西證國際盤勢分析

◆宏觀焦點

美股周三下跌，受近期多位聯儲局官員支持下月加息言論影響。美元走強令商品價格下跌，能源股及材料股受壓。道瓊斯指數跌0.45%，收報17,502.59 點。標準普爾500 指數跌0.64%，收報2,036.71 點。納斯達克指數跌0.64%，收報4,768.86 點。

油價周三下跌，受累於美國原油庫存連續六周創新高。EIA 公布上周美國原油庫存大幅增加940 萬桶。紐約5 月期油跌4%，收報每桶39.79 美元。聯儲局官員支持下月加息言論打擊期金。紐約4 月期金跌1.98%，報每盎司1,225.6 美元。

香港股市周三下跌，內地股市上升。黃金股份回落。不過，石油股份上升。吉利汽車(175.HK)績後上升。恒生指數下跌0.2%至20,615 點，國企指數下跌0.3%至8,873 點，香港交易金額下跌2.4%至638 億元。上證綜合指數上升0.4%至3,010點，滬深兩市成交下跌10.2%至6,781 億元人民幣。

◆行業及公司新聞

◇瑞聲科技(2018.HK)公布15年度業績，收入按年上升32.2%至117.4億元人民幣，按年升32.2%；毛利率為41.5%，較14年度增加0.1百分點，純利上升34.1%至31.1億元人民幣。瑞聲科技重申指引16年度收入增長20%(聲學雙位數增長，非聲學佔總收入50%)，第二季度增速將隨iPhone7聲學升級(市場預期立體聲和防水)和RF mechanica項目(15年度：4個，16年度：20個)加快。另外，Knowles決定出售speaker和receiver業務將會增加瑞聲科技的市場份額。

◇TCL多媒體(1070.HK)公布15年度業績，收入按年上升1.5%至340.2億元，毛利率為16.9%， 14年度為16.4%，純利按年下跌89.0%至2,581.1萬元，主要由於人民幣兌美元快速貶值影響，自去年9月開始，公司為避免人民幣持續波動的風險，完全消除產生人民幣兌美元的外匯風險敞口。16年度，4K電視目前佔行業銷量20-30%，我們預期利潤率將會改善，直到4K電視佔行業銷量50%-60%。

◇A8新媒體(800.HK)公布15年度業績，扣除營業稅後淨收入1.46億元人民幣，較14年度經重列後收入減少36.6%，其中，數字娛樂業務按年下跌53.2%，由於1)公司向移動互聯網音樂娛樂業務轉型，摒棄部份傳統無線音樂服務業務，及2)部份手遊延遲上線，物業投資業務則按年增長1倍。毛利率為30.8%，按年增長3個百分點。淨利潤按年增長104.6%至2,201萬元人民幣，主要由於年內贖回公司所持有的多米音樂控股有限公司的第一批次可換股票據，產生收益約5,370萬元人民幣所致。16年度，公司將加強多米音樂和偶撲平台的營運，拓展「A8Live」綫下演出業務。手遊方面，將增加版權儲備及開發。此外，我們關注公司在多米音樂重組後，其營運實體公司北京彩雲計劃於16年在新三板掛牌情況。

(以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)