央行開展400億逆回購 昨日MLF操作符合預期

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--4月14日上午，央行在公開市場開展7天期400億元逆回購操作，中標利率維持在2.25%。今日到期100億逆回購，將實現資金凈投放300億元。

據中國金融信息網人民幣頻道統計，本周有1200億元逆回購實際到期。周一無回購到期；周二有600億元7天逆回購到期；周三到期逆回購300億元，周四100億元，周五200億元，本周無正回購及央票到期。

市場人士指出，眼下企業季度繳稅高峰漸近，大量MLF到期在即，增添了短期流動性的不確定性。昨日央行適時開展MLF操作符合市場預期，有望減緩短期流動性壓力，有回籠基礎貨幣的意味，但市場對未來流動性預期仍不敢過於樂觀。總體而言，面對匯率維穩、防范風險的要求，貨幣政策操作偏重穩健，預計資金面難再現極度寬松場景，資金利率仍將易上難下，短期資金成本幾無下調可能。

昨日，銀行間市場主要回購利率略升，資金供給進一步收縮。季度繳稅逐步進入高峰期，加之下周中期借貸便利（MLF）將到期，更加劇市場謹慎心態，大行等主力機構出錢意願偏淡。

央行官方微博13日公告稱，當日對17家金融機構開展中期借貸便利操作(MLF)操作共2855億元，兩期限操作利率均與上期持平。其中3個月1270億元、6個月1585億元，利率與上期持平，分別為2.75%、2.85%。

2016年MLF操作一覽表 中國金融信息網人民幣頻道制表

招商證券固收團隊針對此次央行MLF操作認為，從量上來看，考慮去年10月份1055億和今年1月份4455億，合計5510億MLF到期，本次MLF操作無法覆蓋到期量，有回籠基礎貨幣的意味，不過也不能排除本月還將繼續MLF操作的可能性；從價上來看，本次MLF操作利率均與2月份持平，3月曾傳言央行將各期限MLF利率下調25BP，目前來看傳言告破，MLF利率維持反映央行仍無意進一步下調資金利率水平，資金利率仍將易上難下。

招商指出，央行維持MLF利率水平不變，未來CPI和PPI雙重壓力下，下調利率的概率進一步縮小，在基本面的支撐下，利率面臨上行壓力仍大，建議維持謹慎，繼續短久期。