黃金ETF受青睞 短期回調或現買機

受年初至今黃金火熱的漲幅帶動，A股現有的4只黃金ETF規模較去年年底均有明顯提升。本周，在美聯儲本周議息的背景下，機構投資者調整持倉使得金價承壓下行。部分基金經理認為，3月需關注美聯儲加息預期，若預期較強，金價短期可能會震盪回調，但從抗通脹和避險等長期配置角度看，回調或許也是上車機會。

黃金ETF規模暴漲

隨着全球股市風波不斷演繹，投資者的避險情緒愈發濃厚，除了保本基金，黃金類基金作為長期保值、中短期避險的良好投資工具，已經深受投資者關注。跟蹤黃金價格的黃金類基金也有較為可觀的漲幅。金牛理財網提供的基金數據顯示，自2016年年初至2016年3月14日，市面上的8只黃金類基金逆勢上漲，平均漲幅均超17%，是所有基金中唯一上漲且漲幅可觀的品種。

目前市場中可供投資者選擇的黃金類基金大致可分為兩類，一類是跟蹤國內金價的黃金ETF，另外一類是跟蹤國際金價的QDII基金。其中黃金ETF主要投向國內黃金現貨合約，以AU99.99和AU99.95為主，市場上現已成立4只黃金ETF，分別是國泰黃金、華安黃金、博時黃金ETF、易方達黃金ETF，ETF黃金在交易所上市，流動性較好，費用相對低廉，適合波段操作；而黃金QDII的主要投向是海外的黃金ETF基金，黃金QDII基金主要有4只，分別為諾安黃金、易方達黃金主題、嘉實黃金和匯添富黃金及貴金屬。投資黃金QDII不僅可以分享金價上漲收益，還可得到美元兌人民幣升值的收益。但QDII申購、贖回費率相對較高，時間也比較長，若選擇黃金QDII，時間成本、匯率波動等因素也需要考慮在內，更適合長期持有。

從4只黃金ETF可獲得的最新數據來看，近期規模均出現顯著增長。據統計，截至3月11日，華安黃金場內份額規模為35.44億元，尤其最近三周累計凈申購就達到6.97億份；博時黃金ETF場內份額為6.13億元，所有份額加總達到22.17億元；易方達黃金場內份額為3.33億元，半個月內規模和份額均出現翻倍；國泰黃金場內份額也達到2.58億元。

短期內等待上車機會

黃金市場於近期進入震盪盤整狀態，上周出現了比較明顯的波動，金價數度觸及13個月最高水平，也一度跌破1240美元/盎司的水平。3月11日，上海黃金交易所(SGE)的黃金交易量大幅增加，是過去18個月均值的三倍，人民幣計金價觸及2014年3月以來的最高水平。經歷過大幅上漲後，金價對貨幣政策和匯市走勢已經相當敏感。本周二，金價連續第三個交易日下跌，跌破1230美元/盎司的水平，一度觸及兩周低點1225美元/盎司。

有市場分析人士表示，上周投機基金做多黃金期貨的頭寸處於高點，在美聯儲貨幣政策例會前，基金適度調整倉位，規避未來可能出現的風險，是近日金價大幅回落的原因。

“黃金交易量的飆升暗示當前價格市場分歧的加大，後續金價或轉入震盪整理。”博時基金指數投資部王祥表示，1月份金融市場動盪引發的資金避險流動是推升金價的主要因素，“我們注意到2月中下旬開始，以歐美股市及原油為代表的大宗商品市場都明顯反彈，金價在避險情緒減弱的情況下不跌反漲，證明了近期驅動金價的主要邏輯因子已經生變。”

王祥表示，目前美國期貨市場所反映的3月份美聯儲加息概率已經驟降為3.9%，黃金的金融屬性在短期得以凸顯，同時全球最大黃金ETF———SPDR在2月份的流入金額呈加速狀態，顯示出黃金市場正受到越來越多資金的關注。但需要注意的是，即使3月16日美聯儲議息會議過去，4月底及6月份的加息判斷當前仍處分化狀態，且大宗商品之王原油價格已經接近40美元的短期反彈目標，後續商品市場或迎來較大波動。基於此，促使黃金價格走升的避險及金融因子均有可能再次發生變化，建議當前價格下黃金投資人可持相對謹慎態度，避免盲目追高，等待黃金價格邏輯的再次清晰。

一些對黃金走勢研究較深的投研人士也認為，金價短期或繼續盤整，但不影響長期上揚的走勢，暫時需等待回調後的上車機會。(記者 黃麗)