破冰點金：01月06日黃金分析及操作

和訊特約

上周五最高1240.1,最低1221.8,收盤1237.6,etf搶倉量不變，至794.62噸，為2009年1月來最低水平，距最高紀錄減少近518噸黃金，黃金etf持倉跌至3年來的水平區域，因2013年黃金錄得逾30年來最差年度表現后，基金買需重燃和股市下跌，黃金價格連續兩個交易日大漲，並位於1230美元上方。不過，日內里奇蒙德聯儲主席萊克暗示可能在未來會議上進一步討論縮減qe，黃金亞太時段逐步震盪上揚至1240美元下方，歐洲時段中，黃金微幅回落，隨后於1227-1234間窄幅震盪，美盤黃金擴大漲幅，並更新日內1240日高，最後回落至1235附近。

美國供應管理協會(ism)周五發布報告稱，美國12月ism紐約企業活動指數錄得57.0，預期為57.0，11月該值為57.3。里奇蒙德聯儲主席(richmond fed)萊克(jeffrey lacker)周五表示，美聯儲在上次會議上決定縮減購債規模是非常正確的，因為美國就業市場正在逐步改善。他預計美聯儲將會在未來會議上進一步討論縮減購債規模的事宜。美國經濟周期研究所(ecri)周五表示，美國12月27日止當周領先指標(wli)上升至132.9，為2010年4月來最高，之前一周為131.9。

黃金連續四個交易日上漲，周五（1月3日）觸及兩周高點1240附近，因美元走軟，逢低買盤涌現，投資者撤出股市，黃金本周可能錄得去年10月以來最大周漲幅。投資者去年大量流出金市，賣壓在12月份再次加劇，黃金etf持有量流出量達到6月份以來的最高值，黃金etf賣出量去年達869噸，其中上半年賣出量為586噸。

丹麥盛寶銀行（saxo bank）商品規則主管ole hansen在周四的研究報告中指出，黃金etf在2013年所有53周中只有6周凈買入。他表示，“市場將密切關注2014年投資者行為，觀察相對低的黃金價格是否會吸引一些新投資者流入黃金期貨或者黃金etf。”hansen認為，黃金etf流出量已經很高了，黃金可能在當前位置對利多資訊做出積極反應。金價在2014年上半年或繼續承壓，但hansen對其后的行情謹慎樂觀。

黃金去年的表現於美股形成鮮明對比。2013年，s&p500指數上漲了29.6%，為1997年以來最大年度漲幅，道瓊斯藍籌股指數上漲了26.5%，為1995年以來最好表現。相對於黃金和白銀，股票現在超買了。凱投宏觀首席全球經濟學家julian jessop認為，黃金今年將升至1400美元，甚至更高。他表示，“我們認為黃金在2014年有足夠的反彈空間。在經過2013的大幅下跌后，與包括股票在內的其他資產相比，黃金現在更具吸引力。”

據加納礦業協會周五(1月3日)報告顯示，非洲第二大產金國--加納2013年三季度的黃金產量驟降18%，因國際金價持續走低迫使部分礦商削減產量及成本。除了可可豆之外，黃金是加納政府最主要的收入來源之一。2013年中旬，全球知名礦商紐蒙特礦業公司(newmont mining)曾宣布對加納當地員工裁員300人，以縮減人力成本。該公司在加納共有2500名員工。與此同時，2013年12月英美盎格魯黃金公司(anglogold ashanti)也宣布裁掉旗下位於加納obuasi礦山超過400名員工。據外媒調查數據顯示，近期還有大型礦商正計劃裁掉當地4000名員工，據bbc此前報導，加納政府近期曾對該國的非法采礦施行鎮壓，但這樣做的后果起到負面的影響，包括產量大幅下滑。

福四通(intl fcstone)商品咨詢師edward meir周五(1月3日)在報告中指出，盡管過去幾個交易日黃金價格持續上漲，並錄得超過2%的周漲幅，但下周金價將走低，因屆時將有更多交易商結束假日歸來。meir表示，“事實上我對本周金價的表現感到驚訝，因為當前無論是宏觀基本面還是技術面都不對金價構成任何支撐，其中包括美國及歐洲經濟持續改善以及過去兩個交易來美元均大幅走強。另外，近日由於利比亞將重啟油田的訊息傳出，原油價格大跌超過3%，而通常被認為與油價走勢同向的黃金卻逆勢走強。”他強調，“此前有分析師將本周金價上漲的原因歸結於美股的回落，但那是不正確的，因為金價早在紐約時段開盤前就已錄得絕大部分漲幅。總體而言，我認為上述列出的幾點利空基本面因素將令下周金價承壓走低，特別是下周將有更多結束假日的交易商回歸市場。”

