長假期間多重因素交織 A股“馬上漲”or“馬上蹲”？

編者按：1月份大盤震盪下行，在權重股護盤下稍有企穩，面對春節后市場，投資者應該關注哪些熱點？

多重因素交織

主持人：農歷蛇年的最後一個交易日，滬深兩市股指小幅下跌，表現平淡。那么在春節長假過后，馬年首個交易日A股將如何演繹呢？目前，影響市場的主要因素有哪些呢？

湘財證券：2月份A股有望迎來“暖冬”行情。雖然近期央行向市場注入巨量資金，但這對實體經濟沒什么影響，資金需求旺盛與經濟動力不足依然存在，地方債務壓力持續，結構調整緩慢。盡管如此，從短期市場運行來看，2月份有望迎來成長股的反彈機會，一方面，由於補交年報的因素導致2月份IPO暫時停止，減弱IPO對資金分流；另一方面，統計局2月份不公布主要經濟數據，實體經濟難以證偽。

中信證券(行情,問診)：牛市尚在醞釀期，2014年A股走勢先謹慎后樂觀，預計上證指數核心運行區間在1900點至2500點。主要原因是：一方面，短期經濟增速及企業盈利增速仍在下滑，流動性因素和無風險利率水平將成為制約估值的核心因素；另一方面，中國經濟中周期去產能正逐步接近尾聲，新一輪經濟周期即將開啟。在這兩大因素作用下，2014年A股市場下行空間有限，但是上行動力同樣相對不足。

短期走勢樂觀

主持人：1月份以來，有部分機構指出，市場中期見底的特征已然明顯，那么，進入2月份，大盤將如何運行呢？

財達證券：由於影響前期市場運行的主要矛盾均出現改善，因此對2月份A股市場的趨勢判斷是反彈。建議采取的操作規則是，短期可樂觀，但考慮到來自基本面預期的壓力以及資金面改善的不可持續性，中期仍需保持謹慎態度。

華訊財經：目前市場已經進入方向選擇關鍵期，雖然春節前盤中部分強勢資金已經有吸籌動作，但短期內市場仍需要明確的政策訊息刺激和穩健的成交量支援。雖然股指短線仍具備一定上攻動能，但在上方囤積的大量套牢盤仍將對指數形成無形的壓力，所以目前市場仍以逢高減持后，回踩吸納的操作規則為主。

長江證券(行情,問診)：一季度A股將會震盪上行；二季度、三季度在經濟基本面的帶動下，A股將會下行，后期則可能會出現反彈。絕對收益將會產生於一季度，相對收益則可能在其后產生。2014年收益率達到10%至15%將是相當不錯的戰績。

中投證券：由於宏觀流動性季節性效應，看好一季度行情，尤其看好2月份至3月份中旬的行情。預計市場走勢前半段震盪區間在2000點至2400點；后半段存在走高的可能，全年上證指數波動范圍在2000點至2600點。

主題性機會猶存

主持人：1月份大盤震盪下行，在權重股護盤下稍有企穩，面對春節后市場，投資者應該關注哪些熱點？

中信證券：積極把握三大主線。第一條主線：群眾消費板塊。考慮到通脹緩慢上升以及經濟結構往消費轉型，具有防御價值的大消費板塊將成為資金設定的最佳選擇。相對看好農林牧漁、醫藥、食品飲料等行業。第二條主線：政府重點投資項目。2014年政府財政支出結構邊際增長最快的領域，主要是國家安全（包括國防軍工、資訊安全、安防等板塊）和生態環保（節能、新能源、環境保護與修復等）領域，投資機會更為確定。第三條主線：改革兌現主題。在全面深化改革的執行期，A股主題機會也將被持續激活。國企改革、對外開放和人口戶籍政策調整相關的概念板塊值得關注。

渤海證券：設定思路上可延三條主線推進。一、設定估值較低、業績值得期待且價值逐漸顯現的大盤藍籌股，建議關注白酒、高鐵、船舶、水泥、券商、保險等板塊的機會。二、擇機進入戰略性新興產業，IPO的重啟引發部分行業的回調，但部分行業的龍頭企業難以被新股所替代，因而在估值的回調過程中，可有選擇的進入被錯殺的新興產業，重點關注文化傳媒和通訊設備中4G板塊的投資機會。三、版面十八屆三中全會改革政策紅利受益題材，建議關注軍工、生態文明建設、海洋強國等主題性機會。

