央行單日小幅凈投放50億 結束連續四天凈回籠

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--3月16日上午，央行在公開市場開展7天期200億元逆回購操作，中標利率維持在2.25%。公開市場操作在連續四個工作日實現資金小幅凈回籠情況下，今日將實現單日凈投放50億元。

據中國金融信息網人民幣頻道統計，本周公開市場到期量較上周已大幅縮減，春節後逆回購集中到期壓力基本釋放。本周將有1150億元逆回購實際到期，其中周一到期300億元，周二到期300億元，周三150億元，周四200億元，周五200億元，無正回購及央票到期。上周公開市場凈回籠2050億元。

昨日，銀行間市場主要回購利率窄幅波動，走勢仍穩。15日例行繳准及中下旬陸續開始的繳稅因素擾動有限，資金面整體仍屬平衡。

市場人士指出，近期公開市場明顯縮量，降准釋放長端流動性之後，央行依然維持短期流動性平穩格局，在繼續構建利率走廊的同時，貨幣政策趨於穩健，短期來看，預計公開市場仍將維持少量操作，資金價格有望保持窄幅平穩波動。

銀河證券分析師潘向東及其團隊在研報中表示，在3月1日普遍降准0.5 個百分點的情況下，貨幣市場流動性相對充裕，長短期利率普遍小幅下降，目前央行從言論到操作都在踐行“穩中偏松”的基調，在沒有觀測到央行進一步明確強力的政策轉向信號之前，不可對於今年的流動性預期過於樂觀。

潘向東指出，貨幣政策托底職責定位不會改變，穩增長將更加依靠財政政策，貨幣政策會保持適度靈活。未來，為了平抑市場資金波動，央行有望再進行降准操作。

申萬宏源分析師李慧勇在研報中也指出，周小川行長提到，要遵循穩健的貨幣政策，避免強刺激，但該出手會出手，整體貨幣政策基調偏寬松，並且中性的表述為降息提供了可能。

中信證券固定收益研究團隊認為，當前流動性波動情況雖較為溫和，但隨着季末的到來，流動性風險預計將上升。首先，受監管驅動，季末銀行有較強動機進行存款沖量，以降低存貸比；其次，考慮到季末公布資產負債表的需求，銀行作為營業個體本身也有激勵擴張存款規模；最後，3月份未來兩周以前期操作到期為主，從而也加劇流動性緊張的局面。

綜合來看，流動性仍將是貫穿2016年全年資本市場的核心影響因素，中性偏松格局不變，碎片化、周期性特征依然明顯，因而投資者對流動性風險仍然不可掉以輕心。