4月行情前瞻：券商唱多 公募釋放減倉信號

和訊基金消息 4月14日，兩市震盪整固，滬指3100點前繼續拉鋸戰，多空僵持不下。

截至收盤，滬指報3082.36點，漲幅0.51%，成交2351億元；深成指報10771.61點，漲幅0.81%，成交3896億元；創業板指報2324.40點，漲幅1.32%，成交1130億元。兩市今日成交不足6300億元，成交量明顯縮小。

多空對決之際，多家券商唱多。國泰君安首席宏觀分析師任澤平繼續唱多：「春季攻勢勢如破竹，還沒到高潮。」他公開表示，「干！繼續干！不要停，還沒到高潮！！」

中航證券指出，震盪盤升為目前市場的主要格局，在這種狀態下，追漲並不是一種好的策略，而應該鎖定調整較為充分的熱點個股，進行逢低吸納，並降低盈利的預期。

據和訊基金了解，相比券商分析師唱多，公募基金則更為謹慎，多家基金釋放減倉信號。

國投瑞銀新絲路基金經理王鵬表示，「股市正處於十字路口，總體而言，我們持相對謹慎樂觀的態度。考慮到宏觀經濟走勢，預期上市公司業績難有起色。」

王鵬表示，投資是做大概率的事件，操作上以中性倉位應對當下的不確定性，而不是魯莽地賭大小。中證500指數連續3年高增長，但基本面並沒有靚麗表現，估值存在透支的可能性。

截至上周末，公募基金加倉並不明顯。據《21世紀經濟報道》消息，某大型公募基金投資總監表示，「我們現在的策略，是逢高減持。」

該投資總監稱，公司有的基金產品倉位在九成以上的，這兩天已減了一些倉位。現在大部分基金的倉位是八成多一點。後面如果上證指數走到3200點，會減更多倉位。當然，有的基金之前倉位比較低，比如三五成，近期加了一些倉位，但倉位已八九成的，再加倉就不現實了。

國海良時期貨金融衍生品研究主管程趙宏表示，之前的套牢盤和獲利盤較多，市場分歧依然較大，導致周三尾盤賣壓較大。

值得注意的是，三大期指總體仍呈現遠月貼水幅度大於近月的格局，表明市場對於未來依然較為悲觀，尤其是中證500期指遠月合約依然貼水700點以上，市場情緒依舊謹慎。

從持倉變動來看，資金移倉現象明顯。三大期指的1605合約持倉量大幅增加，1604合約持倉量明顯減少。前20席位中，1605合約空方主力增倉幅度較大，表現強於多頭。

銀河期貨研究員周帆表示，前20席位持倉來看，不少券商系期貨公司席位持倉依然是凈多狀態。因此，雖然空方補倉積極，短期內存在一定回調風險，但即使回調，空間也不會太大。

不少基金業人士認為，後市股指將處於盤整格局，雖然13日大幅拉升，但盤整格局並沒有改變，市場依然是短炒為主。

【主題基金】

1、「中國制造2025」政策加碼 建議布局主題基金

和訊基金消息 當前，我國正推進以《中國制造2025》為核心的制造業轉型升級計劃，工信部正在圍繞大力實施「中國制造2025」編制與其配套的11個規劃，此外，中國汽車工業協會發布的《「十三五」汽車工業發展規劃意見》中，明確提出「積極發展智能網聯汽車」是中國汽車工業的發展目標之一，汽車智能化將成為人工智能應用最快、空間最大的場景之一，行業數據顯示，未來三到五年，中國的車聯網規模將達到3000億元。在國家政策大力支持下，中國制造2025將面臨較大的投資機會。

在技術改變生活的同時，和訊基金建議投資者可以關注專注工業發展企業、高端制造的基金。如：天治中國制造2025、富國中證工業4.0指數分級、前海開源工業革命4.0混合、農銀工業4.0混合、華寶興業高端制造、工銀瑞信高端制造行業、富國高端制造、長盛高端制造、銀華高端制造等。

2、大摩高喊買進中國資源股 資源類基金受追捧

和訊基金消息 隨着滬指上沖3100點，國際投行開始排隊看多中國經濟。

最近A股資源股大漲，全球頂尖投行摩根士丹利認為，資源股最糟糕時期已經過去，基本面大幅改善，建議投資者買入。

摩根士丹利指出，中國的供給側改革似乎正在推進，3月份以來對水泥、鋼鐵等建築材料的需求有所上升。

報告指出，過去5周鋼鐵庫存一直在下降，鋼價也非常堅挺。春節過後，建築用鋼材和水泥庫存都出現下降，意味着建築需求在回升。不少水泥企業都表示3月份需求開始出現實質性改善。主要的需求推動力是基礎設施和農村道路項目。

和訊基金獲悉，Wind貴金屬指數2月以來漲幅達到40.98%。受資源股火爆行情帶動，資源主題的分級B、偏股基金均表現搶眼，悉數搶占各類產品業績領先位置。

在所有分級B中，國泰國證有色金屬行業B表現最好，2月以來其凈值漲幅高達58.62%，其最新凈值為1.0777。

中融中證煤炭B、鵬華資源B、招商中證大宗商品B、建信中證申萬有色金屬B級2月以來凈值漲幅都超過了40%。

易方達資源行業表現最好，2月以來凈值漲幅為25.34%。2015年基金年報顯示，其前十大重倉股均為資源股，合計持倉市值占基金凈值比超過50%，其中6只有色股合計占基金凈值比例為31.41%。

華寶興業資源也是一只資源主題基金，2月以來凈值上漲18.8%。2015年報顯示其前十大重倉股均為資源股，合計持倉市值占基金凈值比超過35%。

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