芝加哥商業交易所(cme)周五(1月3日)公布的報告數據顯示，盡管年末多數交易商都會趕在新的一年來臨前調整頭寸，但2013年12月旗下貴金屬日均交易量環比卻大幅下降。數據顯示，2013年12月旗下貴金屬日均交易量達27.6萬合約，較11月的37.9萬合約大幅下降，降幅達27%。另外，該數值較去年同期28.4萬合約也下降3%。與此同時，2013年第四季度貴金屬日均交易量為31.7萬合約，較去年同期的32.4萬合約下降2%。

美國鑄幣廠(u.s. mint)2014年首個交易日的“鷹牌”金幣銷售異常活躍，日內銷量幾乎是去年1月月度銷量的四分之一。數據顯示，美國鑄幣廠周四(1月2日)共售出37500盎司的“鷹牌”金幣，幾乎為2013年1月總銷量的四分之一。同時該鑄幣廠發言人michael white也稱，1月2日鑄幣廠已正式開始接收授權經銷商的新訂單。另外，就歷史數據來看，年初通常是美國鑄幣廠硬幣銷量的高峰時期，因為投資者對新一期硬幣的需求大量增加，而一年的第四季度往往是最清淡的。

數據還顯示，2013年美國鑄幣廠的“鷹牌”金幣銷量共計85.65萬盎司，同比增14%；銀幣銷量則更新4267.5萬盎司的歷史高位。然而，硬幣經銷商也表示，當前二級市場上2013年期和其他舊幣的溢價正在下降，可能對2014年期的美國金幣銷量造成打壓。這樣的負面影響多半是因為鑄幣廠會在1月21日開始以1對1的形式混合出售2013年期以及2014年期的硬幣，直到2013年期的硬幣售空。紐約主要硬幣經銷商tordella & brookes負責人michael kramer稱，“可能會以折價出售2013年期的硬幣，盡管一些人不在乎年份，但多數人還是在乎的。”美國鑄幣廠將在1月13日開始接受“鷹牌”銀幣的訂單。

美國聯邦儲備委員會主席伯南克3日表示，美聯儲啟動削減量化寬鬆(qe)程式並非意味著其寬鬆貨幣政策立場改變。伯南克當天在美國經濟學會年會上發言時說，削減量化寬鬆並不意味著美聯儲在必要情況下保持高度寬鬆貨幣政策的承諾受到任何削弱，而是反映出朝著就業市場前景大幅改善這一目標所取得的進展。伯南克說，美國經濟復甦過程中遭遇了很多逆風，若沒有貨幣政策的支援，經濟增長可能要弱很多，甚至可能再次陷入負增長。美聯儲的大規模資產購買政策有效地刺激了經濟復甦。

伯南克認為，短期美國財政政策依然緊縮，但緊縮程度有所減輕，而州和地方政府的財政狀況也已現改善，房地產市場泡沫破滅的影響逐漸消退，再加上美聯儲的貨幣政策繼續保持寬鬆，這都是未來幾個季度美國經濟增長的有利因素。但從過去幾年經驗來看，有必要保持謹慎預期。

上周國際黃金價格繼續上攻，並重新回到2013年12月18日之前水平。2013年12月18日正是美聯儲宣布2014年開始執行退出量化寬鬆政策的時間節點。綜合倫敦、紐約、新加坡等全球三地市場的情況，絕大多數分析師認為，由於金價大跌之后，國際實物黃金的需求量大幅增加，引發本輪黃金的上漲勢頭，紐約現貨黃金價格在上周上漲了23.8美元／盎司，漲幅達1.9%，當周報收在1237.4美元／盎司。受到國際市場的鼓舞和國內實物黃金價格銷售大增的拉動，上海期貨交易所黃金期貨主力1406合約在上周也小幅上漲1.6%，當周報收246.45元／克。在過去的十個交易日中，滬金累計上漲了2.6%。

此外，市場人士分析，標普高盛商品指數和道瓊斯-瑞銀商品指數上調黃金和白銀權重也是貴金屬反彈的原因。前者調整將從1月8日開始，后者將從1月9日開始，持續時間均為五個交易日。部分投資者在兩大主要大宗商品指數上調黃金和白銀權重之前囤積兩類金屬。追蹤兩大指數的基金可能需要買入相當於142萬盎司黃金和4,050萬盎司白銀的衍生品合約，不過，短期而言，有機構在1月3日發出警告，隨著歐美假期的結束，將有更多的交易商重回市場，而靠亞洲實物金買盤支援的上漲有可能會出現持續下跌的局面。