浙商證券：市場化改革將使A股市場步入價值重估和價值再造之旅。價值重估的結果是市場估值結構分化，估值結構分化倒逼市場價值再造。價值重估對於具有豐厚分紅回報的價值股和良好成長前景的成長股意味著機會。2014年可重點關注國資與國企改革、自貿區、優先股以及價值重估倒逼上市公司並購重組與轉型進行價值再造所帶來的投資機會。4G時代到來以及資訊消費快速增長為資訊產業全產業鏈帶來新的投資機會，加快生態文明建設與發展節能環保產業為節能環保全產業鏈帶來長期投資機會，可繼續挖掘相關產業鏈的價值。

“開門紅”是期望 “紅二月”有定數

美國、中國、英國1月經濟數據低於預期，馬年春節期間，全球股市出現集體大跌。據彭博社報導，始於新興市場的動盪行情，導致全球股市近期市值蒸發3萬億美元。

有分析認為，A股馬年春節休市期間，全球股市跌幅較大，將嚴重影響到A股馬年第一個交易日的走勢，A股或將馬失前蹄。不過，近兩日全球多數股市都企穩回升，這也使得馬年A股開門紅有了可能。

全球股市遭遇驚魂一刻

馬年春節休市期間，全球股市遭遇大跌。

美國、中國、英國1月份制造業采購經理人指數（PMI）均低於市場預期。在多重利空疊加影響下，2月3日，歐美股市集體大跌。道瓊斯工業平均指數當日下跌超過2%，創下自去年6月20日來單日最大跌幅；納斯達克綜合指數也大幅下跌2.61%，收盤擊穿4000點整數關口。歐洲股市當日亦紛紛走低，法國CAC40指數下跌1.39%，德國DAX30指數下跌1.29%。

隔夜歐美股市大跌直接導致2月4日亞太股市跟隨重挫。當日，日本日經225指數大跌逾4%，考驗14000點關口。香港股市恒生指數大跌2.89%，收盤報21397.77點。

近兩個交易日，全球多數股市企穩回升。昨日，率先收盤的亞太股市方面，日本日經225指數收盤報14155.12點，較周初低點回升1%。香港股市恒生指數昨日上漲0.72%，報收於21423.13點。雖然該指數較前日低點回升1%，但僅重回2月4日收盤點位附近。綜合來看，恒生指數仍較節前收盤時的22035.42點累計下跌超過600個點。

超六成年份

股市“開門紅”

雖然A股春節休市期間，全球股市出現大幅動盪，但並不影響投資者看好A股“開門紅”。從歷史經驗來看，在過去23年的春節長假后，有超過六成的年份股市實現“開門紅”。

在中國，春節發紅包是傳統，A股股民同樣也有自己的“紅包情結”。自2002年以來，無論熊市或牛市，春節長假之后的一周左右，股市送“紅包”的概率超過65%。2002年以來，上證指數在春節后一周上漲的有7次，占比接近6成。而在A股誕生以來的23個春節里，節后實現開門紅的年份有15個，占比為65.22%。

不但是節后“開門紅”，就連整個“紅二月”也有歷史概率作支撐。證券時報記者統計歷史數據發現，2月是上證綜指全年中最強勢的一個月。根據1997年至2013年的上證綜指月度回報統計來看，2月的幾何平均回報為2.8%，是12個月中最強的一個月。

從2月單月漲幅角度來看，近17年間，上證綜指僅在1998年、1999年、2001年、2008年和2013年出現過下跌；而上證綜指2月單月漲幅超過3%的年份則多達9年，其中，1997年、2000年、2004年、2005年和2012年上證綜指2月單月漲幅超過5%。

機構看好春節后的行情

不但投資者對A股“紅二月”充滿期待，機構也普遍看好春節后的行情。

多家基金近期公布最新市場觀點認為，2月份股市將迎來新股發行真空期，股市流動性狀況得到改善，“紅二月”值得期待。南方基金認為，3月中旬前無重大經濟數據公布，股市下行空間有限。同時，首次公開募股（IPO）進入真空期，央行短暫釋放流動性，資金面大為緩解，A股結構行情仍可能存在。具體操作上，還需精選行業和個股，尤其是年報業績優良的藍籌股，以及估值合理、符合轉型方向的新興產業股票。

