FactSet：美股本益比偏高，分析師對新iPhone無感

MoneyDJ新聞 2016-03-25 12:41:09 記者 賴宏昌 報導

蘋果(Apple Inc.)本週一發表iPhone SE。根據FactSet的調查，分析師的反應相當冷淡：蘋果目標價自3月18日的132.98美元微幅下修至132.80美元。

FactSet 24日指出，標準普爾500大企業2016年第1季盈餘預估將年減8.7%、遠遜於2015年最後一天預估的0.3%增幅，若應驗的話將是自2008年第4季至2009年第3季以來首度出現連續4個季度年減。統計顯示，目前已有93家標普五百指數成分股發布每股盈餘預警、但僅有26家預期獲利將優於原先預期。

分析師在本季初平均預期標普五百指數成分股第1季營收將年增2.6%、現已下修至-1.1%。若應驗的話將是FactSet自2008年第3季開始追蹤數據以來首見的連續5個季度年增率為負數。

2015年美國企業銷售額年減2.4%、2009年以來首度呈現年減，同時也是自1993年開始統計以來第二糟表現，僅優於2009年(14.6%年跌幅)。

以未來12個月的每股盈餘來計算，標普五百指數目前(截至2016年3月23日收盤為止)的本益比為16.4，高於5年(14.4倍)、10年(14.2倍)平均值，同時也高於2015年12月31日的16.1倍。換言之，年初迄今美國企業盈餘預估下修幅度高於標普五百指數跌幅。

標準普爾500指數(見圖)24日下跌0.04%、收2,035.94點，連續第3個交易日收低；較2015年5月21日的歷史最高收盤位置(2,130.82點)只差4.5%。

衡量美國企業支出動向的核心耐久財訂單(排除運輸項目不計的非國防耐久財訂單)2月年減0.1%、年增率連續第13個月低於零軸、創2008年9月-2009年12月以來最長紀錄。

英國金融時報網路版22日報導，Evercore ISI量化研究部主管Pankaj Patel指出，2015年第4季標準普爾500大企業「一般公認會計原則(GAAP)」每股盈餘與「擬制性(pro forma)」每股盈餘的差距自2014年同期的13.1%跳升至30%、創2009年以來新高，較1995年迄今中間值(12.2%)高出一倍以上。所謂的擬制性盈餘(或稱：本業盈餘)是指排除企業重整等一次性項目後的獲利表現。

洛杉磯時報3月18日報導，美國證券交易委員會(SEC)主席Mary Jo White在美國商會年度資本市場高峰會上表示，企業執行長喜歡用「非一般公認會計原則(non-GAAP)」來描繪美麗願景。她說，SEC正在研究是否該透過法令來加以導正。

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