Chainalysis 報告：撒哈拉以南非洲成全球加密增長最快區域

作者：Chainalysis；編譯：Luffy，Foresight News

加密領域數據研究機構 Chainalysis 發布了最新一期的全球加密採用報告。該報告撒哈拉以南非洲篇提到，這片區域加密經濟體量年增率增長 13.4% 至 1010 億美元，全球增速第一。南非、尼日利亞是兩大核心市場，穩定幣需求爆發，個人自託管錢包占比居全球首位。當地加密普及主要源於跨境匯款、日常支付等真實金融需求，後續市場走向很大程度取決於監管清晰度。以下為報告撒哈拉以南非洲篇的中文編譯：

雖然撒哈拉以南非洲是全球加密經濟體量最小的區域，但同時也是增速最快的。統計周期 2025 年 7 月 1 日至 2026 年 6 月 30 日期間，該區域加密市場規模增長 13.4%，達到 1010 億美元，南非是本輪增長的核心驅動力。

當地加密普及背後有一個非常現實的原因是：大量個人與企業仍難以獲得平價、可靠的金融服務。對普通人而言，加密貨幣提供了一套管理資金、跨境轉賬的替代方案；對企業來說，加密貨幣可以實現更快、成本更低的跨境支付與結算。

在這片區域，加密貨幣的吸引力不在於打造全新金融產品或是投機投資渠道，而是用來解決現實生活里的金融痛點。

正如尼日利亞金融科技公司 Flutterwave 穩定幣與區塊鏈商務負責人 Mercy Emmanuel 所說：「對非洲市場而言，具備商業價值的創新應當簡化現有金融活動的摩擦，而不是為了使用區塊鏈，刻意增加業務複雜度。」

南非、尼日利亞主導區域市場

南非和尼日利亞主導撒哈拉以南非洲加密市場，兩地合計占區域加密總交易量的四分之三以上。

南非是撒哈拉以南非洲規模最大的加密經濟體

不過兩國發展路徑已經明顯分化。報告統計周期內，南非加密經濟體量達到 393 億美元，年增率增長 52%，在全球熊市環境下逆勢上行。增長覆蓋全部統計賽道，核心驅動力是跨境 P2P 穩定幣轉賬以及各類加密服務相關資金流動。

尼日利亞加密市場規模和南非接近，達到 381 億美元，但交易量年增率下滑 3%。中心化交易所（CEX）與加密服務板塊的增量，被去中心化交易所（DEX）交易規模 45% 的跌幅、跨境 P2P 交易量 17% 的下滑所抵消。同時，尼日利亞在 Chainalysis 草根加密普及指數中位列全球第三。

南非、尼日利亞占據撒哈拉以南非洲區域加密經濟總量的四分之三

放眼其他國家，CEX、DEX 交易活躍度深刻影響各地增長曲線。加納加密市場規模增長 80% 至 51 億美元，CEX 和 DEX 交易同步走高；塞內加爾加密交易量暴漲 215% 至 23 億美元，增長全部來自中心化交易所。與之相反，埃塞俄比亞加密市場規模下滑 8% 至 37 億美元，主要是 DEX 交易萎縮導致。

這些差異化表現，說明區域內加密普及節奏並不均衡。體量更小的市場增長空間巨大、可以快速起量，但交易波動也更大，極易受市場行情、監管政策變動影響。監管和行情既可以加速普及，也會直接打斷增長勢頭。

三成加密資金流入個人錢包

研究發現，個人錢包在撒哈拉以南非洲加密市場中占比極高，這也反映出當地獨特的採用模式：個人是加密資產持有與轉賬的核心主體。

統計周期內，個人錢包接收資金占區域總接收金額的 32.3%，這一比例為全球最高。這說明當地用戶選擇加密貨幣，很大程度上是為了自主管理資金，而非依賴交易所等託管仲介。

