QE玩到盡頭？傳日改推大型財政刺激案、料5月上路

MoneyDJ新聞 2016-03-24 記者 陳苓 報導

日相安倍三箭威力漸失，日本央行(BOJ)的質化量化寬鬆(QQE)推行到極限，買到幾乎無債可買，被迫採行不受歡迎的負利率，但是日本經濟仍不見起色。不少人推測，當局將在今年第二季推出財政刺激方案，規模可能在5~10兆日圓之間。

巴倫(Barronˋs)網站23日報導，當前日圓在110兌1美元的「黑田防線」徘徊；2014年10月日圓升破此一關卡時，日央奇襲加碼寬鬆。萬一如今日圓又突破該防線，等於之前貨幣寬鬆(QE)做了白工，銀子全丟到水裡。日本QE選項用盡(如降息降準等)、效力消失，外界揣測將改用財政措施(如增加公共開支或減稅)、振興景氣。

Teneo Intelligence的Tobias Harris報告稱，多名大老呼籲祭出財政刺激方案。3月22日日本經濟團體聯合會(經團聯)會長神原定征(Sadayuki Sakakibara)表示，不管安倍是否調升消費稅，政府都必須推出刺激方案，提振消費，施行時間點最好在5月26日日本G7會議登場之前。經團聯會長有「商界宰相」之稱，發言深具分量。自民黨高層也支持此一看法，總理事會主席二階俊博(Toshihiro Nikai)曾與安倍商討財政刺激的可能性。

先前辯論消費稅時，鷹派人士曾力挺增稅，這回卻異常安靜，Teneo估計，日本應會在七月國會大選之前宣布財政刺激方案，或許會在五月底上路。日媒估計規模大約在5~10兆日圓之間。

美國聯準會(FED)部分官員放話要在四月升息，美元走高、日圓貶值。嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，台北時間24日上午11點47分，美元兌日圓升值0.30%、報112.72兌。17日美元兌日圓重貶1.00%至111.43、創2月10日以來單日最大跌幅(即日圓飆升)；盤中最低跌至110.63、為2014年10月31日以來新低。

CNBC先前報導，美國聯準會(FED)促貶美元，日本挨打，日圓一路強升！外界推測，日圓強勢不利股市和出口，日本央行(BOJ)應該很快凍袂住，最快下個月加碼寬鬆。

FED暗示升息次數減半，美元漲勢瞬間熄火，掉頭走貶。17日美元兌日圓貶破111的「黑田防線」，跌至2014年10月以來新低。IG市場策略師Angus Nicholson說，美元重貶，日圓大漲到此一水位，日央應會在4月28日會議上採取某種形式的擴大寬鬆。BK Asset Management外匯策略執行董事Kathy Lien也說，要是日圓續強，日央會採取更激烈的行動。

巴倫(Barronˋs)網站報導，日本央行15日政策會議決定按兵不動，利率和資產購買規模都維持原狀。匯豐(HSBC)表示，日本央行總裁黑田為了掃除市場疑慮，證明寬鬆決心，或許會在四月宣布「量子跳躍」(Quantum Leap)式的大加碼，購買資產額度可能增加10兆日圓之多。

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