剛性兌付描述的是信托公司風險的零容忍度

【編者按】金融界網站2013年隆重推出“領航中國——網上金博會”高階訪談系列，此項目是金融界網站精心打造的訪談類節目，專訪金融機構重點業務線掌門人，剖析行業現狀，展望未來發展。

??? 相關專題：[第57期]網上金博會高階訪談系列（信托類）之涂繼國

【前言】

華能貴誠信托有限公司（以下簡稱華能信托），是中國華能集團旗下的專業從事信托業務的非銀行金融機構，公司注冊資本金30億元。業務范圍遍及全國，注冊地為貴州省貴陽市。

2008年11月，經中國銀監會批準，華能資本服務有限公司對原貴州省黔隆國際信托投資有限責任公司增資擴股重組。2009年1月正式更名為華能貴誠信托有限公司；2009年2月，經中國銀監會批準，公司換發新的金融許可證，按照“新兩規”要求開展信托經營業務。

華能信托建立了權責制衡、界面清晰的公司法人治理結構；組建了高素質、專業化的業務管理團隊；具備雄厚的產品研發、創新實力；構建了覆蓋公司各類業務的操作流程、經營層級及四級鑲嵌式風控體系；搭建了涵蓋公司業務開展、財務管理、監管對接等需求的資訊系統功能模塊和資訊管理系統。

華能信托除強化公司本部的功能建設外，分別在北京、上海、深圳、南京、鄭州、寧波、無錫等地建立業務聯絡處，現已形成以公司所在地市場為依托，以全國市場為支撐的業務發展格局。

在2009年公司實現高起點、穩起步的基礎上，經過三年堅持不懈的努力，公司各項工作邁上一個新的臺階，標志著華能貴誠在國內外經濟形勢復雜多變和信托市場競爭不斷加劇的背景下，成功地解決了公司長期面臨的生存問題，初步實現了從重組型公司向發展型公司的轉變，為公司更好更快的發展創造了良好條件。

華能貴誠信托副總經理 涂繼國

??? 【嘉賓介紹】22年金融從業經歷，在北京國際信托投資有限公司先后從事有價證券承銷、資產管理、信托投資、金融同業交易業務。歷任北京國際信托有限公司投資銀行總部總經理，兼任天音控股董事，現任華能貴誠信托分管信托業務副總經理。

剛性兌付描述的是信托公司風險的零容忍度

涂繼國：如果說講兌付要按照概念去說的話，所謂兌付和剛性兌付它是描述信托公司的一種狀態，一種負責任的態度，對投資人分配收益和本金的一個狀態，它並不是說真正的是要兌付還是剛性的。另外按照規定，信托關係跟借貸關係不是一回事情，所謂兌付是因為負債引起的，就是說我拿憑證上你那兒去兌付，那是因為什么呢？因為你欠我錢，信托公司是明文規定不允許負債的，除了可以跟同業做拆借，它是不允許吸收存款的，它是不能經營負債的。所以如果摳這個字眼的話，根本就不存在兌付一說，這是第一。第二就是說九十年代末開始我們國家就有規定，信托公司做業務不允許對投資人保底保收益。我印象中當時如果你要做了這件事情就按照非法集資處理，所以從概念上來講，從法律上來講是不允許的，那么為什么存在這個問題呢，就是說監管和信托公司用更高的要求約束信托公司自己，倡導和實行“九十九加一等於零”的經營理念。就是說你做的再好，只要出問題就什么都不是，后果很嚴重的。所以在信托公司所謂剛性兌付實際上描述的就是信托公司風險的零容忍度，實際上描述的是這么一個狀態，並不是說就是說因為負債，我非得要剛性兌付。有關這方面的議論、這種壓力，前幾天信托峰會的一些描述非常客觀。現在我們有十萬億資產規模，項目方面產生一些麻煩的也就兩百億，兩百億對十萬億，這個在任何一個金融子業里頭應該是一個非常低的比例，而且還不是損失，基本上都是一種流動性的風險，不足以說它是一個系統風險。