四家國際機構認為中國經濟增長仍靠「舊招」

安邦咨詢授權和訊網智庫發布

4月15日，國家統計局公布中國第一季度GDP增長6.7%，符合市場預期。不過前3個月消費增長速度同比下滑，經濟反彈主要依靠固定資產投資以及工業產值強勁反彈。有分析認為中國再次依賴房地產、大興基建、大量投放信貸拉動增長，這種「舊招」的動力未必能持續下去。摩根大通表示，最新數據令市場鼓舞，讓中國「硬着陸」的可能性變低。不過要留意當中主要受水泥、鋼材、房地產等傳統行業表現改善才推高數據。而這些行業的產能過剩依然嚴峻，單月反彈可能僅僅是回補庫存需要，未必能維持強勢。

   穆迪則認為，數據表明政府有能力刺激經濟，不能通過刺激措施支援短期經濟增長的方式，可能會進一步加劇長期經濟失衡，特別是容易造成國企主導的投資快速增加，未能實際提升盈利能力和增值。瑞信董事經理陶冬指出，經濟穩定下來，得益於信貸充裕以及房地產市場氣氛改變，但他不肯定是否能夠繼續下去，並形容是中國政府「一支公獨唱」，要重新吸納到民間投資才是重點。而經濟學人智庫形容，第一季度純粹是房地產行業的周期性反彈，並把大額基建提前投放，令中國經濟短期獲得喘息，但政府開始調控樓市，出口難以樂觀等因素下，未來數據增長動力會有所衰退。

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