港燈3150元入場 國家電網斥資百億入股18%

 
港燈將於本周四招股，上市後，電能將可獲約550億元資金回籠。
圖片來源：星島日報

備受矚目的電能實業(0006-HK)分拆港燈投資，昨(11)日終於披露招股詳情，港燈將於本周四(16日)招股，每股作價介乎5.45元至6.3元(港元，下同)，入場費介乎2725至3150元，總市值最多557億元。中國最大國有電網公司國家電網，最多斥資100億元入股18%，作基礎投資者。

《星島日報》報導，電能實業昨發通告指出，分拆港燈發售價料介乎每股5.45元至6.3元，以每手500股計算，入場費介乎2725至3150元。以港燈總發行88.36億股份計算，港燈上市之市值將介乎482億元至557億元。是次全球發售總數將為44.27億股，佔總發行股份之50.1%，預料集資規模將介乎約241億元至約279億元。

電能實業又表示，按不少於34.85億元的分派計算，預期港燈年度化回報率將介乎6.26%至7.237%。分拆港燈所得及港燈上市後為電能償還約275億元債務，電能可獲得約550億元資金回籠。

港燈將於本周四(16日)開始招股，並趕在「年廿九」（29日）上市。電能實業股東於1月10日持有每4股電能股份，便能優先認購1股港燈，電能已為合資格股東預留共5.34億股，佔全球發售股數之12.1%。

在基礎投資者中，中國最大國有電網公司國家電網，將認購港燈已總發行股份之18%，認購金額將介乎87億元至100億元，極有機會成為港燈第2大股東；此外，阿曼政府之主權財富基金Oman Investment Fund也認購約3.875億元，佔已發行股份之0.7%至0.8%。

計及分拆港燈所得的最多279億元，以及港燈上市後將向電能償還約275億元債務，最多能為電能帶來近550億元資金回籠。

智易東方證券行政總裁藺常念指出，有國家電網這「國家隊」捧場，證明中央也看好李嘉誠旗下之港燈，預料投資價值一定會上升，加上港燈有近7%回報，有一定吸引力；他又指，港燈上市後股價未必大幅波動，反而性質會成為像香港電訊(6823-HK)之類的高息股。

卓域資產管理董事譚紹興指出，國家電網入股對港燈有正面作用。他建議投資者可視港燈作5至6年的中線投資，但要注意商業信託的特性跟一般股份不同。

香港《明報》報導，公告還顯示，電能決定僅發售約50.1%股份(佔上市後已發行的單位總數)或44.27億個單位，即取早前公布的發售規模下限，原定發售規模介乎50.1%至70%。相應的，集資額縮減至241億元至279億元。計及超額配售，最高亦僅321億元，比早前市傳的最高440億縮水約27%。港燈上市後市值將介乎482億元至557億元。

國家電網為中國最大的國有電網公司，業務遍佈全國26個省市。國網國際則主要負責國家電網的國際業務，從事國際投資。這是繼去年底南方電網斥資120億入股青山發電廠3成股份後，國企再次沾手香港公用領域。

對於國家電網入股，新鴻基金融高級證券分析員李惠嫻表示，通常見到的基礎投資者入股一般在10%以下，國家電網18%的持股是比較重的，理論上有權派人進港燈董事會，因此也不排除雙方未來會在內地有項目合作機會。「但現階段講內地發展言之尚早，港燈的核心業務始終是在香港，未來利潤增長始終會放慢。」她還認為，港燈息率有6%以上，相信能增強對收息客的吸引力。