跨境 P2P 轉賬是這部分資金的主體，占個人錢包接收金額的 70.9%；境內 P2P 交易占 18.5%；加密服務平台向個人錢包轉賬占 10.7%。

撒哈拉以南非洲有三分之一加密資金流向個人自託管錢包

託管服務供給不足、監管不確定性，是用戶偏好自託管錢包的重要原因。以尼日利亞為例：2021 至 2023 年，尼日利亞央行禁止銀行為加密交易所提供服務，此後該國還和頭部國際加密平台產生稅務糾紛。這類監管變動，讓用戶傾向自託管，規避未來政策變動、市場停擺帶來的風險。

區域穩定幣交易量翻 6 倍，比特幣資金流入縮水 60%

穩定幣正在快速定義撒哈拉以南非洲加密市場格局。2022 至 2026 年，P2P 渠道穩定幣接收金額翻了 6 倍，從 23 億美元升至 146 億美元；同期比特幣接收金額下跌 60%，從 360 億美元降至 146 億美元。

穩定幣交易量翻 6 倍，比特幣下跌 60%

這一變化凸顯穩定幣的實用價值：當地個人與企業可以藉助穩定幣持有美元等外幣價值，而不用開設外幣銀行帳戶。在本幣波動劇烈、外匯獲取受限、跨境轉賬昂貴又緩慢的撒哈拉以南非洲，穩定幣可以用來收款、保值、跨區域轉移資金。

穩定幣的應用場景已經超出交易範疇，受到廣泛關注。加納央行虛擬資產部門主管 Philip Kwaw Sebuabe 表示：「穩定幣的吸引力已經不止於交易，跨境支付、匯款結算、外幣資產保值都是核心用途。」

穩定幣支付基礎設施服務商 Yellowcard.io 戰略副總裁 Gillian Darko 持相同觀點，她認為穩定幣是該區域未來一年最大的機會，穩定幣可以滿足市場對可靠支付系統的需求，打通支付、儲蓄與投資鏈路。

跨境匯款最能直觀體現穩定幣的價值：區域穩定幣匯款金額年增率翻倍，從 2.35 億美元增至 4.92 億美元；比特幣匯款金額基本持平。穩定幣跨境轉賬筆數增長近 5 倍，說明是真實使用需求提升，不只是資產價格上漲帶來的賬面增量。

穩定幣取代比特幣，成為主流加密匯款資產

這背後是非洲旺盛的跨境金融連通需求。Flutterwave 的 Mercy Emmanuel 提到：「非洲對國際金融連通需求很強，但支付鏈路被不同貨幣、市場、金融機構分割。穩定幣有機會打通這些孤立系統之間的價值流轉。」

在此背景下，本幣穩定幣開始受到重視。泛非銀行 Absa CIB 數字資產主管 Rob Downes 指出，當地本幣穩定幣正在興起，南非、加納、肯尼亞、坦桑尼亞都在試點。例如加納央行正在研究塞地抵押穩定幣方案：穩定幣負責結算，收款人最終可以通過銀行帳戶、行動錢包收到加納塞地，不需要自己持有加密資產。

Philip Kwaw Sebuabe 還提到穩定幣另一大優勢：不受傳統銀行營業時間限制。銀行轉賬通常受工作日、周末、節假日約束，穩定幣交易 7×24 小時可結算，對國際貿易、跨境匯款、金融市場尤為重要。

以上趨勢說明穩定幣承擔兩大功能：提供美元等外幣敞口，同時優化區域支付體系。穩定幣能否大規模落地，很大程度取決於監管清晰化。加納、肯尼亞去年已經出台穩定幣相關法規，為快速擴張的穩定幣市場劃定規則，支撐更廣泛落地。

非洲內部加密支付通道擴張，企業尋求低成本跨境結算

研究觀測到非洲境內面向企業的支付快速增長，加密貨幣在區域內企業跨境轉賬中扮演越來越重要的角色。統計口徑包含消費者向商家付款、企業之間轉賬。

該賽道增長源於傳統非洲跨境商業支付長期存在痛點：非洲內部跨境支付僅有小部分在非洲本土完成清算，帶來高額損耗與監管摩擦。在此背景下，連接非洲商家與消費者的加密支付通道成為極具吸引力的替代方案。

