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北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--3月8日上午，央行在公開市場開展7天期300億元逆回購操作，中標利率維持在2.25%，由於無逆回購到期，今日將實現資金凈投放300億元。
據中國金融資訊網人民幣頻道統計，本周公開市場上將有3200億元逆回購實際到期，其中周一到期2300億元，周二、周三無逆回購到期，周四400億元，周五500億元，無正回購及央票到期。上周公開市場凈回籠8400億元，本周一由於有大量逆回購到期，當日凈回籠2000億元，本周以來凈回籠1700億元。
在央行公開市場已連續五日凈回籠的情況下，昨日銀行間市場資金面仍維持寬鬆局面，回購利率延續窄幅整理。近期市場資金需求壓力不大，另外市場預期有所轉暖也對資金面形成支撐。
中信證券固定收益研究團隊認為，總體來看，在供給側改革持續推進和國內外宏觀局勢的大背景下，央行今年 的貨幣政策仍將維持中性偏緊，對結構性工具的使用更加靈活適度。
央行數據顯示，截至今年2月，外匯儲備規模下降285.72億美元至3.20萬億美元，降幅較前值和預期大幅縮窄，主要仍受春節效應影響，未來資本外流現象能否得以控制仍有待觀察。
中信證券固定收益首席分析師明明認為，央行在當前對貨幣政策進行考量時仍將維持匯率放在重要位置，政策面因素決定利率進一步下行空間有限。而出於供給側改革和防范資產泡沫的需求，信貸寬鬆配合財政發力仍將是主線。
市場人士指出，春節后大額逆回購集中到期階段已經過去，結合3月財政存款變化規律和近期人民幣匯率波動考慮，短期內流動性或有小幅改善空間，但資金利率進一步下行仍待央行主動釋放引導信號。
上周央行降準之后連續兩天暫停公開市場操作，此后在上周四公開市場操作利率也沒有進一步的下調，整體來看政策利率沒有任何向下牽引的意圖。
交易人士指出，上周降準前資金趨緊，一方面是繳稅因素影響，但不可忽視的因素還有節后大量逆回購到期的同時，現金回流對沖的力度不及預期，對機構預期形成壓力，而上周的意外降準，雖然不意味著寬鬆力度加碼，但至少表明了央行維穩流動性的決心。
央行於3月1日實施全面降準0.5個百分點，釋放出流動性6000億元左右。市場普遍認為，對沖春節后密集到期的央行逆回購，是此次降準的一個誘因。數據顯示，上周（2月29日至3月6日）有多達1.16萬億元的逆回購到期，是春節后到期逆回購最多的一周。
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