金價猶疑令力乏的多頭身心俱疲

黃金周二晚截至寫文時走勢變化很小，未能因股市拋售和美元走軟獲得支撐。同時，雖然石油和銅中午急轉直下，金價也並未跟進大跌。

雖然黃金近期走勢猶豫，但自12月觸及多年低點＄1046以來已劇烈上行。金價現距＄1270/盎司僅咫尺之遙，已自該低點斬獲逾20%漲幅。多個因素支援了黃金上漲，比如，政府債券基準殖利率因主要央行不斷貶值法定貨幣一路下行，探入新低。另外，中國經濟增長放緩，股市不確定上升也推高了市場黃金避險需求。而且，消費者（尤其來自中國和印度）和央行對黃金的實際需求同樣非常旺盛。

技術角度來看，黃金形勢依舊良好，但上行步伐放慢開始引起短線多頭的警覺。金價自上周四對稱三角形態（趨勢持續形態）突破后迄今僅溫和上行。周五十字星K線顯示價格在區間頂部的舉棋不定。這個信號不太妙，尤其RSI也在超買闕值70附近形成看跌背離。RSI現在可能需要在價格走勢或時間的幫助下回落。

但黃金一直在構筑高點抬高和低點抬高，仍（幾乎）守住＄1250及現在的＄1263已破阻力上方。但如果上述水平開始失守，賣盤控制力或隨之上升，帶動該貴金屬回落探向支撐區＄1190-＄1200，甚至分別位於＄1158和＄1134的50天或200天均線。

但目前移動均線順序正確，50天均線位於200天均線上方，形成所謂“金叉”，很多人認為這種形態確認了看漲趨勢啟動。一些投機者，特別是動能交易員只有當移動均線以此特定順序排列的時候，才傾向買入資產。

事實上，盡管出現勢頭衰退跡象，黃金能否突破周五區間＄1280仍有待觀察。我認為突破則相當看漲，有望帶動新鮮后續技術面買盤跟進，金價或攻向2015年1月高點＄1307及更高水平。＄1307水平也僅比2月中以來＄1263- ＄1191修正行情之161.8%斐波拉契擴展低了＄1，＄1307-8因此成為多頭重要目標區域。

但這些擔憂都是后話，目前來看，黃金需要迅速突破＄1280，否則，或即將面臨大幅回調。