數據顯示，統計周期內，區域內活躍加密支付通道數量近乎翻倍，從 80 條增至 152 條，其中 95 條通道雙向都有資金流動；總交易規模增長超 2 倍，從 3430 萬美元升至 1.165 億美元。單條通道平均交易規模從 42.9 萬美元提升至 76.6 萬美元，代表區域資金連通更廣、交易活躍度持續加深。

撒哈拉以南非洲內部跨境商業支付通道數量近乎翻倍

這一趨勢的意義不只是非洲市場之間加密資金流轉變多，更代表加密支付通道正在服務傳統金融基礎設施覆蓋不足的商家和消費者。

雖然區域對這類加密支付通道需求旺盛，但金融機構、主流支付服務商能否接納加密貨幣，決定該賽道能否持續規模化。Gillian Darko 強調銀行在非洲境內轉賬、國際支付、匯款中的作用；穩定幣支付想要普及，必須和現有銀行體系打通，讓鏈上交易接入更廣泛的金融基礎設施。

北美是流向撒哈拉以南非洲加密匯款的主要來源

除企業支付之外，加密匯款在撒哈拉以南非洲的重要性持續上升。傳統匯款手續費高昂，加密貨幣成為低成本替代方案，吸引力突出。

匯款是該地區很多國家重要收入來源，在岡比亞、萊索托等國，匯款占 GDP 比重很高。2025 年，撒哈拉以南非洲收到大量跨境匯款。但向該地區匯款成本長期居高不下：世界銀行數據顯示，200 美元匯款的平均手續費處於全球最高水平。對收款人而言，哪怕手續費小幅下降，都能帶來實實在在的收益，加密匯款正是在這個場景發揮作用，降低成本、破除壁壘、加快轉賬速度。

研究顯示，發達國家是流入撒哈拉以南非洲加密匯款的主力，統計周期內總額達 8.88 億美元，年增率上漲 36%；轉賬筆數增速更快，上漲 43%，2026 年全年突破 100 萬筆。

西方國家流向撒哈拉以南非洲的加密匯款總量持續走高

北美聚集大量尼日利亞、加納、埃塞俄比亞僑民，是加密匯款第一大來源，金額 6.45 億美元。澳新地區增速最快，匯款規模從 4800 萬美元增至 1.43 億美元，接近翻三倍；西歐增速溫和，從 7900 萬美元增至 1 億美元。

數據說明，加密匯款正在成為僑民向撒哈拉以南非洲資金輸送的渠道，匯款來源地持續拓寬。

除直接匯款之外，加密貨幣也有望服務僑民投資。Yellowcard.io 的 Gillian Darko 提出，區塊鏈可以開闢僑民投資新通道，改善融資與資產分銷，讓非洲本土企業和資產對接海外資本。

僑民分布決定加密匯款流向

僑民規模與結構可以解釋加密匯款的來源分布。

統計周期內，北美、澳新地區的加密匯款規模顯著高於單純人口占比對應的預期；西歐則明顯偏低。本次分析覆蓋國家中，64% 在撒哈拉以南非洲出生的移民定居西歐，但西歐僅貢獻 10% 的加密匯款。法國就是典型：當地撒哈拉以南非洲移民數量和美國接近，但法國流出加密匯款僅 540 萬美元，美國為 2.23 億美元。

加密匯款規模和當地非洲裔移民僑民數量強相關

按人均流出金額看，加拿大排名第一：每位撒哈拉以南非洲移民對應的加密匯款從 586 美元升至 736 美元；美國人均升至 143 美元；西歐人均僅從 14.5 美元漲到 17.9 美元。

加拿大移民平均匯款額最高，西歐整體偏低

差異背後是匯款來源國經濟、政策環境，僑民收入水平，以及本土加密市場成熟度共同作用的結果。就業機會、社會福利會影響僑民可轉出資金規模；加密普及程度，決定大家是否選擇加密匯款。

