原油全球版供給側改革拉開大幕 能源基金迎配置時點

和訊基金消息 近兩個月來，在衡量主要產油國試圖收緊原油供應量的可能性中，原油價格出現劇烈波動。4月12日，受凍產協議影響，原油供應收縮預期增強，油價全面爆發，美國WTI原油5月期貨收漲4.48%，報42.17美元/桶；布倫特原油6月期貨也收漲4.34%，報44.69美元/桶，刷新年內高點。

受此提振，國內能源股紛紛起舞。業內人士指出，若凍產協議落實，或會推動油價進一步上揚，利好產業鏈相關企業及替代能源，投資者可以借道廣發中證全指能源ETF（159945）及聯接基金（001460）分享油價上漲紅利。

據悉，4月12日原油價格升至今年以來最高水平，因主要產油國俄羅斯和沙特已經就凍產協議達成一致，多哈會議結果將不會依賴伊朗的決定，這成為油價飆升的導火索。眼下全球原油正面臨着30年來最長時間供給過剩局面，如果凍產協議落地，石油供需矛盾緩解，油價也將迎來最大的利好支撐因素。

美國能源信息署（EIA）4月12日發布的報告也提振了油價。報告預計，今明兩年美國的日均原油產量分別為860萬桶和800萬桶，較上個月報告的預期值均下調了10萬桶。受國際油價大漲帶動，4月13日A股市場原油產業鏈板塊及替代能源集體狂歡。大智慧(601519,股吧)行情數據顯示，當日有色、煤炭、石油、化纖板塊漲幅分別達到4.3%、3.76%、2.96%和2.32%，領跑兩市。

根據行業慣例及歷史經驗，油價持續上漲不僅利好上游開采、煉油及相關設備制造企業，作為替代性能源，煤炭、焦炭等傳統型能源需求量也將增加，對價格將形成支撐。4月13日，以焦煤、焦炭為代表的黑色品種引領商品反彈。這是近三個交易日黑色品種連續大漲，焦炭甚至出現盤中連續三日漲停。

和訊基金注意到，中證全指能源指數覆蓋能源產業鏈，成為分享能源價格上漲的投資標的。目前全市場跟蹤這一指數的基金僅有廣發中證全指能源ETF（159945）和廣發全指能源聯接基金（001460）。

和訊基金查詢Wind數據顯示，截至4月13日，中證全指能源指數的成份行業中，煤碳開采、石油化工、采掘服務、石油開采、專用設備行業的權重分別為44.4%、24.6%、10.8%、10.1%和4.3%。4月13日，中證全指能源指數即跳空高開，收漲2.55%，廣發全指能源ETF場內價格也上漲2.17%。近一個月以來，中證全指能源指數近上漲10.85%,廣發全指中證能源ETF凈值增長率為10.73%。

在機構看來，原油「全球版的供給側改革大幕」已經拉開，油價大幅反彈來臨。中信證券(600030,股吧)報告指出，一方面，凍產協議有望在本月形成供給收縮點，油價短期大幅反彈；另一方面，IMF上調中國今明兩年的經濟增速預期，中國經濟增長前景預期注入強心針，作為第二大原油消費國，中國經濟回暖有助於汽油需求強勁增長。此外，隨着美國實際利率下行，商品投資吸引力增強，在當下彈性市場格局中，油價存在超預期表現的可能。晨星（Morningstar）亞洲資產研究主管Lorraine Tan近日則表示，預計未來兩年內油價將回彈至每桶70美元。

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