh/kg提升至近200wh/kg,目前,除去嘗試新的正負極材料、在隔膜與負極材料方面引入涂覆工藝、納米技術等手段外,提高充電電壓提升能量密度亦取得突破進展(如電壓提高到5v左右,則以li2mno3-limo2為正極的鋰電池比容量可望超過250mah/g);而此次旗艦項目旨在加速石墨烯材料商業化進程,石墨烯提升能源轉化和儲存效率的用於促進電池、電容及太陽能轉化效率提高等各方面的研究,電池亦有望從中受益,鋰電效能的提升仍有較大空間。

廣闊天地,並行不悖:作為能源系統的一部分,能量存儲環節亦關乎人們的生命財產安全,對其技術路徑的選擇需要全面和系統的考量,除物理效能之外,配套系統完善程度、安全性、經濟性均是重點考慮因素;以新能源汽車為例,動力系統需要能量存儲、轉化和控制三大環節的協同,不同的儲能方式需匹配相應的動力轉化和控制系統,以及基礎配套設施(如充電樁等)。因此,技術路徑之爭並非完全取決於電池和電容某一效能的暫時提升,而是其各自配套系統共同演進、提升性價比的較量;同時,電容和鋰電池效能方面互補,配合使用帶來能量密度及功率密度雙重提升,或是概率較大的一種演進路徑。我們認為,隨互聯網的應用、智慧時代的到來,對能源、儲能的需求將幾何級數增長,儲能技術市場空間廣闊,且由於其效能考量的側重點不同,鋰電池、電容,甚至電池配套電容等更多技術路徑均將獲取各自適合的發展空間。

持續看好鋰精礦-碳酸鋰-鋰電產業鏈:鋰電池通過技術與效能的不斷突破、規模化帶來成本快速下降,其性價比已日益提升,同時伴隨相關材料、配套系統的逐步完善,已具有極大的競爭優勢,其在電動車領域與儲能市場均前景廣泛。繼續推薦天齊鋰業、南都電源

風險提示:新能源汽車推廣不及預期;新儲能技術手段出現對行業的顛覆。[NT:PAGE=$]

傳媒行業:史上最強春節檔引爆電影產業高景氣度

類別：行業研究 機構：齊魯證券有限公司

投資要點

事件:截止2月6日24時,2014年農歷春節期間(1月31日--2月6日),全國電影票房報收14.15億,全國放映場次近80萬次,觀影人數約3820萬人,創歷史新高。春節檔期內新上映9部電影,其中3部票房過億,《西游記之大鬧天宮》上映7天累計票房高達6.18億。

點評:

馬年春節期間電影票房出現井噴式增長。7天狂攬逾14億,日均2億的票房成績無疑創下春節檔歷史新高(見圖表1)。而以自然周計算,截止2月8日24時,2014年第六周(2月3日--2月9日)總票房已達10億,再次更新周票房這個重量級記錄。從票房表現來看,同比於2013年春節檔期的7.65億,馬年春節的票房成績幾乎翻了一翻,漲幅高達84.97%,票房成績明顯優於前5年同期水平(見圖表2),雖然與去年春節假期起始時間不同,但今年票房的高漲幅仍反映出市場的強勢表現;從放映場次及觀影人次來看,2014年春節檔較去年分別增長52.01%和91.48%(見圖表3和4);從上映影片來看,去年春節檔僅《西游降魔篇》1部影片票房過億,而馬年春節檔《西游記之大鬧天宮》、《爸爸去哪兒》和《澳門風云》3部影片均票房過億(見圖表5)。

馬年春節檔的強勢開門紅,說明我國電影產業繼續保持高景氣度的狀態。14億的票房成績幾乎趕上2004年的全年水平,而在10年后的2014年,僅用7天就做到了。我國電影票房的井噴式增長離不開影院建設及銀幕數量的增加。2013年,我國新建影院903家,新增銀幕5077塊,硬體設施的發展為電影放映場次的增長打定堅實的基礎,成為拉動我國電影產業快速發展的第一大馬車。而從觀影人次的增長來看,91.48%的漲幅遠高於放映場次的增長率,反映出我國觀眾對電影的消費需求呈爆發式增長,國內觀影消費市場已日趨成熟,此為拉動我國電影產業快速發展的第二大馬車。觀眾對電影消費需求的不斷增長伴隨著觀影者結構的多樣化及越發挑剔的個人喜好的出現,同時不斷提高對影片的評判標準,這將刺激著電影制作方和發行方提高影片的題材創意及質量水平,有利於為電影市場提供題材多樣化的優質影片,為拉動我國電影產業快速發展的第三大馬車。

