日央行寬松已黔驢技窮 窮途安倍或狂買股票

和訊網消息 目前，日本降息和購買政府債券的效果正在下降，安倍經濟學倡導的無限制貨幣刺激已命懸一線。據外媒報道，日本央行下一步升級寬松措施的方法或是購買更多ETF基金。實際上，為了應對國內的通縮和經濟停滯，日央行從2013年開始每年計劃購買3.3萬億日元（300億美元）的ETF，同時購買80萬億日元的國債。

2016年以來，「安倍經濟學」遇到了大麻煩，首先，日本消費稅提高通脹是短期現象，目前日本CPI已經回到了0%附近。其次，日本央行寬松已經黔驢技窮，負利率引發市場恐慌、銀行壓力，日本政府內部對負利率也產生了爭議。同時，與歐元不同，日元是避險資產，在市場恐慌時，日元會升值。總之，日本央行無法繼續讓名義負利率下降，同時由於通脹回落，導致實際利率上升，結果就是日元走強。

安倍經經濟學關鍵環節就是日元走軟，顯然這並未實現。

日元升值對於日本經濟和股市的壓力巨大。今年日元兌美元升值超過9%，升幅位列G7貨幣之首。上周日元匯率一度升至1美元兌107.67，創出日本央行行長黑田東彥2014年10月31日宣布擴大量化質化寬松(QQE)項目以來最強水平。

日元匯率逆勢大漲給日本股市和整體經濟帶來壓力，日經225指數年初至今仍有12%的跌幅，而同期的美股和歐股已收復絕大部分失地。

上述媒體援引一位知情人士稱，ETF和政府債券這兩大市場里，日本央行還有空間大幅提高購買量，而這也被認為是其下一步升級寬松措施的方法。

一位前日本央行高官表示，大筆增加ETF購買量，適當提高債券購買量，再配上降息，這可能是唯一讓市場驚喜的辦法了。

不過日本ETF市場的「蓄水池」規模也有限，僅有15.8萬億日元，其中有一半已經歸了日本央行，但好處在於券商可以輕松的發行更多新份額來滿足央行的需求。

4月28日，日本央行為期兩天的貨幣政策會議將結束，到時面對日元暴漲，股市萎靡的窘境，央行極有可能出台新的舉措。

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