湘財證券認為，2月有望迎來“暖冬”行情，建議關注成長股反彈機會。他們認為，一方面，由於補交年報因素導致2月IPO暫時停止，一定程度上減弱IPO對資金分流；另一方面，統計局在本月不公布主要經濟數據，實體經濟難以證偽。從投資機會來看，建議投資者關注醫藥、環保、新能源、食品等行業。湘財證券同時提醒，風險因素主要是美聯儲再度縮減量化寬鬆及央行注資停止。

廣發證券(行情,問診)對2月A股行情也保持謹慎樂觀態度。他們認為，隨著經濟轉型持續推進，短期實體經濟走弱程度尚待觀察。在信用風險逐漸暴露的情形下，市場整體性機會仍需等待，表現為深度化的轉型升級與結構調整所帶來的分化行情，相對寬鬆的流動性則助推結構性行情。期間，或伴隨著“黑天鵝”事件帶來整體市場波動，以及年報業績披露所帶來的個股風險，上證綜指運行區間在2000至2200點。

A股馬年“開門紅”堪憂

A股市場今日將迎來馬年的首個交易日，不過綜合春節長假期間境內外的訊息來看，A股馬年的首個交易日恐將面臨不小的壓力，投資者期盼的“開門紅”難度不是一般的大。

黑云壓城

美國股市本周一出現大幅下跌，道指下跌300余點，自去年10月以來首次跌破200日均線，也創下自去年6月20日來單日最大跌幅。納指也下跌超百點，跌破了4000點關口。

伴隨美股的暴跌，先於A股市場迎來馬年交易的港股也未能幸免。香港恒生指數在馬年的首個交易日（2月4日）急挫逾600點，是繼2011年兔年后，港股再度於新春首日低收；以點數計則是2008年金融海嘯當年后最差的農歷年首日表現。恒生指數當日收盤跌穿21400點水平，創超過半年新低。而同一天亞太股市普遍經歷了“黑色星期二”走勢，其中日經指數跌幅達到4.18%，更是領跌亞太地區。

之所以亞太股市的反應比美股還要劇烈，一個很大的原因就是，在美聯儲再度加碼QE退出的背景下，市場擔心資金從新興市場向美國等發達經濟體回流的速度或將再度加快。一個明顯的征兆就是，在過去兩周時間里，摩根大通拉美國家外匯指數顯示，拉美國家貨幣跌幅超過5%，為近兩年來最大跌幅。

盡管很多市場人士認為，資金從新興市場撤離后，會轉入美國等發達國家股市，因此投資者應該買美股，但實際情況並沒有那么簡單。一名對沖基金人士表示，從新興市場貨幣指數、美元兌日元（最主要的攜帶交易貨幣）、標普500指數的走勢圖來看，其大體趨勢是一致的。這意味著，投入新興市場的錢很可能是借來的，清算這部分倉位只是結束借用來的額度，而非重新投入其他市場。

A股馬年“開門紅”殊為不易

在這樣一個大背景下，再結合1月PMI數據的再度走軟和國內高企的資金價格，A股市場要想在馬年的首個交易日取得“開門紅”的成績殊為不易。

盡管一名公募基金經理表示，雖然在美聯儲加快QE退出的背景下全球資金從新興市場回流發達國家不可避免，但總還是會有部分資金對新興市場進行一定比例的設定，只是對設定國家的要求會相應有所提高。就中國目前的情況來看，貿易順差、人民幣幣值的堅挺以及國內資金價格的高企，都使得其對外資仍有相當的吸引力，短期來看還不會馬上變成資金凈流出，最多就是資金凈流入的程度有所減緩。

但對於更多的市場人士而言，這一情況對於目前的A股市場來說顯然已經足夠嚴峻了。一名私募基金人士就表示，雖然短期外資還不會凈流出中國，但就國內目前的流動性情況而言，仍然不容樂觀。就短期而言，節前央行投放的天量逆回購將在節后集中到期，央行是否會像去年春節后那樣一次性回收還不知道，這對於市場短期的資金面將構成較大的壓力。而就中長期而言，預計央行不會改變適度偏緊的貨幣政策基調，這也意味著目前高企的市場資金價格回落的空間很小，將繼續擠壓實體經濟的利潤空間。

