《大行報告》德銀降佐丹奴(00709.HK)目標價4.2元 維持「買入」評級

德銀報告指出，由於去年第四季冬季較和暖，及東南亞貨幣疲弱，佐丹奴(00709.HK)下半年業績表現遜該行及市場預期，因此下調2016-17年盈測各14%，目標價由4.51元降至4.2元，意味2016年預測市盈率14.7倍，估計股息收益率達7%。而即使在零售寒冬情況下，集團仍可產生現金流，並願意向股東派息，維持「買入」評級。

該行指，面對著零售市道困境，集團將重點放在店舖毛利上，希望減少折扣優惠，改善產品均價。加上改變採購政策，目標毛利率可按年改善1-1.5個百分點。集團將繼續關閉虧損的店舖(主要在內地)，料可再節省開支。此外，集團正在非中國地區推出電子商務平台。(ka/u)~

阿思達克財經新聞

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