北美加密匯款占比高，正是因為當地非洲移民數量龐大，同時加密市場成熟。這也說明，移民和加密匯款的關聯高度依賴移民定居國的本地環境。

南非企業正在廣泛接受加密支付

研究發現南非已經形成規模可觀的加密實體經濟，消費者和商家直接使用加密貨幣購買商品、服務。

研究通過南非境內面向商戶的支付數據進行統計：錢包間轉賬，收款方交易特徵為商戶服務收款。統計範圍很廣，包括企業用加密支付長期服務合約、消費者掃碼買快餐等。為排除極端大額數據干擾，單筆交易上限設置 5 萬美元。該分類包含正規商戶、P2P 交易商以及其他賣家。

統計周期內，南非這類商戶支付交易規模達 83.4 億美元，每個季度環比持續走高。2026 年第第二季（統計周期最後一個季度）服務類轉賬金額，比 2025 年第第三季（統計起始季度）多出超 10 億美元。

這類商戶支付的增速，甚至高於南非快速增長的機構加密資金流入，同期機構資金流入 12.9 億美元。

服務類支付增速，已經超過機構平台資金流入

商戶支付增長的基礎是南非加密支付基礎設施持續完善。2025 年，主流掃碼支付服務 Scan to Pay 和加密平台 MoneyBadger 推出合作支付方案，消費者可以使用比特幣在超 60 萬家線下門店消費。截至 2026 年 8 月，該合作覆蓋大量零售點位。

MoneyBadger 首席執行官 Carel van Wyk 表示，南非用戶越來越多地在門店和線上使用加密貨幣日常消費。公司 2026 年第二季支付數據分析顯示：一半交易金額低於 13 美元，87% 低於 60 美元；電商交易占總支付金額 48%。「疊加我們觀測到的復購數據，這代表加密貨幣正在融入當地人日常消費習慣。」

南非：撒哈拉以南非洲加密樞紐

南非長期是非洲吸引國際投資的門戶，擁有約翰內斯堡證券交易所、成熟銀行體系、完整工業板塊，和非洲各地建立穩定貿易鏈路，支撐整個非洲大陸的實體資本流動。Chainalysis 數據顯示，南非同時也是非洲跨境加密資金流轉的樞紐。

為驗證南非加密資金流向是否和傳統經貿關係匹配，團隊對比了南非加密跨境支付和對外直接投資（FDI）流向：南非長期是非洲內部 FDI 的核心來源國。

南非流向尼日利亞、肯尼亞、剛果金、坦桑尼亞、納米比亞、津巴布韋的加密資金，和傳統 FDI 流向高度重合，說明加密資金通道和傳統投資通道有部分重疊，依託已經成型的商業與經貿關係。

南非面向非洲區域內的加密服務支付與投資版圖

但重合併不完全一致。博茨瓦納、贊比亞接收南非 FDI 規模很高，但來自南非的加密資金偏少；塞內加爾、喀麥隆恰好相反。這說明加密資金流向和傳統對外投資僅部分相關。

即便加密資金不完全跟隨 FDI，在多個核心市場的重合，也證明南非正在成為區域加密商業與交易的樞紐。和南非本土商戶支付快速增長的結論互相印證：加密在南非商業活動中的權重持續提升。

不過南非的樞紐地位未來可能發生變化。2026 年 8 月，南非財政部與南非儲備銀行（SARB）發布《跨境加密資產指引手冊》草案，計劃將加密資產納入本國資本流動管理框架。草案原本規定：個人僅能通過授權本地服務商向境外轉移加密資產；企業禁止雙向跨境轉移加密資產。草案引發強烈反對，南非儲備銀行近期表態正在修訂新規，取消事前審批要求。

無論最終版本如何，這套規則都會深刻影響個人、企業的加密跨境流轉。

尼日利亞：本土加密服務快速崛起，本土交易所主導增長

尼日利亞是區域第二大加密經濟體，市場高度偏向加密服務。大量資金流向加密平台和各類服務，統計周期內尼日利亞用戶向加密服務平台轉入資金 252 億美元，相比四年前增長 172%，增速高於區域平均水平。