我們認為馬年電影看點多,市場令人充滿期待。2014年,張藝謀、姜文、陳凱歌等眾多大牌導演攜力作回歸,徐錚、寧浩、郭敬明等新生代力量也不甘示弱,數十部好萊塢大片陸續確定檔期為已經熱鬧非凡的馬年電影市場再添一碼。2013年,全年票房排名前十的電影大多出自華誼兄弟(300027,股吧)、光線傳媒(300251,股吧)等龍頭傳媒公司,反映出我國電影行業集中度在提高,市場資源在向龍頭公司聚集。然而,在競爭更加激烈的2014年,在觀眾對電影消費需求突增及觀影者結構與喜好多樣化的大背景下,優質電影制作的新生代力量及中小成本影片擁有大量的市場機會及空間,不容小覷。去年,我國全年電影票房報收217.69億元,同比增長27.51%,相信2014年我國電影市場仍然會呈高速發展態勢。

送別史上最強春節檔,笑迎甜蜜溫馨情人節。表現強勢的春節檔期剛過,2月的情人檔便接踵而至,愛情片無疑將成為電影市場中的主角。回顧往年情人檔,國內電影票房頻頻創單日新高。今年2月14日,將有7部以愛情為主題的電影登陸影院銀屏(見圖表6)。在春節檔打出開門紅的基礎上,期待情人檔會有更加驚喜的票房表現。

投資建議:基於我國國民對電影娛樂消費需求的增加及影視傳媒公司的高成長性,我們中長期看好影視傳媒板塊的發展。短期由於傳媒板塊整體估值較高,回調壓力仍然存在。我們推薦關注積極版面新生代影視創新力量,並將2014年票房目標定為40億大關的光線傳媒;影視傳媒板塊中的龍頭公司華誼兄弟;立志打造互聯網時代的電影公司,同時加大電影上線力度的樂視網(300104,股吧);簽約郭敬明並積極推進電影業務發展的華策影視(300133,股吧)。

風險提示:影響電影票房的因素眾多; 進口大片對國產影片票房產生壓力;國產影片質量是否被認可不能保證。

食品飲料行業周報:非酒食品前期調整,帶來介入機會

類別：行業研究 機構：華泰證券股份有限公司

食品飲料遠跑輸大盤。大盤春節前后略微回調,周跌幅1.04%。食品飲料板塊上周下跌4.58%,跑輸大盤3.54個百分點,主要是白酒板塊業績預告不佳導致回調,食品權重股也有所下跌。上周在我們重點跟蹤的個股中,漲幅居前的是中炬高新(600872,股吧)、恒順醋業(600305,股吧),主要是海天上市帶動調味品板塊活躍;跌幅居前的是山西汾酒(600809,股吧)、光明乳業(600597,股吧)、三全食品(002216,股吧)。

板塊走勢及公司推薦。大盤企穩、小股票活躍的背景下,食品飲料板塊防御性特征明顯。非酒食品板塊:前期調味品、乳制品走勢分化。調味品在海天上市刺激下,走勢較強,我們維持對中炬高新、恒順醋業的推薦。乳制品年后走勢低迷,光明乳業、貝因美(002570,股吧)跌幅較大。我們認為,乳制品基本面未變、中長期成長邏輯仍在,短期估值風險消化后,帶來介入機會,維持光明乳業、貝因美的推薦。肉制品業績增長穩定,估值不高,維持雙匯發展(000895,股吧)的推薦。酒類板塊:白酒板塊反彈受到部分酒類企業年報業績預告的拖累,以及春節期間終端銷售不旺的影響,走勢由強轉弱。我們認為,三公消費趨嚴(北京規定會議用餐不得上酒)、年報下降、春節消費欠佳的負面資訊,市場近期集中消化后,白酒板塊利空將告一段落。2014年,基本面較強的白酒個股,更多體現出防御性,維持貴州茅臺(600519,股吧)的推薦。