而就A股的走勢而言，上述私募基金人士表示，“開門紅”就不用指望了，馬年首個交易日不大跌就很不錯了，現在就希望2000點整數關口的支撐力度足夠強。只要熬過了最初幾個交易日，隨著市場流動性情況平穩下來，A股市場才能把注意力轉向年報和一季報等基本面，趁著2月份新股發行將暫停一段時間可以好好反彈一下。如果市場還是將焦點放在國際環境和國內宏觀面上的話，繼續下行將毫無疑問，因為這些方面短期基本毫無亮點可言。

摒棄“馬上就漲”心理 立足股市長遠發展

“馬上就漲”，這是中國投資者對於馬年股市最熱切的盼望。今天是馬年第一個交易日，市場是出現“一馬當先”、還是“馬失前蹄”的一幕呢？答案馬上揭曉。

對“開門紅”不抱預期

其實，馬年開門是紅，還是綠，這在蛇年的年末行情中就已經得到顯現。

在首次公開募股（IPO）高潮階段性過去后，不少人曾經期待股市能夠在這段擴容的真空期走出上漲行情。事實上，其間大盤的確有所走高，特別是新股及中小市值題材股，借助人心思漲的氛圍，還是走出了一定的行情。但是，一方面成交萎縮，另一方面市場熱點的延續性不強，表明真正愿意在節前做多的資金很有限。同時，參與者對於后市也明顯沒有太多信心。這也就導致了在節前最後一個交易日股市掉頭向下，並且跌幅還不小。由於市場存在慣性效應，因此一般在長假前如果股市是上漲的，那么節后上漲的概率會比較大；如果是下跌的，則多半會進一步下跌。也因為這樣，不少投資者對馬年股市“開門紅”已經不敢再抱什么預期了。

當然，現在看來，長假期間境內外所發生的一些事情，對於馬年股市開盤的影響要更大一些。很多人已經注意到，今年1月份的境外市場大都是下跌的。進入2月份以后，這種局面並沒有得到改善，相反越發嚴重。尤其是在本周一，主要受到美國公布的最新經濟數據不如預期拖累，歐美股市大幅度下跌，亞太股市的表現則要更弱一些。其后幾天雖然有所反復，但向下的大趨勢未改。

對於境外股市的下跌，各方面有不同看法。其中不少人士認為，這不過是漲高以后的正常調整，但至少沒有人覺得這種調整會在短時期內結束。在美聯儲進一步削減量化寬鬆（QE）規模以及新興市場經濟體貨幣匯率急劇波動的大背景下，形勢變得十分復雜。這一點從屢屢被國際大行看空的黃金價格最近卻持續走強上得到印證。的確，當前境外投資市場的避險情緒在明顯上升。

境內股市

歷來跟跌不跟漲

眾所周知，相對於境外股市，境內股市歷來是跟跌不跟漲。眼下境外股市如此走勢，對境內股市自然會帶來很大壓力。

問題的嚴重性還在於，境內市場本身還面臨不少來自自身的問題。剛公布的官方版采購經理人指數雖然較匯豐版要高一些，但還是較上個月有較明顯的下降。從分項指標來看，不但制造業數據不佳，非制造業的數據也不令人滿意，反映出內需不旺的現實。事實上，從多個省市剛公布的去年居民收入增長低於國內生產總值（GDP）的情況中就可以知道，在現有格局下，消費增長缺乏后勁，采購經理人指數無非把這個事實更清晰地提示給投資者。

無疑，投資者從中得出的結論只能是：經濟運行的態勢還比較嚴峻，發展模式的改變仍然任重道遠，企業效益的好轉更是有待時日。

在這樣的背景下，指望股市出現較大的上漲基本上是不現實的。更何況，節前央行所進行的大量逆回購從下周開始將陸續到期，很難想象央行會繼續向市場進行資金的凈投放。這也就意味著，在馬年交易開始以后，投資者會看到資金市場的又一次收緊。雖然理論上這種收緊不是直接針對股市的，但毫無疑問會對投資者在心理層面產生很大的沖擊，就像不久前央行凈投放時有人將其視為特大利好一樣。

