險資鬆綁 2兆活水可望殺入藍籌創業板

繼7日發佈《保險資金運用管理暫行辦法》明確保險資金可以投資創業板上市公司股票。1月8日，創業板大漲3.9%創近5個月最大單日漲幅。同在8日，中國保監會再次發文表示，近期將啟動歷史存量保單投資藍籌股政策，目前藍籌股估值較低，是歷史存量保單配置的較好時機。

中新網報導，按照保監會此前的有關規定，保險公司投資證券基金和股票的比例合計為不超過該保險公司上季末總資產的25%。保監會數據顯示，截至2013年11月保險行業的資產總額逾8兆元(人民幣，下同)，即尚有2兆元的保險資金有機會可入市，投資藍籌股或創業板股票。

早在2009年12月25日，保監會就曾經發佈《保險資金運用管理暫行辦法(草案)》，其中第10條表示「保險集團(控股)公司、保險公司可以投資境內公開發行並上市流通，以人民幣認購和交易的股票。」但在第十三條「保險集團(控股)公司、保險公司、保險資產管理機構從事保險資金運用，不得有下列行為」的第二款中明確指出「買入創業板股票，或者被交易所實行特別處理、警示存在終止上市風險的特別處理」的股票。

在相隔8個多月後，保監會於2010年8月5日正式發佈《保險資金運用管理暫行辦法》，其中第9條「保險資金投資的股票，主要包括公開發行並上市交易的股票和上市公司向特定對象非公開發行的股票。投資創業板上市公司股票和以外幣認購及交易的股票由中國保監會另行規定。」從試行草案到落實，對於保險資金在股票交易中限制的改動，明顯為保險資金投資創業板留下了一個「口子」。

保監會網站1月7日發佈《保險資金運用管理暫行辦法》明確，保險資金可以投資創業板上市公司股票。保險集團(控股)公司、保險公司直接投資創業板上市公司股票，應當具備股票投資能力；不具備股票投資能力的公司，應當委託符合條件的專業管理機構進行投資。

1月8日，創業板指高開高走，向歷史峰位逼近，收報1405.02點，上漲52.74點，漲幅3.9%，創新近5個月最大單日漲幅。全日創業板成交金額為420.88億元，比上個交易日激增64.25%。

保監會網站1月8日消息顯示，經國務院同意，保監會近期將啟動歷史存量保單投資藍籌股政策，允許符合條件的部分持有歷史存量保單的保險公司申請試點。政策內容包括：1)設定獨立賬戶封閉運作；2)由公司根據自身資產負債匹配情況確定藍籌股投資比例；3)對獨立賬戶投資的藍籌股試行逆週期資產認可標準；4)明確藍籌股標準，藍籌股是指經營業績較好、具有穩定且較高現金股利支付的公司股票。

保監會表示，歷史存量保單指保險公司1999年以前高利率歷史環境下發行的、定價利率較高的長期人身保險產品。選擇這些保單開展藍籌股試點，主要有以下考慮：1)這類保單所形成資金期限長、現金流穩定，符合資產負債匹配原則；2)這類業務規模有限，易於劃分，並可以實施封閉運作；3)目前各公司對歷史存量保單均已採取專門管理制度，在風險防範方面已積累了經驗，也便於分類監管；4)目前藍籌股估值較低，是歷史存量保單配置的較好時機。

試行上述政策，將有利於探索保險資金長期配置的渠道，試行逆週期監管，也有利於促進資本市場的穩定。保監會要求相關保險公司嚴格按照資產負債匹配原則做好資產配置，同時強化風險責任意識，落實相關責任人，及時向保監會報告投資運作情況，促進資本市場持續健康發展。