彭博經濟學家：中國經濟回暖打破減速預期

彭博亞洲首席經濟學家歐樂鷹、經濟學家陳世淵撰文稱，中國經濟在第一季度保持穩定，關鍵指?顯示3月份增長加快。國?生?總值（GDP）增速處在政府目?區間6.5%-7%的正中，這就削弱了立即采取行動加碼刺激的必要性。

中國今年第一季度GDP同比增長6.7%，僅略低于2015年第四季的6.8%，符合預期。中國總理李克強近期曾表示，第一季度經濟好于預期，他的言論就把市場預期定在了上述水平附近。

一季度末的?象頗為樂觀。彭博月度GDP追蹤指?顯示，3月GDP增長率從2月的6.8%加快至7.1%，達到2014年中以來的最高水平。這反映的是一系列月度數據的好轉，3月份工業增加值、固定資?投資、零售總額和出口都加快了步伐

經濟增長受到信貸重新加速擴張的支撐。中國央行公布，3月社會融資規模增量為2.34萬億元人民?（3，610億美元），遠高于2月的7，800億元人民?。信貸餘額同比增速提高至12.3%。把地方債發行規模計算在?，其速度可能高達15.9%

增長率堅挺反映出雙管齊下的貨?和財政刺激政策，以及針對關鍵行業的具體政策：貨?環境顯著變松，利率下滑，人民?實際有效匯率由升值變為持穩；財政政策也更加寬松，第一季度基礎設施投資同比增速加快至19.6%就體現了這點；政府還對房地?行業進行了微刺激，銷售強勁增長，新開工面積也?之擴大；受益于汽車行業減稅，3月份汽車銷量和?量分?增長了12.3%和11.4%。

BI Economics仍預計，2016年?中國還將降息兩次。但鑒于信貸增長加快、經濟增長企穩，推進貨?寬松的緊迫性已有所減弱。李克強近期呼籲加快下撥預算投資資金、擴大地方政府性置換規模，這表明財政政策將挑起重擔。

在GDP數據發布之前，中國經濟就捷報頻傳。股市再度上漲，人民?匯率穩定，3月外匯儲備回升。決策者不而是加強了溝通。現在，經濟增長呈現出堅挺的?象。

服務業占GDP之比繼續上升，這是個利好。但并不完全能解決中國結構性問題。

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