關注跌出來的投資機會

現在看來，馬年伊始股市很可能會下跌。即便短期內沒有大量新股發行，但投資者對擴容的節奏以及制度本身的擔憂，還是會嚴重制約行情。滬市再度破位2000點將是大概率現象。而與此同時，前期漲幅比較大的中小市值題材股也會出現分化，並存在交易重心下移的可能。新股炒作是近期市場的一個特點，從中也暴露出了很多問題。隨著新股數量的不斷增加以及相關品種價格的持續走高，風險也在不斷暴露，這很容易導致短線資金從中撤出。若此，短期內市場多半會出現交投不旺、行情清淡的格局。在長假期間，受益於貨幣市場基金增值的投資者在操作上完全有可能進一步把股市邊緣化。換言之，股市除了受制於宏觀面與基本面之外，還會感受到來自資金市場擠出效應的沖擊。

當然了，“馬失前蹄”不等於一蹶不振。如果馬年股市開局不太有利的話，也不等於說整個馬年就毫無建樹。值得一提的是，現在股市的估值總體上不高，這使得其具有相應的抗跌能力。2000點可能會跌破，但再往下也沒有多大的空間。另外，各項改革的深入還是會給資本市場提供強大的推動力。新興行業的發展與突破將會給股市提供很多結構性機會。有關方面在改善股市資金面方面的努力也是早晚會顯現出成果。

因此，在度過馬年之初被動局面后，大盤隨后有望企穩反彈，出現“跌出來”的投資機會。所以，當前投資者需要面對現實，摒棄“馬上就漲”的心理，對市場的運行有足夠的耐心，以及樹立對於改革與發展的長期信心。

三大變化引領馬年走勢 兩條主線貫穿節后行情

“馬到成功”是人們對長久低迷的A股市場在馬年的最好祝愿，但是，進入馬年，市場首先面臨的還是考驗。首先，中國春節長假期間，美國QE規模進一步縮減，去杠桿化和美元回流給全球股市帶來暴跌，恒生指數、日經指數、道指均出現了大幅下挫，A股市場走出獨立行情的難度很大。其次，匯豐公布1月份中國制造業PMI預覽值為49.6%，創出6個月的新低，而統計局公布的1月份中國制造業采購經理指數（PMI）為50.5%，也出現環比回落；非制造業PMI為53.4%，回落1.2個百分點，連續3個月下跌，更是創出49個月的新低。經濟數據的不理想也給市場帶來一定壓力。

其實，無論分析還是研究股市，更多的是“馬后炮”，因為股票市場受到外在因素的影響太多，任何人都不太可能預測的很清楚。因此敬畏市場、尊重市場是市場人士所必備的一種心態。股票投資是概率事件，當市場容易賺錢，獲利概率大的時候積極參與；而在市場疲軟，不好賺錢時要通過控制倉位、減少操作來減少虧損。目前市場仍然處於不好賺錢的時期，因此，必要的謹慎還是不能缺少的。

市場中每次穩定的獲利機會的出現都不是孤立的，都會有一定的“蛛絲馬跡”，只要善於觀察、總結市場的變化就能把握機會。就目前市場而言，投資者應更看重市場增量資金的動向，增量資金的有無、多少決定行情未來的發展。順著增量資金的思路考慮問題，透過市場現象思考其本質，也許會有些新的發現。增量資金入市肯定要確保資金的安全性，所以選擇的標的更傾向於超跌和有相對估值優勢的股票，雖然目前還沒有發現大規模增量資金進入市場，但是，一般來說，年初是資金重新版面的時期，市場還是有些新的變化。首先從最牛的創業板來說，其龍頭作用開始減弱，反之，漲幅小、收益率低的個股開始異軍突起，如三六五網(行情,問診)憑借低市盈率大幅上揚。其次，中小板中一批業績大幅預增的公司股票持續走強，長線資金進入的跡象明顯。最後主板中的超跌股也時常出現異動，地產、銀行、煤炭等周期類股的脈沖式上揚也預示著超跌的技術特征。

也許市場在經歷“下馬威”后，在2月份新股發行放緩、資金逐步回流的帶動下，會有一定機會，投資操作的核心還是在控制好風險的前提下追求穩定的盈利機會，業績、資金重新版面已經加劇個股走勢的分化，預計這一現象在節后行情中會進一步演繹。