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周一關注重點

美國11月耐用品訂單修正

美國12月ism非制造業采購經理人指數

隨著2013年的結束，國際金價也錄得1981年來最糟糕的表現，然而這對全球其他央行(銀行)而言卻是極佳的買入機會。據外媒公布的數據顯示，2013年俄羅斯國內多家銀行幾乎購買的該國黃金總產量的90%，達181.4公噸。今年俄羅斯各家銀行共購買黃金583.4萬盎司，同比增8.3%，是俄羅斯央行(russia s central bank)的兩倍有余，其中俄羅斯聯邦儲蓄銀行(sberbank)拔得頭籌，累計購買48.5公噸黃金。另有數據顯示，俄羅斯央行11月共增持248.5萬盎司黃金儲備。據俄羅斯財務部數據顯示，今年幾個最大的銀行買家--包括俄羅斯聯邦儲蓄銀行(48.5公噸)，俄羅斯外貿銀行(vtb)(38.9公噸)，俄羅斯天然氣工業銀行(gazprombank)(29.1公噸)，俄羅斯nomos bank(19.6公噸)以及俄羅斯lanta bank(8.6公噸)。

很多人為通貨膨脹而著急，黃金畢竟是“真金白銀”，拿著比鈔票踏實，這或許正是“中國大媽”看似情緒化搶金背后的樸素投資邏輯。中國大媽愛黃金，黃金會不會也愛“中國大媽”呢？事實上，對黃金感興趣的不僅是“中國大媽”，還有許多國家的央行。如，俄羅斯央行過去一年就增持了150噸的黃金儲備，而最近市場還流傳中國央行透過摩根大通暗中增持黃金的訊息。全球市場還注意到，前不久一個可容納2000噸黃金的金庫落戶上海自由貿易區，容量相當於去年中國黃金預估消費量的2倍，填充如此大規模倉庫的黃金哪里來？

美聯儲最終在今年12月宣布縮減購債，每月購債規模自2014年1月起將縮減100億美元至750億美元，美聯儲將在2014年緩慢退出購債計劃。美國股市屢創新高的牛市行情令黃金跌勢加劇。一系列經濟數據走強緩解了投資者在財富保值問題上的擔憂，鼓勵投資者在風險比黃金市場更大的股市中尋求更多回報。今年的市場我們可以看出投資者撤離黃金轉投股票是今年黃金市場的最大主題。gero表示，黃金今年下跌近30%，與美國股市今年回報率基本相當，由此可見資金怎樣從金市流向了股市。道瓊斯工業股票平均價格指數和標準普爾500指數有望在今年最後一個交易日再創歷史新高。

從2008年全球大熊市之后，到今天，美股創新高，印度股市的大牛已經走出了它的歷史新高。a股市場從6124點，跌到1664點后仍處於低位徘徊。蛇年已過，馬年來臨，2013年，給我們留下太多的回憶，年度500多美金的暴跌行情，不僅僅是對2011年多頭的強勢回擊，也是對681上漲至1920的直面調整。

etf接連拋售黃金，造成大部分看中etf重要性的人們的恐慌心理，黃金自高點減倉近500多噸，從去年第四季度以來黃金一直被減倉，表面上還是在向市場發射信號，空頭又要來襲，機構又在大肆看空，關鍵時候發布訊息，擾亂視聽和思路，記得當初黃金價格在300-400多美元時，為了做多吸盤，動用英國的首相布萊爾，黃金就是廢鐵，野蠻的金屬，拋售英國黃金儲備。事實上黃金已經出現歷史大機，如今華爾街是一群利益群體，為了目的什么都可以說，什么都可以做，遊戲的一部分而已，不要被外表所迷惑，如今黃金處於底部震盪時期，至於多快啟動需要時間周期的配合。

1974年底至1976年8月間，黃金價格狂跌47%，1976年對於黃金投資者來說是艱難而尷尬的一年，在那之前，黃金價格已經跌了整整一年，但是跌勢仍然沒有停止，1976年，imf在6-9月期間曾經三度向市場拋售黃金，同時，美國和蘇聯也在出售黃金。當時市場的言論和目前基本差不多，看空的，認主下跌至100美元的紛紛不絕。黃金就在此時上沖至1980年，上漲5倍。從2000年到2012年十二年年線收陽，2013年是一個巨形大陰線，2013年對於黃金來說，可以說也是瘋狂的一年，全年跌幅高達516美金.上影線23美金，下影線25美金，實體部分為468美金。

680--1920回調61.8%的位置在1150附近，另外，1032美元/盎司為2008年的最高點，1050是2010年的最低點，因此，2014年低點位置很可能在1154---1044/32的區間范圍內，反彈的幅度38.2% 50%位置在1280 1308 周線有望拐頭向上趨勢，日線形成雙底形態，2013年下跌的年份徹底走過。黃金日線周線一旦止跌企穩迎來階段性上漲行情，隨著市場中利空出盡，歷經了鳳凰涅槃的黃金將迎來真正意義上的浴火重生。在1200附近市場多數看空，甚至機構主導看1000方向而這一波上漲的還遠未結束，操作上持1200附近下方的多單及逢低做多的賺錢思路對待。

綜上：周線超賣，日線二次下探，1200下方中短線多持有，周內1262的阻力，下方1220支撐，今日行情以震盪為主。(點位決定持倉底氣，方向點位重要，倉位管理更重要）

阻力：1240 1250 1258 1268

支撐：1226 1220 1214 1206

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