大摩維持搜狐股票持股觀望評級

新浪科技訊 北京時間2月10日晚間消息，摩根士丹利今日發布投資報告，維持搜狐股票(Nasdaq:SOHU)“持股觀望”評級。

以下為報告內容摘要：

第四財季業績：總營收為3.85億美元，同比增長29%，較我們的預期低1%，與公司指導性預期一致。基於非美國通用會計準則，每股美國存托股攤薄收益0.12美元，好於公司指導性預期(每股攤薄虧損0.30美元至0.35美元)。我們認為，這主要因為一些投資被推遲。

廣告表現強勁：第四財季廣告總營收為1.88億美元，同比增長55%，主要得益於在視頻和房地廣告的推動。品牌廣告營收為1.23億美元，同比增長50%，主要得益於《中國好聲音》第二季的強勁表現。搜索及其他營收為6400萬美元，同比增長66%，主要得益於流量的增長和商業化的提升。

品牌廣告和搜狗前景樂觀：搜狐預計，2014財年第一季度總營收同比將增長15%至19%。其中，品牌廣告營收同比將增長37%至43%，而搜狗營收同比將增長70%至76%。但網絡游戲營收同比將下滑1%至4%，主要因為幾款老游戲(如《天龍八部》)日趨成熟。

第一財季利潤率下滑：第四財季，搜狐運營虧損400萬美元，運營利潤率為-1%。主要因為搜狐在網絡游戲和在視頻業務領域進行了大量投資。搜狐預計，基於非美國通用會計準則，2014財年第一季度凈虧損將達到4200萬美元至4600萬美元，而去年第四季度凈利潤460萬美元，2013財年第一季度凈利潤2390萬美元。搜狐同時預計，暢游第一財季凈虧損將達到1600萬美元至2200萬美元。

電話會議：搜狐將於北京時間2月10日晚上9點30分召開財報電話會議，電話號碼為：美國：+1-866-519-4004；中國香港：+852-2475-0994；國際：+65-6723-9381；中國內地：+86-800-819-0121；密碼：SOHU。投資者還可以通過搜狐投資者關係網站http://investors.sohu.com/收聽電話會議直播及錄音。(李明)