尼日利亞服務類資金流入增速甩開撒哈拉以南非洲其他國家

增量幾乎全部來自本土交易所，本土交易所貢獻 41.3 億美元增量，占總增量 92%。整體來看，本土平台接收 62.2 億美元資金，占尼日利亞中心化交易所總流入的一半。市場市佔率發生巨大轉變：2025 年本土交易所占比 27%，2022 年僅 7%。

尼日利亞本土交易所市場市佔率變化

這一變化源於尼日利亞近年對國際交易所的限制性政策。2024 年，監管機構擔憂奈拉貶值、加密貨幣加劇匯率波動，一度限制用戶訪問 Binance、Kraken、Coinbase 等國際平台。儘管限制是臨時措施，但監管機構和國際頭部交易所持續存在分歧，尼日利亞用戶可交易奈拉交易對的平台變少，本土交易所迎來發展窗口。

監管框架持續完善進一步助推本土生態。2026 年 7 月，尼日利亞總統簽署虛擬資產協調行政令，由央行帶領設立跨部門協調委員會，統一虛擬資產監管，穩定幣也納入監管範圍，同時設立可控沙盒環境測試新產品。展望後續，尼日利亞 SEC 已經出台虛擬資產營運、託管、市場規則草案，交易所和託管機構需要在 2027 年 6 月前滿足更高資本金要求。

這套政策有望進一步壯大尼日利亞本土加密生態，給本地平台清晰監管框架，拓展服務邊界。但資本金、合規成本抬升，會利多資金充足的大型機構，重塑市場競爭格局。

尼日利亞市場 P2P 交易依舊重要，小額轉賬里比特幣占比遠高於區域其他地區和全球平均水平，這是尼日利亞加密市場獨有的特徵。統計周期內，尼日利亞 1 萬美元以下小額錢包轉賬中，比特幣占 92%，規模 9.23 億美元（總額 10 億美元）；撒哈拉以南非洲其他地區這一比例僅 22%。

尼日利亞小額 P2P 轉賬（單筆 1 萬美元以內）以比特幣為主，和區域其他國家差異巨大

這說明尼日利亞日常點對點小額轉賬，比特幣是核心載體，而不是像其他市場以穩定幣為主。

整體來看，尼日利亞市場一邊是本土交易所生態持續擴張，一邊是小額 P2P 交易高度依賴比特幣。即便正規加密服務持續發展，當地加密使用需求依舊來自用戶對直接、靈活價值轉移的訴求。隨著本土服務和監管成熟，理解這套獨特的使用習慣，對判斷尼日利亞市場走向至關重要。

展望

未來一年，撒哈拉以南非洲差異化的加密普及路徑值得持續跟蹤：南非加密市場越來越偏向商業支付，尼日利亞市場以 P2P 交易、比特幣小額轉賬為特色。整個區域，跨境支付結算需求持續拉動加密落地，金融機構也逐步入局。穩定幣正在破解支付割裂、貨幣壁壘難題。

後續趨勢走向取決於資本投入、用戶需求等多重因素，監管是決定性變量。監管明確化，可以給企業、投資者、金融機構參與加密的信心，加速普及。正如 Absa CIB 的 Rob Downes 所說：「現階段，監管毫無疑問是非洲加密發展最核心的助推因素。」

核心問題在於持續流入撒哈拉以南非洲加密賽道的資本，能否轉化為區域金融連通能力、普惠金融服務。長期來看，加密貨幣在非洲的價值，取決於它能不能持續為個人和企業帶來真實收益，跳出單純炒作與試驗，真正成為區域金融、商業基礎設施中有實際作用的一環。

來源：金色財經

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在投資加密貨幣前，請務必深入研究，理解相關風險，並謹慎評估自己的風險承受能力。不要因為短期高回報的誘惑而忽視潛在的重大損失。