美消費增溫、衰退說太悲觀！富坦看好美股 撿便宜中

MoneyDJ新聞 2016-03-15 16:07:34 記者 郭妍希 報導

全球經濟成長趨緩、讓美國股市今(2016)年飽受衝擊，投資人擔憂美國經濟與企業獲利可能雙雙陷入衰退。不過，富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭鮑爾(Grant Bowers)認為，消費者支出依舊強勁，美國經濟依舊處於成長循環之中。

鮑爾14日在官網的最新報告中指出，美國經濟依舊良好，今年企業盈餘料將溫和成長、消費者支出也可望強勁，GDP成長率則會介於2-3%，穩健的表現相信會讓許多人大感意外。

鮑爾強調，美國個股現在面臨無差別的下跌賣壓，正好是長期投資人逢低挑揀好標的的良機，富蘭克林過去幾週就在積極撿便宜。雖然政治與選舉因素並非基本面分析的主要考量，但預估美股等民主黨、共和黨選出自家的總統候選人後，波動就會開始趨緩。

鮑爾看好美股，因為美國目前看不到衰退的危機，經濟甚至比許多人預期的還要強勁，良好的消費活動是主要原因。就業成長依舊頗強，也逐漸影響到薪資，相信這會在今年提振消費者信心。

美國商務部2月26日公布的數據就顯示，1月個人消費支出(PCE)月增0.5%、創2015年5月以來最大升幅，高於市場預期的0.3%增幅。另外，1月個人所得也月增0.5%、亦創2015年6月以來最大升幅，優於市場預期的0.4%。

聯準會(FED)偏愛的通膨指標「個人消費支出(PCE)平減指數」1月則年增1.3%、創2014年10月以來新高。核心PCE 1月年增1.7%、創2014年7月以來最高水準！

或許有人覺得奇怪，油價雖崩跌，但為何至今仍未對消費支出有明顯貢獻。富坦的鮑爾14日解釋，這是因為能源價格下滑是落後指標，人們一開始會把省下的錢存起來或償還貸款，不會馬上改變消費習慣，這從去年的數據就可看出。一旦大家習慣低油價，就會開始增加支出。

另外，鮑爾還說，2015年第4季美國企業盈餘平均雖然下滑，但主要是受到美元強勢衝擊跨國企業以及能源業者的每股盈餘年減逾70%的影響，仔細分析，美國非必需消費品(consumer-discretionary)、健康照護領域的企業每股盈餘依舊有正向成長。

其實，美國消費者已開始感受到油錢便宜的好處，雖然目前正值開車出遊的淡季，但美國最新數據顯示卻汽油需求意外飆高，讓長期關注市場供需的專家大吃一驚。

根據美國能源資訊局(EIA)3月9日公布的最新數據，截至3月4日為止當週，美國汽油庫存萎縮了450萬桶，包含柴油在內的蒸餾油庫存也減少110萬桶，減幅遠高於華爾街日報調查的市場預期150萬桶、50萬桶。

EIA數據並顯示，過去四週期間，衡量需求的主要指標──車用汽油消費量(motor gasoline product supplied)年增了7%，來到每日逾930萬桶。

MarketWatch 10日報導，Schneider Electric能源主編間產品經理人Brian Milne說，在2007年、2008年的此時，美國汽油需求的成長速度沒有現在這麼快，尤其2007年全年度的汽油需求還是歷史新高，凸顯當前的需求有多麼驚人。他說，通常1-2月是汽油需求的淡季，只有在煉油廠結束維修、氣候逐漸回暖後需求才會開始增溫，但今年油錢變得超便宜，使人們更加樂意開車。

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