四行業領漲蛇年 超強勢高換手暗示馬年仍有機會

盡管蛇年滬指整體走勢不盡如人意，但是行業板塊卻出現冰火兩重天的局面，28類申萬一級行業中，有14個行業板塊指數在蛇年實現上漲，有20個行業板塊指數累計漲幅跑贏同期滬指表現。

蛇年漲幅居前的四個行業分別為：傳媒（106.27%）、計算機（73.98%）、電子（34.95%）、輕工制造（25.14%）。同時，以上行業年度平均換手率均在500%以上。分析人士表示，高漲幅與高換手率顯示了板塊的熱度與強勢，也預示著行業板塊在馬年將有較大概率延續上漲態勢。今日本版特對上述行業板塊及相關個股進行分析梳理，以饗讀者。

28只個股蛇年累計漲幅超過100%

據《證券日報》市場研究中心數據顯示，在蛇年傳媒板塊累計上漲106.27%，期間累計換手率達937.53%，成為蛇年表現最牛的板塊。

具體來看，滬深兩市涉及傳媒的相關股票共有55只，在蛇年股價實現上漲的個股有54只，其中，有28只個股期間累計漲幅均超過100%，而上海鋼聯(行情,問診)（664.90%）、中青寶(行情,問診)（418.34%）、掌趣科技(行情,問診)（390.80%）、樂視網(行情,問診)（355.23%）、天舟文化(行情,問診)（250.89%）、東方財富(行情,問診)（232.75%）、北緯通信(行情,問診)（232.48%）、光線傳媒(行情,問診)（229.05%）、華誼兄弟(行情,問診)（225.66%）、拓維資訊(行情,問診)（216.91%）、華策影視(行情,問診)（202.85%）等個股期間累計漲幅均超過200%。

從換手率的角度來看，板塊內共有22只個股蛇年累計換手率超過1000%，其中，天舟文化（2746.44%）、華數傳媒(行情,問診)（2567.48%）、上海鋼聯（2522.76%）、光線傳媒（2345.03%）、拓維資訊（2298.09%）、新文化(行情,問診)（2268.98%）、中青寶（2116.96%）等個股期間累計換手率均超過2000%。

資金流向方面，板塊內有5只個股在蛇年累計實現大單資金凈流入，它們分別為東方明珠(行情,問診)（84755.16萬元）、全通教育(行情,問診)（17757.55萬元）、思美傳媒(行情,問診)（16845.90萬元）、光環新網(行情,問診)（15365.57萬元）、吉視傳媒(行情,問診)（5519.19萬元）。

業績方面，截至1月30日，行業內有35家公司披露了2013年年度業績預告，其中，有30家公司業績預喜，中青寶（235.54%）、華誼兄弟（180.00%）、華聞傳媒(行情,問診)（115.26%）、鵬博士(行情,問診)（110.00%）、掌趣科技（95.00%）、藍色光標(行情,問診)（95.00%）、浙報傳媒(行情,問診)（85.00%）、華誼嘉信(行情,問診)（80.00%）、省廣股份(行情,問診)（60.00%）等9家公司2013年年報業績預增。

訊息面上，1月22日，國務院常務會議決定改革中央財政科研項目和資金管理辦法，部署推進文化創意和設計服務與相關產業融合發展。會議確定了推進文化創意和設計服務與相關產業融合發展的五項政策措施。

個股方面，上海鋼聯憑借超過600%的漲幅成為蛇年傳媒板塊中漲幅最高的個股。上海鋼聯是我國領先的從事鋼鐵行業及相關行業商業資訊及其增值服務的互聯網平臺綜合運營商，主營業務是以鋼鐵及相關行業資訊服務為基礎的B2B電子商務服務。2013年11月份，公司與國家統計局共同簽署《大數據戰略合作框架協議》，合作內容包括共同研究探討建立大數據應用的統計標準；共同研究確定利用企業數據完善、補充政府統計數據的內容、形式及實施步驟以及各方一致同意的其他方面的合作。國家統計局將授予公司為“國家統計局大數據合作平臺企業（2013年-2015年）”，合作期限為三年。

