中國銀行：1月7日匯市分析

和訊特約

市場摘要

昨天晚間美國公布了12月份非制造業指數及工廠訂單數，由於數據意外不及預期，美元指數窄幅收跌，交投在80.70附近，非美貨幣走勢分化，受日股2014年首個交易日大跌影響，日元大幅走高，日內歐元區出爐制造業數據終值，英鎊、歐元先跌后漲。本周迎來2014年首個超級周，非農數據、美聯儲會議紀要，澳英歐央行利率決議接連考驗本周外匯市場。

金融市場概述

盡管上周經歷了元旦假期的休市，但是后半周市場交易熱情依然不減，尤其是美元指數，創下九周來的最大漲幅，新年首個交易周收漲0.67%，並且重新站上了300周均線之上，為新一年美元的強勢開了個好頭。盡管昨天晚間美國部分數據不及預期，但並未對美元指數構成壓力，后半周即將公布非農數據，該數據好壞最終決定美元指數短期內的走勢。

從整個2013美元指數表現看，走出了一個拋物線的形態，全年漲幅僅僅達到0.43%，最高觸及84.75的水平，年化圖上收獲一顆長上影窄幅陽線，說明美元上方壓制較多，但圖形上看美元指數的底部形態已經形成，后期美元指數即將展開強勢之路，真正能推動美元指數大步向前的還是要看美聯儲何時升息，這個過程可能還需要一年甚至更長的時間，相對於2013年來看，接下來一年美元指數更多的會呈現小幅攀升的態勢，尤其是前半年，還存在震盪回調的風險，但隨著美國經濟復甦程度的加大，后半年美元指數的漲幅應該會更為有力，回調的風險也會小很多。

歐元

元旦過后，受到中國pmi下滑及日本股市跌幅大於預期的影響，市場風險情緒受到打壓，伴隨著美國強勁數據和美聯儲鷹派言論，歐元兌美元在新年伊始表現疲弱，技術圖上跌破10日和55日均線，日圖上形成雙頂形態，暗示歐元近期空頭情緒較濃。

昨天歐元先跌后漲，歐洲時段相繼公布了歐元區等多個主要國家12月份pmi終值，總體上數據維持初值水平，但從主要國家的數據看，意大利、法國的pmi終值好於預期和前值，暗示歐元區內經濟復甦差距收窄。數據公布后歐元止跌回升，目前停留在1.36上方。

后期隨著美國經濟與歐元區經濟復甦程度的分化，在政策選擇方面美聯儲和歐洲央行很可能在新的一年也分道揚鑣，那么在美元逐步走強的壓力下，歐元很可能維持弱勢格局，本周歐洲央行將舉行利率決議，預計不會有政策調整，但焦點在歐洲央行行長德拉吉會后的新聞發布會，如果德拉吉再次強調短期內不會進一步放寬政策，那么歐元兌美元有望在1.3625一線企穩反彈。

英鎊

英鎊下跌的原因中，一部分是上周四英國12月份pmi數據不及預期，盡管數據顯示英國企業活動仍然處於擴張狀態，但擴張速度明顯放緩，這對英國經濟復甦構成負面影響。除了數據上的疲弱，更為重要的影響是市場預期本次英國央行將會修正其前瞻性指引。

在去年8月份，英國央行首次突出前瞻性指引政策，宣布將維持當前0.5%的超低利率和量化寬鬆政策，直至英國失業率下降至7%以下。但在上周末，英國央行行長卡尼表示可能在未來幾個月修正央行的前瞻指引，有可能考慮加息門檻由失業率降至7%降至6.5%。這意味著英國央行的寬鬆政策可能會延長更長時間。受此影響，英鎊匯率受到打擊，大幅下挫，英鎊由強勢轉為區間震盪。

此前英國央行一直強調匯率走強的風險，卡尼的表態也在於給英鎊降溫，但如果本次英國央行的利率決議修正了前瞻指引，那么無疑短期內會給強勢的英鎊降溫，試探55日均線1.6242的支撐，但從長期看，英國經濟復甦的強勁勢頭才是主導英鎊未來趨勢的主要因素。

黃金

在2014年首個交易周中，黃金和美元呈現出同向走強的現象，這種情況在歷史交易中也是出現過得，但這種同向運動的態勢不會延續太久，個人感覺黃金在2014年首周交易日的開門紅歸結兩個原因，一方面是黃金此前下跌過於嚴重，存在反彈需求；另一方面是由於亞洲國家春節臨近，實物黃金買需非常強勁，帶動了金價的反彈。

技術圖上看，之前也說過短期內，黃金在1200-1220區間的調整比較關鍵，向上或者向下突破都會形成一輪趨勢，黃金在上周向上突破了1220的水平。周線圖上，和前期七月份的低點形成w雙底的形態，黃金或將借此機會展開一輪比較強勢的反彈，最高反彈位看在1280美元/盎司，當然這還需要后期美國訊息方面的驗證。

由於本周超級周風險事件較多，黃金的反彈力度會再次受到考驗，提醒投資者不要過度追漲黃金，畢竟亞洲市場的實物黃金買需僅僅占世界黃金總需求的一小部分，而且世界范圍內黃金etf基金持倉量在逐步減少，印度對黃金進口的限制也遏制了部分實物金需求，長期范圍內伴隨著美國經濟的走強，美聯儲在2014年仍然會堅持縮減購債的行動，在中長期范圍內，黃金沒有太多的上漲理由。

白銀

昨天受美國12月非制造業指數偏弱影響，白銀窄幅收漲，報收在20.15美元/盎司，目前仍然受到多條均線壓制，55日均線20.40一線構成本輪對白銀的阻力，等待本周五非農數據的進一步指引。