日股蜜月期已經結束？專家：仍會繼續漲 但多頭力道正在減弱

日股已有好長一段時間成為分析師喊多標的，但在去(2013)年走漲將近60%以後，其受到普遍喜好的程度卻正在下降。

《Motley Fool》資深分析師Joe Magyer在接受《CNBC》專訪時指出，投入已在去年漲幅高達50%的資產是個高風險的策略。

Magyer並不是看壞今(2013)年日股表現的唯一人士。

瑞士銀行(UBS AG)(UBSN-CH)財富管理研究部門主管Hartmut Issel表示：「我們將日股評等下調至中立。它仍能上漲，但不是我們已經見到的這種優於大盤表現。」

可以肯定的是，市場仍然看好日股將出現更多漲勢。

根據美國銀行美林(Bank of America-Merrill Lynch)的調查，34%基金經理人在上(12)月時的日本市場比重過重，創下2006年5月以來新高紀錄。

但在預期日本央行(BOJ)將持續且可能鬆綁貨幣政策之際，身為去年全球表現最佳主要市場的日股也顯現出激情漸退的跡象。

投資人亦正對日本終將走出數10年來通縮困局抱持希望。

得益於安倍經濟學的刺激，日本去年11月通膨率年增1.2%，創下5年新高紀錄。

日本央行在去年4月做出實施大規模量化寬鬆計劃的宣布是推高日股，並令日元走貶的關鍵因素。

Magyer表示：「若此寬鬆的貨幣政策達成令日本出現實質成長，那麼我們正在討論的就是個我有點更感興趣的新局面。然而，現實是該國仍負債累累，而這些債務將相當難以清除。那裡的企業公司在資本配置上也不算是能手。」

那些對日股熱情降溫的投資人正在審視該國消費稅將自今年4月開始由5%上調至8%所帶來的影響。該舉措預料將削弱消費者支出力道，並對企業獲利造成傷害。

Issel亦指出，我們更深信日本央行將因此印出更多的鈔票。日元將因此可能持續走弱。經濟不利的因素仍會存在，會開始是因為日本有很多的拉動需求。當那些出現時，市場將有更多的不確定性。

他並表示，只喜歡透過貨幣對日本進行投資。

SHK Private投資策略部門主管Stephen Sheung亦告訴《CNBC》說道：「並不長期看好日本。」

Sheung接著表示：「現在所看到的安倍經濟學，我們不認為它將在長期裡增加日本的競爭力，也不認為它將提供很多基本經濟價值。」

然而，他建議買進日股，避開日元，並稱「對今年而言，焦點在於日本央行將增加其貨幣刺激」，而這將推升通膨預期。

Sheung還認為：「這些都是將幫忙投資人重新把他們的日本政府債券持有部位配置至日股的事物。日本央行的刺激措施也將為高於平均價值水位的日股提供支撐力量。」

但他正對其承諾做出限制，僅計劃保持買進日股，避開日元的交易方式，直至日經225指數觸及其18000點目標以及美元兌日元匯率走強至112日元價位。