對於板塊的投資機會，齊魯證券表示，在傳媒板塊諸多公司公告收購或重大合作的利好及IPO發行細節調整的情況下，近期板塊整體表現良好。預計資源整合帶來的協同效應發揮將是未來投資的重要關注點。具體來看，近期神州泰岳(行情,問診)公告包括重大資產重組獲得證監會有條件通過以及公司與360國際達成戰略合作等利好，均顯示了公司的領先資源整合能力。而二三四五借殼海隆軟件(行情,問診)、天神互動借殼科冕木業(行情,問診)，則反映了優質公司資本運作持續加速。建議在自身增速良好的細分行業中，關注具備領先項目和流程管理能力的領軍公司，以及具備突出資本運作和資源整合突出標的。維持神州泰岳和吉視傳媒“買入”評級，建議關注海隆軟件、三六五網和東方明珠。

蘋果三星供應鏈將迎更大機遇

據《證券日報》市場研究中心數據顯示，蛇年電子板塊累計上漲34.95%，期間累計換手率達786.65%，成為蛇年漲幅排名第三的板塊。

具體來看，滬深兩市涉及電子的相關股票共有130只，蛇年股價實現上漲的個股有114只，其中，有20只個股期間累計漲幅超過100%，聯建光電(行情,問診)（308.74%）、億緯鋰能(行情,問診)（231.49%）、東山精密(行情,問診)（184.12%）、高德紅外(行情,問診)（182.44%）、洲明科技(行情,問診)（171.74%）、丹邦科技(行情,問診)（157.00%）、北京君正(行情,問診)（156.48%）等個股期間累計漲幅均超過150%，在板塊內居前。

從換手率的角度來看，板塊內共有36只個股蛇年累計換手率超過1000%，其中，長方照明(行情,問診)（2428.10%）、雷曼光電(行情,問診)（2381.97%）、共達電聲(行情,問診)（2196.20%）、北京君正（1979.77%）、洲明科技（1959.39%）、光韻達(行情,問診)（1954.06%）、東晶電子(行情,問診)（1950.71%）、萬潤科技(行情,問診)（1913.26%）、麥捷科技(行情,問診)（1909.14%）、中京電子(行情,問診)（1764.61%）、金運激光(行情,問診)（1750.72%）、和晶科技(行情,問診)（1749.80%）、宜安科技(行情,問診)（1680.13%）、中穎電子(行情,問診)（1614.40%）、達華智慧(行情,問診)（1532.21%）、鴻利光電(行情,問診)（1500.51%）等個股期間累計換手率均超過1500%。

資金流向方面，板塊內有9只個股在蛇年累計實現大單資金凈流入，其中，揚杰科技(行情,問診)（26005.16萬元）、長電科技(行情,問診)（25159.67萬元）、三安光電(行情,問診)（24736.20萬元）、佛山照明(行情,問診)（12148.25萬元）等個股大單資金凈流入居前。

業績方面，截至1月30日，行業內有112家公司披露了2013年年度業績預告，並有69家公司業績預喜，其中，業績預告類型為預增的公司有20家，而京東方A(行情,問診)（810%）、士蘭微(行情,問診)（550%）、東晶電子（306%）、珈偉股份(行情,問診)（264%）、蓉勝超微(行情,問診)（202.91%）、國星光電(行情,問診)（200%）、深天馬A(行情,問診)（200%）等公司均預計2013年業績同比增長幅度達到或超過200%。

個股方面，聯建光電憑借超過300%的漲幅成為蛇年電子板塊中漲幅最高的個股。聯建光電是一家中高階LED全彩顯示應用產品的系統解決方案提供商，為客戶提供包括方案設計、產品制造、工程服務、技術支援和產品租賃在內的系統解決方案，是國內中高階LED全彩顯示應用行業的領軍企業之一。2013年，公司LED小間距產品獲得客戶高度認可，開拓了LED電視、LED監控墻、指揮調度、視頻會議等應用新領域，已成功運用於山西武宿機場、深圳萬象城、火車站、沈陽軍區某部、迪拜萬豪酒店等。

投資規則方面，海通證券(行情,問診)表示，繼續看好蘋果推動的移動互聯網浪潮，管理層推動的五大安全產業，即軍工電子為代表的國防安全，安防為代表的社會安全，資訊設備為代表的資訊安全，國產晶片和面板上下游為代表的產業安全，LED、新能源汽車（近期特斯拉和寶馬I3數據超預期）和食品安全為代表的生活安全。看好超級電容、紅外夜視、激光設備、LED在新科技浪潮中的成長空間。此外，移動支付仍然是2014年的爆發性行業，個股方面，碩貝德(行情,問診)、天喻資訊(行情,問診)、順絡電子(行情,問診)將充分受益。

