美股評論：美元貶值正是時機

導讀：MarketWatch首席經濟學家凱爾納(Irwin Kellner)認為，目前美元對一些貨幣的匯率過高，對美國經濟構成了不良影響，而眼下的各方面客觀條件非常理想，為美元適當貶值提供了難得的機會。

以下即凱爾納的評論文章全文：

美國經濟現在需要的就是美元貶值。

在第四季度的經濟增長當中，對外貿易的貢獻僅次於消費開支，位居第二。不過，製造業在1月卻陷入了停滯，這就意味美元對外國貨幣匯率的適時降低或許會有所幫助。

不必，美元的貶值，其好處是顯而易見的。一方面，這會推動增長，而另外一方面，則會提升通貨膨脹率。這兩者都是我們的經濟目前非常需要的。

增長的需求是非常簡單和直接的。企業會得到急需的幫助，而且他們增加人手的可能性也會增大。企業賣出的商品越多，勞動者賺到的錢越多，政府收到的稅也就越多。

至於通貨膨脹，雖然我個人認為實際上的通貨膨脹要比名義上高出一些，但是聯儲的專家們依然相信，通貨膨脹率還是過低，讓我們的經濟面對通貨緊縮的威脅。

貨幣貶值會讓進口商品價格顯得更加高昂，這樣國內的生者就可以適當提高銷售價格，而不必擔心被低成本的外國競爭對手奪走市場了。匯率降低造成的國內品相對不足也可以讓美國企業在定價方面獲得更大的發言權。

匯率下滑的另外一個好處是，海外盈利換算為美元之后，價值會有所增長。這樣不必，就會讓企業利潤得到提升，在今年股市開年不利的局面下，這也是我們非常需要的東西。

美元並不必對所有貿易伙伴的貨幣貶值，只需要對其中一些做出調整就可以了。

根據《經濟學人》雜誌的“巨無霸指數”，美元對日本、中國、俄羅斯和印度等國貨幣的匯率都存在過高的問題。相對於這些國家貨幣的貶值可以大大幫助提升美國商品和服務的需求。

毋庸贅言，美元匯率的調整肯定也會有其副作用。最重要者之一就是，美元貶值將使得華盛頓借債和償債更加困難。這是因為，如果美元匯率下滑，外國投資者將自己的貨幣兌換為美元，購買各種美元定價的資的意願就會受到影響。

好在，美元貶值會帶來更多的通貨膨脹和更快的經濟增長，而這其實也就意味加息會來得更早，使得前述的那種消極影響迅速被抵消。

鑒於赤字正在降低，而利率依然處於歷史性的低點，現在考慮一下貶值的好處，其實適當其時。(子衿)