行業及公司資訊點評:光明乳業股權激勵二期草案公布;三元股份(600429,股吧)重大事項停牌;承德露露(000848,股吧)2013年業績預增50-60%;瀘州老窖(000568,股吧)2013年凈利潤同比下降21.55%;恒順醋業2013年調味品穩定增長,縮減增發規模。

風險提示:經濟增速下滑導致產品銷量下降,三公限酒政策繼續影響高階白酒銷售。食品安全風險。

餐飲旅遊行業動態報告:春節黃金周旅遊收入同比增長16.4%

類別：行業研究 機構：西南證券(600369,股吧)股份有限公司

春節黃金周旅遊收入同比增長16.4%:國家旅遊局發布《2014年春節黃金周旅遊統計報告》顯示,今年春節黃金周期間,全國共接待遊客2.31億人次,比上年春節黃金周增長14.0%;實現旅遊收入1263.9億元,增長16.4%。在全國接待的2.31億人次中,過夜遊客(僅限於住在賓館飯店和旅館招待所)為5367萬人次;一日游遊客為1.78億人次。

探親、旅遊交匯,一南一北兩頭熱::探親訪友與旅遊疊加,是春節假日旅遊市場的顯明特點。期間,海南全省納入統計的18家景區(點),共接待遊客117.9萬人次,同比增長37.5%;東北黑龍江省累計接待遊客2284.79萬人次,同比增長21.6%,旅遊收入121.64億元人民幣,同比增長16.5%;遼寧全省共接待遊客1323.7萬人次,同比增長29.1%;實現旅遊總收入92.3億元,同比增長32.3%;吉林長春市共接待國內外遊客239.16萬人次,同比增長18.26%,實現旅遊總收入24.22億元,同比增長24.01%。

重點城市廣州收入第一,重慶遊客人數最多:在已公布數據的17個重點城市中,廣州市以74.08億元列旅遊收入排行榜第一名,同比增長10.39%,重慶市接待遊客總人數達到2624.64萬人次,成為春節期間接待遊客最多的城市。

根據排行榜中的數據顯示,有4個城市收入超過40億元,分別為廣州市、重慶市、成都市、北京市。

出境游人數繼續增長:據國家旅遊局出境游團隊系統統計,2014年春節黃金周團隊出境旅遊人數472.5萬人次,同比增長18.1%。出境游市場呈現如下特征:一是家庭旅遊成為主要出游方式。二是海島旅遊漸成習慣。三是不同地域遊客呈現不同出行偏好。四是旅遊合同與保險（放心保）配套日益完備。五是參團價格出現上漲。今年春節參團價格平均漲幅為10.2%,東南亞國家普遍漲價。其中,菲律賓、馬來西亞漲幅超20%,泰國、印度尼西亞超40%。赴臺游價格同比下降,降幅為18.42%。

關注休閑在線旅遊。我們建議關注如下投資組合:中國國旅(601888,股吧)、宋城股份(300144,股吧)、峨眉山a、全聚德和曲江文旅(600706,股吧)。[NT:PAGE=$]

電力設備2013年業績前瞻:看好配電網、智慧表板塊及部分節能環保公司

類別：行業研究 機構：海通證券(600837,股吧)股份有限公司

事件:

我們對電力設備行業2013年報預告情況做一梳理,業績同比增速上限40%以上的公司32家,鐵塔電纜公司較多,源於營業外收入影響。業績同比增速上限介於20%-40%的公司17家,3家節能環保公司:天壕節能(300332,股吧)、新時達(002527,股吧)、易世達(300125,股吧)值得關注。此外,業績同比增速上限小於20%的公司共計35家,行業分布較為分散。

我們重點關注的上市公司2014年平均動態pe25.47倍(按2月7日收盤價),相較2014年增長率(35.76%)基本合理。我們建議重點關注2014年成長性較好的細分板塊,主要關注兩個板塊:(1)配電網;(2)智慧表。此外,節能環保板塊部分公司:天壕節能、新時達、易世達亦值得關注。

點評:

1.2013全年業績增速情況

1.1增速上限40%以上:鐵塔電纜、電源公司居多

有32家公司業績同比增速上限在40%及以上。此外,安科瑞(300286,股吧)已公布2013年報,凈利潤同比增43.16%。33家公司行業分布為:一次設備17家(鐵塔電纜6家,配電4家,輸變電、電機及零部件各3家,低壓電氣1家);二次設備16家(電源5家,智慧電網4家,節能環保3家,智慧表2家,智慧用電、電廠工業自動化各1家)。

鐵塔電纜公司業績超預期,主要原因在於部分公司營業外收入貢獻所致。電源公司業績快速增長源於主要公司采購成本降低、毛利率提升,我們認為,電信、金融、政府等領域大功率ups進口替代比例逐步增加,行業毛利率有望進一步提升。

1.2增速上限20%-40%之間:部分節能環保公司值得關注

有17家公司業績同比增速介於20%-40%之間。行業分布為:一次設備8家(鐵塔電纜4家,配電2家,發電設備、電機及零部件各1家);二次設備9家(智慧用電、節能環保各3家,智慧電網、電源、電廠工業自動化各1家)。

3家節能環保公司:天壕節能、新時達、易世達,凈利潤同比增速上限均在30%以上。天壕節能積極拓展下游領域;新時達介入機器人(300024,股吧)領域;易世達涉足天然氣運營、設備領域。三家公司未來發展值得關注。

1.3增速上限0%-20%之間:行業分布較分散

有12家公司業績同比增速介於0%-20%之間。行業分布較為分散:一次設備8家(配電3家,鐵塔電纜、發電設備各2家,低壓電氣1家);二次設備4家(智慧電網3家,電廠工業自動化1家)。

1.423家公司業績變動幅度上限為負

有23家公司業績同比變動幅度上限為負。其中,一次設備12家(電機及零部件、鐵塔電纜、輸變電各3家,發電設備2家,配電1家);二次設備11家(節能環保6家,電廠工業自動化、智慧電網各2家,智慧用電1家)。6家節能環保公司包括無功補償、脫硫脫硝、變頻器公司,業績下滑源於需求不振等原因。

2.2013分季度業績:四季度集中回款拉高業績增速

我們對於上述公司2013年第四季度業績增速進行了測算,多數公司第四季度業績增速高於前三季,我們認為主要原因在於2013年第四季度電網回款速度超過預期。

3.建議關注配電網、智慧表板塊,部分節能環保公司。

我們重點關注的上市公司2014年平均動態pe25.47倍(按2月7日收盤價),相較2014年增長率(35.76%)基本合理。

我們建議重點關注2014年成長性較好的細分板塊,主要關注兩個板塊:(1)配電網;(2)智慧表。

(1)配電網方面,行業投資快速增長在即:“國家電網2013-2020年配電網滾動規劃”年底出臺,我們預計2014年行業投資增速超過30%,2015年之后行業投資年復合增長率15%以上。其中,“十二五”配電自動化總投資400億元,未來兩年復合增長率高達50%以上。建議重點關注行業龍頭許繼電氣(000400,股吧)、國電南瑞(600406,股吧)、積成電子(002339,股吧)、四方股份(601126,股吧)、置信電氣(600517,股吧)等公司。

(2)智慧表行業,我們重點關注新天科技(300259,股吧)與積成電子。

(3)此外,部分節能環保類公司值得關注:主營余熱發電mec的天壕節能,在手訂單充沛、客戶質優、下游領域積極拓展。新時達涉足機器人領域,收購資產質地優良。易世達天然氣運營持續拓展,業務轉型脫變漸現。

4.風險提示。投資低於預期的風險。

汽車行業動態跟蹤報告:新能源汽車揚帆正當時

類別：行業研究 機構：宏源證券股份有限公司

投資要點:

2月8日財政部等四部委發布了第二批新能源汽車推廣應用城市名單,沈陽、長春等12個城市(群)進入名單。同日,四部委發布了《關於進一步做好新能源汽車推廣應用工作的通知》,退坡制度由每年減少10%補貼降至5%,加大了補貼力度。

