【經濟觀察】惠譽：債務審計後中國地方政府債務改革仍是關鍵

惠譽國際評級周五稱，中國公共債務審計結果表明地方政府債務持續增長，這凸現出去年11月份時宣布的地方政府債務改革的重要性。

中國國家審計署周一公布，截至2013年6月底，全國地方政府債務餘額總共為人民幣17.8萬億元。這與惠譽對2013年上半年中國地方政府債務餘額18.5萬億元的預估相當，惠譽的預測值中包括至少4萬億元通過影子融資渠道產生的地方政府債務。國家審計署的統計數據中，地方政府直接債務和地方政府擔保債務總餘額為人民幣13.5萬億元（2012年年底時為12.1萬億元），也與惠譽的預測值大致相當，該評級機構2012年年底估計該項債務規模為12.8萬億元，占國內生產總值(GDP)的比例為23%-24%。

不過，惠譽稱，此次審計結果也證實，中國地方政府債務仍在上升，相關風險猶存。地方政府債務已較2010年年底上一次全國審計時增加63%，超過同期中國GDP 40%的累積增幅。地方政府債務增加是惠譽去年4月份下調中國長期本幣信用評級的一個關鍵原因。政府債務進一步上升可能最終會對中國的主權信用評級帶來壓力。

惠譽稱，因而這次審計彰顯出了去年11月份宣布的地方政府改革的重要性。改革的內容包括對地方政府官員績效考核的方式加以調整，以及對地方政府財政體系實施更加透明和有效的監管。這些改革如果得到有效落實，將使財政透明度和總體預算管理得到加強，並對中國地方政府的信用產生積極影響。由此將進一步降低近期信貸快速增長和影子銀行系統的使用給金融穩定和主權信用帶來的風險。

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