眾人搶買！抗通膨債券開驚喜派對、週線漲幅創高

MoneyDJ新聞 2016-03-21 12:19:15 記者 陳苓 報導

油價和原物料價格趨穩，美國聯準會(FED)轉向鴿派，暗示升息次數減半，抗通膨債券(TIPS)跟著炙手可熱，上週抗通膨債券ETF締造2015年以來最大單週漲幅。

金融時報20日報導，上週西德州原油期貨站上每桶40美元大關，為去年12月以來首見。油價拉高通膨，先前被打入冷宮的抗通膨債券，又成市場寵兒。此外，FED的鴿派態度，更為抗通膨債券的漲勢添加柴火。美銀美林報告稱，大家以為抗通膨債券跌落無底洞之際，它卻開起驚喜派對。

上週10年期抗通膨債券價格大漲1.7%；和債券價格呈反向走勢的殖利率，則跌至一年新低、來到0.26%。貝萊德的抗通膨債券ETF交出2015年3月以來的最佳單週成績。估量未來通膨的通膨損益兩平率(breakeven rate、解釋見此)也攀升，這表示投資人的通膨看法驟變，不再認為美國物價將萎靡不振，轉向看好會向上成長。

上週美國10年期通膨損益兩平率升至1.62%、創去年12月以來新高，5年期通膨損益兩平率增至1.52%、為去年夏天以來高點，2年期通膨損益兩平率也提高到1.64%、創2014年6月以來新高。

FED應會把今年升息次數，由四次減至兩次，一般認為這意味FED放手讓通膨升破2%。Axa Investment Managers固定收益主管Chris Iggo說，他估計美國10年期通膨損益兩平率將升至2%。他說，訊息很明顯，國際環境走弱風險高，恐衝擊美國經濟，FED願意讓通膨走高，之後再行緊縮。

MarketWatch報導，Tradeweb報價顯示，紐約債市18日尾盤時，美國10年期公債殖利率下跌3.2個基點至1.871%，過去一週共計下挫10.5個基點，結束四週漲勢；對聯準會(Fed)利率決策較敏感的2年期公債殖利率下跌2.8個基點至0.839%，過去一週下跌11.8個基點、創2015年10月2日以來最大單週跌幅。公債價格與殖利率呈反向走勢。

Jefferies資深貨幣市場經濟學家Thomas Simons表示，本週的訊息相當龐雜，首先消費者物價指數(CPI)顯示通膨正在增溫當中，但FOMC卻下修了通膨展望，還說今年只會升息兩次，這導致債券市場走勢震盪。他認為，全球已開發國家的殖利率仍然遠低於美國，許多地方甚至已經轉負，預期海外投資人的需求應會壓抑美國的殖利率。

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