國家加大了新能源汽車的支援力度,伴隨世界新能源汽車的興起,國內新能源汽車有望駛上快車道,新能源產業鏈將受益。

報告摘要:

第二批新能源推廣應用城市名單公布,共12個城市群,符合預期。山東省四城市單獨上榜超預期。第二批共26個城市,12個城市(群),結合第一批28個城市(群)26萬臺新能源汽車指標,2批共40個城市(群),32萬臺以上的新能源汽車將在2014-2015年推廣,分攤到每年16萬臺是2013年新能源汽車銷量1.76萬臺的9倍。同時要求季度上報,定期考核,使得推廣的力度得以保證,勢必帶來新能源汽車的井噴。在第2批名單中,山東省有4個城市單獨上榜,2萬臺以上的新能源汽車指標將對於當地新能源車企,如中通客車(000957,股吧)形成刺激。

電動乘用車每年補貼減少10%調整為每年減少5%,並強調2016年之后補貼政策將延續,超預期。該政策進一步明確了國家對於新能源汽車高度支援的態度。利好新能源汽車尤其是新能源乘用車的發展。

加強了過程管控。兩份政策分別要求車企和地方政府季度上報銷售和推廣情況,同時重申地方加強基礎設施建設,並細化強調了破除地方保護的要求。對於宇通、比亞迪(002594,股吧)等龍頭企業形成利好。

2014年是新能源汽車的大年。世界新能源汽車發展正在加速階段,特斯拉大舉進軍中國,霧霾天氣倒逼加快國內新能源汽車推進力度。2014年是新能源故事逐步兌現,事件性刺激不斷的一年。

投資建議。建議關注新能源汽車產業鏈。整車推薦宇通客車(600066,股吧)、中通客車,主題投資標的比亞迪。同時建議關注進入世界新能源汽車產業鏈的公司。

環保行業:政策暖風頻吹,看好中小市值標的表現

類別：行業研究 機構：中國銀河證券股份有限公司

投資要點:

上周板塊表現

上周(14.01.27-14.02.07)環保板塊上漲0.12%,其中大氣污染治理板塊上漲2.21%,污水處理板塊下跌0.67%,固廢處理板塊下跌0.94%,工業節能板塊下跌0.46%,環境監測板塊上漲3.52%。上證綜指下跌0.48%,深證成指下跌3.04%,滬深300下跌1.48%,中小板指上漲0.16%,創業板指上漲3.25%。

本周行業觀點

我們維持春節前的行業觀點:經過一輪密集的業績預告,環保板塊的“業績預期vs估值壓力”在股價的波動中告一段落。環保行業在產業生命周期中仍處於快速發展階段,這也是我們在2014年依然看好環保行業的基礎。在行業處於上升期時,“訂單-收入-利潤-市場預期-估值”呈現脈沖式的調整與平衡,但尚未改變趨勢。我們認為,改變趨勢的因素是細分行業成長周期拐點的出現,也就是從“快速成長期”向“成熟期”過渡。從目前來看,污水、固廢處理產業鏈景氣度高,仍在快速發展期,我們繼續推薦。土壤修復、海水淡化等領域市場空間巨大,但仍處在技術進步和商業模式探索階段,處於生命周期初始階段,密切關注。

投資建議

我們看好2月份環保行情。

(1)估值壓力釋放。上市公司13年業績預告告一段落。估值不再是羈絆2月份板塊表現的主要因素。

(2)暖風頻吹,“政策行情”展開。生態環保是國家重點發展和改革的領域,預計3月召開的全國“兩會”將繼續在生態環保領域銳意進取,並給予一系列強有力的政策支援。14年環保板塊的“政策行情”有望從2月展開。

(3)細分行業選擇。污水、固廢處理產業景氣度高,土壤修復市場空間巨大,環境檢測市場爆發。

(4)風格選擇。從階段性的周、月的行情周期看,我們看好中小值標的的表現。擇股標準:一是13年業績保持增長;二是所處的細分領域市場空間大;三是公司有拓展市場領域,做大收入規模的意愿和動作。

“中小市值組合”推薦中電環保(300172,股吧)、先河環保(300137,股吧)、永清環保(300187,股吧)。“大市值組合”推薦桑德環境(000826,股吧)、碧水源(300070,股吧)。