生醫製藥公司Valeant股價重摔90% 華爾街眾多明星經理人績效崩跌

穩健投資天條：雞蛋不要放在同一個籃子！

媒體《CNNMoney》報導，眾多投資專家都建議，千萬不要把雞蛋全部放在同一個籃子。這是投資人要學習投資之前，必須要牢記的宗旨。

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如果將所有資產重壓於一檔個股或資產，當資產鉅幅減損的時候，投資人的投資績效就會十分淒慘。現在的華爾街投資氣息凝聚著一股不確定的氛圍。

許多華爾街投資名人重壓加拿大生物製藥公司
Valeant (VRX-US) 。然而， Valeant 股價從 2015 年 8 月的每股 260 美元，重挫至最近的每股 31 美元，市值蒸發幅度達 90% 。 

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營運出問題的 Valeant 已經撤換執行長，並且宣布 2016 年 4 月可能有財務危機。此外，美國國會、證券交易委員會 (SEC) 、幾間律師事務所也開始調查 Valeant 過去的營業紀錄。由於 Valeant 過去大量購買舊藥，再哄抬價格，才被檢調機構盯上。

避險基金公司 Pershing Square 創辦者 Bill Ackman 、對沖基金公司 Paulson & Co. 創辦人 John Paulson 、共同基金經理人 Robert Goldfarb 的投資績效，都因為 Valeant 股價暴跌而受到嚴重影響。

旗艦紅杉基金公司 (Sequoia Fund) 共同基金經理人 Robert Goldfarb 過去 45 年以來的投資績效都很不錯，然而卻因為 Valeant 股價暴跌而提早退休。投資人對於此事非常不滿。

根據部分約定，這些明星投資經理人收取高額費用，原本應該要讓投資人的資產至少有 2 倍的成長，然而，過去 1 年績效都很糟。比方說，避險基金公司 Pershing Square 的基金 2015 年就跌了 40% 之多。對於此事，追蹤包括巴菲特、 Ackman 等許多長年投資績效較高名人投資標的的 app iBillionaire 創辦人 Raul Moreno 說，下跌 40% 大概就已經抵銷 3 年的投資績效。

一般來說，一檔基金會追蹤 40 個至 50 個標的，但 Ackman 操盤的基金只追蹤約莫 10 檔個股。如此限縮與大膽的做法，卻讓他的績效依舊名列前茅，這也是 Ackman 之所以成為明星投資經理人的緣故。然而，追蹤的標的少，只要其中一檔標的大漲大跌，對於基金的績效來說就會有很顯著的衝擊。自從 Ackman 將追蹤標的大幅減少之後， Moreno 對於 Pershing Square 的基金推薦就開始偏向保守，因為這樣的風險實在太大了。

Valeant 的股價或許還有起死回生的契機，那是因為 Ackman 已經加入 Valeant 董事會，並且誓言要重整公司營運。 Ackman 手中的操盤金額還達 120 億美元。對於投資績效低落的現況， Ackman 在 2016 年 1 月致投資人公開信中表示道歉。

但從上述事件當中，投資人可以真切瞭解，千萬不要把雞蛋都放在同一個籃子。這是穩健投資亙古不變的真理。

Valeant 上週五 (25日) 股價收盤下跌 7% ，報每股 31.09 美元。