美國GDP數據搶眼 黃金承壓不服輸

基本面：

國際現貨黃金周四（8月27日）歐美盤中震盪盤整，觸及日內高點1129.40后步步后撤，更新日內低點至1117.75美元/盎司但隨后逐步反彈至1125美元/盎司附近。日內公布的美國第二季度實際GDP年率季率被上修至3.7%，高於市場預期的3.2%。與此同時公布的美國上周初請失業金人數降至三周以來低點27.1萬，2季度個人消費支出物價指數（PCE）年化季率增長2.2%，符合市場預期。時段內公布的數據均表現強勁，提振美聯儲加息預期，支撐美元全面回升。受數據提振，美元指數短線急升，匯價最高觸及95.96，更新四個交易日新高；歐元/美元擴大跌幅至1.1208。

黃金作為沒有利息的投資產品，在利率上升的時候持有的機會成本增加。所以通常美聯儲加息后美元、美國國債等資產的吸引力會超過黃金。美聯儲年內一直高調談論加息，此前最可能加息的時間是9月份，這使黃金大幅承壓，一度跌至1077的5年半低位。黃金近期受到全球股市動盪導致美聯儲加息預期受到打擊的影響，出現一輪回暖。但整體上，黃金市場仍然受到來自美聯儲加息預期的巨大壓力。

國際現貨黃金周五（8月28日）亞市盤初繼續徘徊在1125美元附近。周四（8月27日）因美國GDP等數據向好，推動美元和美國股市繼續大漲，金價承壓一度下探1118美元，但最後縮減跌幅並在日線收得十字星。相比之下，由於需求前景恢復樂觀，白銀和鉑鈀隔夜大漲，與同屬貴金屬的黃金走勢出現一定的背離。

不過，周四美聯儲一位鐵桿的鷹派官員暗示9月加息概率可能降低，這或將成為黃金向1132美元反彈的催化劑。周五投資者可以關注晚間公布的一系列美國經濟數據，如7月個人消費支出及消費者信心數據等。

道明證券（TD Securities）商品規則主管Bart Melek表示：“美國數據表現良好，這使得人們認為，升息延遲到明年3月的情況可能不會發生。在股市的大漲后，黃金市場僅有一點點避險需求買盤。”

不過期金市場的交易顯示，市場預計金價繼續下行，周三交易最多的是11月黃金1015美元/盎司的賣權，該期權價格本周上漲75%。

美國商務部周四公布的數據顯示，美國第二季度實際GDP年化季率上修為增長3.7%，預期增長3.2%，初值增長2.3%。

同時公布的數據顯示，美國第二季度個人消費支出物價指數年化季率上修為增長2.2%，符合市場預期，前值亦為增長2.2%。美國第二季度GDP平減指數修正為增長2.1%，市場預期增長2.0%，前值增長2.0%。美國通脹水平仍維持穩定。

黃金在上周五以及本周一曾經一度攀升至數周內高位1168水平。主要是受中國股市引發的全球金融市場恐慌情緒影響。投資者大量進入貴金屬市場尋求避險。市場一度對於中國經濟異常擔憂，害怕中國經濟放緩以及股市暴跌將會使世界第二大經濟體的增長表現繼續低迷，並進而危機全球整體經濟復甦。

Bob Haberkorn表示，許多投資者對於在美聯儲加息之前持有黃金這一點上是有所保留的。他表示，“黃金積極得像成為穩定的避險資產，但是從最近的情況很明顯可以看出，這也是需要具體情況具體分析的。美聯儲加息目前仍然是黃金市場的主要壓力。”

長遠來看，一些分析師仍然認為全球市場的不確定性將會使黃金產生一些買盤。Fastmarkets研究主管William Adams表示，“黃金價格下跌將會受到其他市場可能出現的悲觀情緒所遏制。”

道明證券商品規則主管Bart Melek表示周四（8月27日）的報告中表示，黃金有進一步上行的潛力，但可能會在1200水平附近遭遇天花板。

Melek稱，”黃金對市場將美聯儲加息推遲到2016年作出反應，金價可能上漲，但因市場預期美聯儲將在2016年1季度加息，1200水平可能是一個很關鍵的鎖定價格的阻力位，一旦美聯儲首次加息更為確定，黃金可能重歸跌勢。”

美國知名投資者、全球股市每日通訊GartmanLetter創始人加特曼（Dennis Gartman）在周四（8月27日）的評論中表示，金價過去幾天由1165跌至1125“有些過度”。

加特曼認為，“1075-1085區域的支撐很重要。更重要的支撐是上個月的，也是今天的985-990歐元/盎司。這些是必須守住的價位。”

不過期權市場的交易顯示，市場預計金價繼續下行，周三交易最多的是11月黃金1015美元/盎司的賣權，該期權價格本周上漲75%。

法國巴黎銀行認為美聯儲的經濟預期要達成並不困難。法巴指出，今天公布的第二季度GDP修正值反映了美國經濟堅實，而且過去5個季度中GDP年率都在2.5-2.9%之間穩定波動，美聯儲或會將之視為經濟積極增長的征兆，同時不忽略海外風險的影響。

道明證券（TD Securities）駐紐約研究和規則部門副主管Millan Mulraine在數據公布前表示：“進入下半年，經濟的基礎比較扎實。未來的前景與國際市場表現的相關度更高。”

基本面利好因素：

1.美國堪薩斯聯儲主席喬治周四（8月27日）表示，由於金融市場大跌及中國經濟放緩，美聯儲官員應對收緊政策采取“觀望”態度。一直以來喬治都是積極推動美聯儲盡快升息的鐵桿鷹派官員。

2.美聯儲副主席暨紐約聯儲主席杜德利周三稱，鑒於全球市場動盪令美國經濟下滑風險增加，9月加息的迫切性降低。

基本面利空因素：

1.美國商務部周四公布的數據顯示，美國第二季度實際GDP年化季率上修為增長3.7%，預期增長3.2%，初值增長2.3%。同時公布的數據顯示，美國第二季度個人消費支出物價指數年化季率上修為增長2.2%，符合市場預期，前值亦為增長2.2%。美國第二季度GDP平減指數修正為增長2.1%，市場預期增長2.0%，前值增長2.0%。美國通脹水平仍維持穩定。

2.據周三的一份政府報告顯示，美國7月份資本商品訂單創一年多來最大增長，顯示企業開支在最近金融市場動盪之前企穩。美國商務部（DOC）周三（8月26日）公布的數據顯示，美國7月扣除飛機的非軍事設備訂單增長2.2%，為2014年6月份以來最大增幅，之前在6月份增長1.4%。

3.美國勞工部（DOL）公布的數據顯示，美國8月22日當周季調后初請失業金人數下降0.6萬，達到27.1萬，預期27.4萬，前值27.7萬。

技術面：

日線級別上，隔夜金價跌勢略有企穩，但指標上MACD紅色動能柱仍在收縮，雙線金叉繼續收斂，KDJ雙線向下，表明整體風險仍偏向下行。不過，4H級別上，指標出現改善跡象，但在收復1132美元水平前，短期風險尚偏中性。目前金價初步阻力位於1132美元，進一步阻力1155、1165、1172、1180以及1198/1200美元。下行方面，初步支撐在1121/22美元，進一步支撐在1110/12、1100、1190以及1077/80美元。

操作規則方面，周四亞市曾建議利用金價向1126-1129美元反彈的機會輕倉逢高做空，目標看1121-1118美元，止損設1133美元上方。從當天表現看，規則有效。

周五亞市盤初短線仍建議重復上述操作。若金價強勢突破1132美元，則考慮暫停做空。