另外，申銀萬國表示，目前主題投資關注的領域多數為未來的長期趨勢，將在2014年逐步成為最好的投資標的；但是過分悲觀看待消費電子成長股的投資機會也大可不必，目前市場對於去年表現最好的優質成長股預期過低，對於蘋果、三星供應鏈的成長信心不足。2014年隨著4G換機的啟動以及蘋果創新力度的加強，消費電子行業景氣表現不會弱於2013年，仍然建議投資周期3個月至6個月的投資者關注近期調整較大的消費電子行業標的。個股方面，推薦：德賽電池(行情,問診)、三安光電、長盈精密(行情,問診)、欣旺達(行情,問診)、安潔科技(行情,問診)、陽光照明(行情,問診)、洲明科技、歌爾聲學(行情,問診)。

資訊安全領域仍具較大發展空間

據《證券日報》市場研究中心數據顯示，蛇年計算機板塊累計上漲73.98%，期間累計換手率達869.42%，成為蛇年漲幅排名第二的板塊。

具體來看，滬深兩市涉及計算機的相關股票共有125只，蛇年股價實現上漲的個股有121只，其中，有42只個股期間累計漲幅均超過100%，三泰電子(行情,問診)（376.07%）、飛利信(行情,問診)（291.72%）、衛寧軟件(行情,問診)（285.12%）、銀之杰(行情,問診)（266.31%）、衛士通(行情,問診)（233.17%）、神州泰岳（219.56%）、易聯眾(行情,問診)（219.44%）、廣聯達(行情,問診)（212.89%）、石基資訊(行情,問診)（201.82%）等個股期間累計漲幅均超過200%。

從換手率的角度來看，板塊內共有39只個股蛇年累計換手率超過1000%，其中，任子行(行情,問診)（3628.64%）、方直科技(行情,問診)（2822.87%）、三五互聯(行情,問診)（2647.50%）、天璣科技(行情,問診)（2580.83%）、銀信科技(行情,問診)（2445.53%）、長亮科技(行情,問診)（2433.93%）、藍盾股份(行情,問診)（2199.77%）、潤和軟件(行情,問診)（2149.62%）等個股期間累計換手率均超過2000%。

資金流向方面，板塊內有13只個股在蛇年累計實現大單資金凈流入，其中，中電廣通(行情,問診)（51786.51萬元）、東軟集團(行情,問診)（22411.84萬元）、東方網力(行情,問診)（16984.97萬元）、航天長峰(行情,問診)（15187.61萬元）、匯金股份(行情,問診)（13918.81萬元）、東方通(行情,問診)（11292.46萬元）、綠盟科技(行情,問診)（10235.88萬元）等個股大單資金凈流入居前。

業績方面，截至1月30日，行業內有110家公司披露了2013年年度業績預告，其中，有75家公司業績預喜，超圖軟件(行情,問診)（979.81%）、英飛拓(行情,問診)（361.00%）、輝煌科技(行情,問診)（341.10%）、三五互聯（337.02%）、新大陸(行情,問診)（210.00%）、久其軟件(行情,問診)（196.93%）、長城開發(行情,問診)（150.00%）、衛士通（123.81%）、天澤資訊(行情,問診)（115.00%）、佳都科技(行情,問診)（100.00%）等公司2013年年報業績預增幅度均達到或超過100%。

個股方面，三泰電子憑借超過300%的漲幅成為蛇年計算機板塊中漲幅最高的個股。三泰電子主要從事銀行電子回單系統、ATM監控系統以及銀行數字化網絡安防監控系統的研發、生產和銷售，重點立足於環渤海灣地區、珠江三角洲地區、長江三角洲地區、成渝經濟開發區。值得一提的是，公司擁有豐富的客戶資源，工商銀行(行情,問診)、農業銀行(行情,問診)、中國銀行(行情,問診)、建設銀行(行情,問診)、交通銀行(行情,問診)、招商銀行(行情,問診)、中信銀行(行情,問診)、民生銀行(行情,