Bitwise：史上最大規模駭客攻擊為何對市場影響有限

作者：Matt Hougan，Bitwise首席投資官；編譯：Shaw，金色財經

上周四，全球最大加密交易所幣安遭遇網路攻擊，損失 63 億美元。所幸交易所將自行承擔全部損失，用戶資金不會受損。但這次駭客事件依然極具震撼性：按美元金額計，這是史上最大規模網路失竊案，涉案規模約為此前最高紀錄的四倍。

加密行業爆出重大消息時，投資者總會產生諸多疑問，本次事件也不例外。上周我被問及最多的一個問題是：這件事會對市場造成什麼影響？

參考過往歷史，答案是：影響有限。而背後的邏輯，也揭示了比特幣一個很關鍵的特點。

歷史上，駭客攻擊很難驅動行情

駭客襲擊聽起來駭人，但數據結論十分明確：從歷史來看，這類事件並不會對加密市場帶來顯著衝擊。

本文研究思路，受到我前同事、現任 Anchorage Digital 研究主管 David Lawant 成果的啟發。我統計了史上十起規模最大的加密駭客事件（包含本次幣安事件）發生之後，比特幣在隨後一個月的收益表現。如下圖所示，行情走勢近乎隨機遊走。十起案例里，有五起在事件發生後的月末，比特幣價格高於事件起點；其餘五起則收跌。

歷史復盤：比特幣往往能消化重大駭客事件

駭客事件發生後的 30 日行情表現

上周的行情也符合這一規律。比特幣周五下跌約 4%，這一跌幅和風險資產大體一致（那斯達克 100 指數當日下跌約 3%），此後比特幣基本橫盤震盪。對於這起史上最大規模盜幣案而言，市場反應相當平淡。

為何駭客事件的影響（其實很）有限

如果把「比特幣」替換成其他資產，就很容易理解駭客襲擊對市場的微弱影響。「金庫黃金失竊，金價隨之下跌」、「博物館畢加索畫作被盜，畫作價格走低」 這類說法聽起來十分荒謬，因為失竊本身並不會改變黃金、畢加索畫作本身的價值屬性。

同理，幣安這次被盜事件固然令人遺憾，但它沒有改變比特幣本身的任何特質。比特幣總量依然恆定為 2100 萬枚；比特幣網路照常運行；全球眾多大型機構仍持有比特幣。在比特幣 17 年的發展史上，從來沒有人通過攻破比特幣區塊鏈本身盜取比特幣。

換一句話說：上周遭到攻擊的不是比特幣，是幣安。

倘若市場上不存在更安全的比特幣保管方式，這類駭客事件才會衝擊行情，但安全的託管方案是存在的。本次被盜資產存放在一體化大型加密交易所的聯網熱錢包中。看重安全的投資者本可以選擇其他方案：交由專注託管業務的機構託管、個人冷錢包，或是多層防護的 ETF 產品。

儘管新聞標題令人心驚，但如今加密資產託管體系已經達到歷史最佳水平。十年前，投資者要拆掉筆記本電腦的無線網卡、揚聲器，製作物理隔離的離線設備，再放進銀行金庫保管。現在，我們擁有通過 SOC 1、SOC 2 審計、擁有十餘年安全記錄的持牌託管機構。這套體系雖非完美，但一直在持續完善。

和其他行業一樣，加密行業正面臨 AI 驅動、日益複雜的網路攻擊，交易所必須持續加碼網路安全防護。尤其在當下，投資者應當理解各類託管方案的取捨，留意安全性更高的選項。但幣安被攻破這件事，並不會改變一個事實：如今投資者可選擇的託管方案比以往更多、質量也更好。

由此，我們聊到 ETF。

聊聊ETF與資產託管

我看好 ETF 的一點在於，它為長期投資者增加了額外的安全防護層。

幣安本次攻擊中，駭客疑似入侵一名員工的筆記本電腦，藉此掏空交易所部分熱錢包。熱錢包存放可快速支取的加密資產，用於支撐用戶充提業務；從設計邏輯上看，它本身就是整套系統里防護等級最低的環節。

直接持倉加密資產的 ETF 則完全是另一種模式。ETF 全部資產由合規託管方放在冷錢包 —— 也就是和網路物理隔離的錢包中保管。以 Bitwise 為例，冷錢包內的資產劃轉必須經過多人授權，單一員工或設備淪陷，無法觸發轉賬操作。而且資產轉出時，只能發送至少數預先審批的做市商地址，這些做市商擁有 ETF 申贖的合法資質。也就是說，即便冷錢包意外被攻破，資產也只能轉給機構交易對手，無法轉入駭客地址。

ETF 的安全設計同樣存在取捨。最關鍵一點：底層比特幣每日僅進行一次劃轉。ETF 市佔率可以全天交易，但你無法快速提取並轉出底層比特幣。因此 ETF 適合長期投資者，不適合需要即時劃轉比特幣的用戶。

在我看來，這種「分層存放」模式會成為主流。以前隨身攜帶現金時，我會在錢包里放一部分，有遺失被盜的風險，但勝在方便；而大部分資金放在銀行，取用麻煩但安全性高。我認為大多數加密投資者最終也會採用類似方案：少量資產放在錢包，兼顧便利性；其餘資產放在安全性更高的長期託管渠道。

加密託管行業仍在持續演進，幣安這類駭客事件固然讓人警惕，但成熟可靠的託管方案已經存在。

加密行業會像過去一樣，繼續向前發展。

來源：金色財經

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在投資加密貨幣前，請務必深入研究，理解相關風險，並謹慎評估自己的風險承受能力。不要因為短期高回報的誘惑而忽視潛在的重大損失。