豆粕延續弱勢 塑料高位震蕩不變

塑料下破60日均線 高位震盪思路不變

周二早盤塑料14-05合約小幅高開，但很快期價下拉破位，跌至10915點火的支撐反彈，今日60日均線被突破，塑料行情急轉直下，今日早盤1405合約增倉4萬多手，成交超過40萬手，交投活躍。盡管當前支撐線下移，但下跌空間還未打開。

外盤方面，原油持續走弱，市場依舊因為利比亞油田重啟處於消極的氛圍里，wti原油周一最低觸及91.7美元，布倫特原油也在105美元附近弱勢震盪，不過去年下半年原油走勢與塑料走勢出現很大背離，所以當前塑料走勢依舊強於上游，另外亞洲乙烯價格依舊保持著強勁的漲勢，截止1月2日，東北亞乙烯已經漲至1520美元/噸，東南亞乙烯價格則漲至1480美元/噸，乙烯的強勢也一直都提振著國內塑料市場。

國內現貨市場的表現，則是漲跌互現，下游接貨意愿不高，需求持續走弱。但市場觀望氛圍主要還是在等待節前行情和包裝膜消費的上升，另外，一季度地膜的需求也將啟動。從石化行業裝置運行情況看，大慶石化8月停產和蘭州石化5月停產的裝置依舊未重啟，吉林線性裝置轉產7042，預計一月要產17000多噸的7042粒料。

現貨價格：華北地區主流報價在11780-12000元/噸，華東地區主流報價在11900-12000元/噸，華南地區主流報價在12150-12350元/噸。今日報價基本與前一日持平。

從以上的幾點相關因素看，塑料當前形勢並未完全形成空頭趨勢，不過基本面方面今日主要受到了下游需求不足，終端采購謹慎。但是從塑料期市來看，塑料依舊是強於一般的化工品種，今日的跌勢也是在眾多品種下行趨勢的夾擊中被迫下跌，暫時也還是高位震盪的區間。未來一段時間塑料市場因為春節是旺季，所以仍有較強的利好預期。短線的操作建議投資者在關注今日收盤價格，激進思路可以嘗試低位買入少量多單，10900點止損，謹慎投資還是觀望為主。（徽商期貨研究所能源化工分析師葉晗）

豆粕或延續弱勢

行情回顧：

因技術性買盤以及預期美國中部嚴寒天氣將增加牲畜飼料需求令豆粕期貨上漲，在此提振下芝加哥期貨交易所大豆期貨周一上漲，大豆指數漲幅為0.18%。而國內方面，由於豆粕現貨價格延續弱勢節奏，且在遠期供應壓力的作用下，價格上揚阻力較大。今日大連豆粕市場主力合約高開低走，走出震盪偏弱態勢。

基本面分析：

當前，豆粕市場后市看空氛圍較為濃厚。由於在剛剛過去的2013年12月份，油廠開機率保持較高的水平，豆粕市場流通量漸進寬鬆。當前，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存量為60.38萬噸，較上周的50.45萬噸增長19.68%。與此同時，豆粕未執行合同為242.29萬噸，較上周的250.97萬噸下降3.45%。正因為如此，豆粕現貨價格呈現出震盪下滑的總體態勢，截至6日，安徽蕪湖無為益海普通蛋白豆粕報價為3880元/噸，成交價為3860元/噸，安徽巢湖中糧普通蛋白豆粕價格維持在3900元/噸左右。現貨價格的走弱，在一定程度上是不利於其期價上揚的。此外，需求方面，由於在春節前，禽畜出欄或將加速，這將導致養殖業對豆粕需求不佳。

操作建議：

在南美大豆產量預期較高的大背景下，供應壓力是阻礙豆粕價格上揚的重要因素之一。有鑒於此，建議投資者保持振蕩偏弱思路，豆粕多單宜離場。（徽商期貨研究所豆粕分析師伍正興）

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