美聯儲加息預期混亂 耶倫或糾正過於鴿派立場

和訊網消息 近日市場對美聯儲加息的預期出現混亂，因此，周二美聯儲主席耶倫將在紐約經濟俱樂部發表的講話備受關注。對此，國金證券(600109,股吧)分析師徐陽對和訊網表示，耶倫需要與市場進行充分溝通，逐步提升市場加息預期，6月或7月加息將是較好選擇。

市場普遍預期耶倫將強化在3月新聞發布會上的鴿派言論，當時耶倫對美聯儲的加息途徑進行了強調，同時點陣圖的加息預期由4次下調為2次，市場將此理解為鴿派。

在徐陽看來，美聯儲或的確不想看到過於強勢的美元。因為過於強勢的美元，顯然不利於美國的經濟增長。首先，美元的不斷升值令美國出口承壓；其次，美元上漲對大宗商品的打壓，通過消費預期和能源行業傳導至美國國內，令通脹預期疲弱；第三，美元過強掣肘美聯儲加息。

不過，市場可能理解的過於鴿派。耶倫上次表述後緊接着的一周，美聯儲一共5位地方聯儲主席出來講話，除了傳統鴿派Evans表述仍顯鴿派外，其他四位聯儲官員均做出鷹派表述。其中，除了擁有投票權的Bullard為鷹派外，其余三位做出鷹派表述的有兩位為中立委員，一位為鴿派委員。這令最早4月加息的預期升溫，也可能意味着，美聯儲在通過市場溝通，來糾正過於鴿派的市場預期。

同時，美國通脹回升仍是不爭事實，昨晚公布的數據顯示，美國2月核心PCE同比增長1.68%，低於預期的1.8%，持平於前值。雖然比預期低了0.1個百分點，但已非常接近美聯儲的2%的目標。

如果美聯儲需要對通脹做出回應，那麼逐步提高市場的加息預期，在6月或7月加息將是較好選擇。這就需要耶倫與市場進行充分溝通，逐步提升市場加息預期。數據顯示，3月28日聯邦利率期貨隱含的加息概率6月為38.0%，7月為49.1%。

另外，外圍環境現階段性企穩跡象，新興市場迎來喘息良機。這也部分緩解了美聯儲對外圍環境的一些疑慮。今晚耶倫的講話，或將對外圍環境做出部分改善表態。而本周五的非農就業數據為另一個重要時間窗口，如果本周五薪資增長數據改善超預期，或將大幅提升美聯儲加息預期。

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