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編者按：美聯儲公布的12月fomc會議紀要顯示美聯儲在做出的縮減債券購買規模的決定，反映了對經濟的信心在增長，以及對刺激措施日益強烈的不安。筆者認為，美國通脹預期已經升至2013年5月以來最高水平，而未來美國經濟復甦還會繼續抬高物價。資產價格泡沫風險也開始顯現，這很可能令美聯儲堅定且迅速的縮減購債規模。不過，紐約時報記者在《多數美聯儲官員支援緩慢削減經濟刺激措施》的文章中稱，多數聯儲官員依然認為，每個月對國債和抵押擔保證券的收購對刺激就業是有效的。在失業率依然高企的情況下，聯儲認為“立刻或相對迅速地”停止債券購買是沒有什么道理的。
文章中還稱，美聯儲聯儲計劃在本月將債券持有量擴大750億美元，比去年的每個月850億美元有所下降，有官員表示，待1月末聯儲的決策委員會進行下一次會面后，很有可能還會做出類似的削減決定。聯儲的行動規劃是行將離任的主席伯南克做出的一次最後妥協。一些聯儲官員擔心，經濟依然需要更多幫助；還有一些人則指出，聯儲的舉措已經產生弊大於利的效果。
將於本月底離任的伯南克在去年6月曾預言聯儲到年底會做出縮減，事實的確如此。“與會者普遍預見到，勞動市場狀況的改善會持續下去，他們大都對這種觀點有了更強的信心，”紀要稱,“在這樣的背景下，大多數與會者認為放慢收購的步調是合理的，和委員會此前發布的政策觀點也是一致的。”
聯儲做出下一輪決策時將會有一個新的領導層。參議院本周早些時候已經批準由聯儲副主席耶倫接任伯南克。她將在3月主持自己的第一次聯儲政策制定委員會會議。盡管曾經表達過對勞動市場的擔憂，耶倫還是支援開始縮減刺激措施的決定。
聯儲官員對經濟在2014年出現更快增長越來越有信心。之所以有這樣的樂觀判斷，跟聯邦政府沒有表現出要進行新一輪支出削減有一定關係，近年來政府的這種削減對經濟增長構成了制約。會議紀要指出，過去15個月里平均每個月會增加19萬個就業崗位，官方預計這個數字還會增加。
美國商務部計劃在今天發布去年12月的就業數據。分析人士預計上個月新增了19.5萬個就業崗位。波士頓聯邦儲備銀行行長羅森格倫是12月會議中唯一一位持不同意見者。“對於在這個時候冒險終止任何貨幣調節措施的觀點，我還沒有充足的信心，”他當時說。
然而羅森格倫對經濟的看法此后也變得樂觀起來。他在周二接受路透社采訪時說，他同意以100億美元為一個梯次，逐步降低債券收購規模，不過他警告稱，這種退出的步伐不能再加快了。“我對現在的方法是滿意的，看起來我們會一直這樣下去，”他說。
然而12月的會議紀要也反映出聯儲官員中間存在一種揮之不去的擔憂，事關經濟復甦方面的兩項例外。價格增長的步伐依舊遲緩，勞動力中成年人的比例出現下降。
根據聯儲評估通脹時較為倚仗的商務部個人消費開支價格指數的最新數據，在截至去年11月的12個月里，價格增幅為0.9%。這比聯儲指定的2%這個目標慢了很多，而聯儲官員預測2014年的通脹將會再度大幅低於這個目標。
在12月會議后發布的一份聲明中，聯邦公開市場委員會說，盡管正在減少對經濟的支援，委員會仍會密切關注通脹狀況。聯儲官員依然預言通脹在未來數年內會恢復到正常水平，他們指出在和通脹息息相關的資產價格中也能看到類似的趨勢。紀要稱，一些官員認為近年來醫療保障和金融服務的價格增長格外緩慢，拖累了整體的價格增長速度，他們預測這種情況是暫時性的。然而紀要中還可以看到，有官員提出“近期通脹的下滑可能意味著，經濟復甦並沒有一些人認為的那么有力。”
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