把脈后市：大市雖反彈 但市況暫時未穩

港股做多熱情被再次激發，昨日早盤高開3.22%，盤中高見21963點，漲近900點，逼近22000點。截至收盤，恒生指數報21838.53點，漲758.15點，漲3.6%；國企指數報9863.61點，漲435.68點，漲4.62%；紅籌指數報4025.64點，漲225.53點，漲5.93%。大市成交額1224億港元。

大行對現港股市況看法分歧，美銀美林質疑股市未見底，建議趁反彈沽貨，但高盛、德銀及匯豐均指現為買入中資股的時機。

耀才證券表示：大市雖反彈，卻動力明顯不足。昨天是即月期指轉倉高峰日，由於本月之波幅已達4059點(11日之24924點至25日之20865點)，實不算少矣，故淡友該不會再冒低追擊，即是說，大市該可暫趨喘定並作有限度之反彈，只是任何反彈均暫只屬技術性之后抽而已，該非中期調整見底，加上50天線已於昨天跌穿250天線，此訊號極具參考價值，一般而言均代表整個中期后市仍會再度往下尋找調整浪底。

參考過去之走勢，每當恒指出現50天線跌穿250天線之時，大市均會再進一步往下尋新低，假設恒指需由此刻再往下調約10%，即表示大市最終仍會跌穿20000點，並會進一步下試2013年之低位19426點，此低位是2013年6月13日所創。

申萬宏源(香港)研究部主管陳鳳珠指出：近期內地政府暴力救市，料短期難以再有新的措施推出，故焦點可轉至全球央行年會jackson hole會議，由於今次議題為“通脹動態與貨幣政策”，留意內容或涉及環球經濟前景以及近期金融市場動盪。預期要有較多利好訊息才可刺激資金重新入市，因此短線對股市走勢仍持審慎態度。

近日市況反覆，不少板塊股價已跌穿7月初的低位，亦失守250日線。目前恒指的市盈率已回落至9.4倍，國指則只有7倍，估值吸引，惟市況暫時未穩，投資者若要入市亦只宜分階段進行。

中國銀盛財富管理首席規則師郭家耀表示：近期內地經濟數據不理想，加上人民幣貶值，令中資股被拋售，認為盡量減持中資股會較好。大市方面，恒指短期在20800點有支援，但反彈至21800點以上有阻力，未來走勢要視乎人民幣及政策走向。