原油暴跌拖累原糖 內外糖價再回弱勢

行業資訊：

1，巴西：巴西Williams船務公司發布的數據顯示，上周巴西港口待運糖數量為從上上周的126.79萬噸減至118.46萬噸，減幅6.6%。

2，俄羅斯：據莫斯科訊息，上周五公布行業數據顯示，俄羅斯新收割甜菜糖產量大幅高於去年。

3，中國： 11月28日廣西已有12家糖廠開榨，較去年同期相對減少14家，預計本周廣西還有8-10家糖廠開榨。

外盤方面：

由於原油暴跌導致乙醇的競爭力減弱，上周五ICE糖市原糖期貨價格創兩個月來單日最大跌幅。當日1503期約暴跌53個點（-3.3%），收於15.59美分磅；1505合約暴跌51個點（-3.1%），以15.96美分/磅報收。據場內交易商說，國際原油價格暴跌以及巴西雷亞爾貶值引發貿易商平倉是導致上周五糖價暴跌的根本原因。原油價格暴跌之所以對國際糖價形成壓力，主要是將削弱甘蔗乙醇的競爭力。原糖主力3月結束反彈修正再回下跌走勢，關注前低支撐有效性。

國內現貨：

上周五上午柳州批發市場中幅下跌，但廣西主產區除柳州中間商新糖報價下調30元/噸之外，其他現貨報價基本維持不變，柳州地區新糖成交比南寧稍好。下午柳州批發市場行情繼續下跌，不過，今日下午主產區現貨報價均持穩，各地成交一般或清淡。具體情況如下：柳州中間商報價4470元/噸，南寧中間商新糖報價4500元/噸，湛江中間商陳糖報價4150元/噸，昆明中間商陳糖報價4150元/噸。各地加工糖報價仍然基本維持不變，僅日照加工糖報價再度下調30元/噸，總體成交一般。

基差情況解析：

1，南寧新糖現貨價與鄭糖1501、1505合約收盤價基差走勢

上周五鄭糖1505合約期價大幅收跌，柳州中間商新糖報價下調30元/噸。截止11月28日，南寧新糖現貨報價與主力合約1505收盤價基差為正向市場的110（+79），南寧新糖現貨報價與1501合約收盤價基差為正向市場的41（+70）。

2，ICE原糖指數15%完稅成本價與鄭糖指數收盤價基差走勢

上周五鄭糖指數與原糖指數均大幅收低，國內外基差出現小幅走弱。截止11月28日，原糖指數配額內完稅成本價與鄭糖指數收盤價基差為正向市場的445元/噸（-31）。

鄭糖走勢回顧與后市操作建議：

上周五鄭糖1505合約受原油大跌及其他商品影響期價大幅收跌，收盤價4610元/噸，跌幅1.64%， 1501合約和1505合約價差為正向市場的69元/噸（+9）。全天成交約88.08萬手，持倉量增加約1.86萬手至68.76萬手。鄭糖1505合約前20名會員多單為213690手，前20名會員空單為246867手，前20名持倉為凈空33177手，較上一交易日凈空減少了11537手。

原油重見六字頭后乙醇生產優勢不在，上周五原糖大幅收跌，主力3月關注前底支撐有效性。受原糖影響上周五鄭糖期價大幅下挫，技術再次走弱，加之新糖集中開榨以及原糖探底行情，上周提示增倉方向試單加碼空單繼續持有，遇強支撐先行減持，短線反彈后再行補回為宜。鄭糖1505合約下方支撐： 4575-4580、4540、4500，上方壓力：4622、4650-4663。