央行開展600億逆回購 對沖到期資金單日零投放

2016年中國央行公開市場操作情況

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--4月12日上午，央行在公開市場開展7天期600億元逆回購操作，中標利率維持在2.25%。今日到期600億逆回購，將實現資金零凈投放。

據中國金融信息網人民幣頻道統計，本周有1200億元逆回購實際到期。周一無回購到期；周二有600億元7天逆回購到期；周三到期逆回購300億元，周四100億元，周五200億元，本周無正回購及央票到期。

市場人士指出，本周有1200億元逆回購到期，考慮到4月中旬即將到期的MLF可能對市場造成的沖擊，近期央行公開市場操作或邊際趨緊。

昨日，銀行間市場資金面較上日稍有收斂，因大行出資不多，且需求不減。但總體來說，借錢機構軋平頭寸仍無太大困難。

分析人士指出，短期預計貨幣政策仍偏穩健，央行將適時適量開展對沖操作，資金預期相對平穩。不過後續資金面或仍存在波動和收緊壓力，包括MLF到期、財政存款上繳等對資金面的影響不容忽視。

中信證券認為，近期貨幣政策寬松程度邊際遞減，央行這一轉向的主要擔憂或為近期房價上漲、豬肉鮮菜超預期上漲等引發的通脹壓力。此外，外部約束(匯率壓力)和供給側改革要求避免“大水漫灌”也是約束貨幣政策的深層次原因。因此，在貨幣政策寬松程度邊際遞減的局面下，建議投資者繼續關注流動性風險，不要對降准抱有太大期望。

申萬宏源分析師李慧勇在研報中也指出，公開市場操作保守，一方面短期內流動性緊張壓力暫緩，市場資金面較為充裕，另一方面也規范商業銀行等金融機構加強自身流動性管理。

李慧勇指出，後續資金面仍有擾動因素，4月20日左右還將有5510億元MLF到期，另外債券供給壓力加大，4月以來地方債券發行明顯加快。在4月份資金面波動而增長物價雙升的背景下，貨幣政策再采取新的措施之前可能需要一段時間進行觀察。