揭秘油價反彈的幕後推手

雖然2月11日以來油價已經飆漲50%左右，但押注油價上漲的多頭持倉數量幾乎沒有發生什麼變化。相反，油價上漲的推動力似乎來自空頭以前所未有的速度平倉。美國商品期貨交易委員會追蹤的持倉情況顯示，過去7周，空頭回補達到有史以來最高水平。

投資者持有的WTI空頭頭寸自2月2日以來減少131,617手，創下10年來最高水平。同期多頭頭寸減少971手。上周，空頭頭寸減少25,435手至9個月低點64431手，降幅達28%。多頭頭寸增加5844手至300,261手，增幅2%。

該委員報告顯示，過去10年，只有兩次連續7周的空頭回補，第一次始於2009年9月，第二次始於2012年12月。此前兩次規模都要比最近的這次小，且都伴隨着油價的上漲。

紐約對沖基金Again Capital合伙人John Kilduff表示，油價上漲來自空頭恐慌之下的平倉，實際上多頭一側沒有流入多少資金。因此油價上漲的強度和持續性值得懷疑。

目前有很多支持油價上漲的好消息。下個月15或16個石油出口國將召開會議討論凍結產量的問題。美國原油產量降至2014年11月以來最低水平。

不過，隨着進口激增美國庫存仍非常高，而且即便沙特和俄羅斯凍結產量，兩國產量已經處於歷史最高水平。而伊朗和利比亞這些不參會的產油國還將增加更多的原油。

WTI在3月22日觸及每桶41.45美元的4個月高價之後，第二天沖高回落，跌幅達4%，因美國能源信息署數據顯示，前一周原油庫存增至1930年以來最高水平，增幅是分析師預期的三倍還多，主要是因為進口達到2013年6月以來最高水平。

Baker Hughes數據顯示，上周石油鑽機減少15台至372台，今年以來已經閒置了150台。

本周一，5月交割的WTI價格最高上漲68美分至40.14美元。布倫特原油最高上漲56美分至41美元。金理人

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