貝森特稱聯準會繼續升息未必是錯誤 高盛卻預計本輪緊縮幅度有限

作者：吳雨，金十數據

美國財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）周三表示，聯準會未來進一步升息未必意味著貨幣政策犯錯。

這一表態釋放出與美國總統唐納德·川普（Donald Trump）一貫要求降息的立場有所不同的信號，也凸顯出在能源價格推高通膨之際，美國政府對聯準會政策選擇仍保留一定空間。

聯準會周三宣布維持利率不變，符合市場普遍預期。此前一個月，聯準會剛剛進行了三年來首次升息。利率期貨交易員普遍預計，聯儲將在12月會議上再次升息。

接受美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）採訪時，貝森特被問及未來升息是否會構成貨幣政策失誤。他回答說：「不一定是這樣。」

川普長期要求降低利率，並曾在聯準會主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）任期最後幾個月持續施壓。不過，貝森特表示，他與川普都認為現任主席凱文·沃什（Kevin Warsh）表現良好，能夠在充分就業與物價穩定之間取得平衡。

「我認為沃什主席開局非常出色，」貝森特說，「正如我經常說的，我對他充滿信心。」

能源衝擊與通膨走勢，成為政策關鍵變量

貝森特表示，希望聯準會對能源價格帶來的供給衝擊是否具有「暫時性」保持開放態度。

美國與伊朗的戰爭導致全球原油產量大幅下降，推動年度通膨讀數進一步偏離聯準會2%的目標。這也使得聯準會在評估後續政策時，需要權衡能源價格衝擊的持續時間，以及價格壓力是否會擴散至更廣泛的經濟領域。

貝森特還稱，美國通過「經濟棄兒行動」（Operation Economic Outcast）孤立伊朗經濟的努力「非常成功」。他表示，內部估算顯示，伊朗經濟規模在一年內可能收縮多達25%。

與此同時，貝森特淡化了人工智慧相關債務殖利率上升帶來的擔憂。談及AI基礎設施融資情況時，他表示，財政部正在監測市場，但沒有必要因此感到擔憂。

他特別提到了新雲端運算公司（neoclouds）。這類企業為人工智慧提供專門的雲基礎設施，近期在市場波動中承壓。特斯拉（TSLA.O）首席執行官伊隆·馬斯克（Elon Musk）周日曾警告，200多家新雲端運算公司可能面臨大規模淘汰與行業整合。

貝森特則認為，這類公司在整個AI產業生態中的占比不大，目前融資和交易仍在推進，因此不構成重大問題。

對於即將公布的美國第第三季國內生產總值（GDP）數據，貝森特預計結果將「強勁」，但同時強調自己尚未看到具體數據。

高盛：本輪升息周期或成為數十年來幅度較小的一輪

儘管市場仍在押注聯準會未來升息，但高盛認為，本輪緊縮周期的累計幅度可能相對有限。

高盛宏觀策略師張薇琪（Vickie Chang）指出，市場目前計入了聯準會未來再升息三次的預期，而高盛經濟學家則主要預計還會升息一次。無論哪種情景實現，本輪升息幅度都可能成為1983年以來較小的緊縮周期之一。

張薇琪回顧稱，聯準會曾在1997年3月和2015年12月各升息一次，每次25個基點；1999年6月至2000年5月期間則累計升息175個基點。一個基點為0.01個百分點。

如果聯準會未來再升息三次，每次25個基點，那麼從本輪周期開始時算起，累計升息幅度將達到約100個基點；若僅再升息一次，累計幅度則只有50個基點。

高盛認為，歷史上的小幅緊縮周期為股市提供了一定參考。1997年升息後，標普500指數在隨後一年上漲34%；2015年升息後的12個月內，該指數上漲約9%。在1999年6月至2000年5月的累計升息175個基點期間，標普500指數也上漲了9%。

不過，不同周期的市場表現並不完全相同。張薇琪指出，1997年和2015年的升息周期開始後，股市均曾先行下跌，但隨後逐步企穩。1997年股市很快觸底並強勁反彈；2015年股市在首次升息後兩個月內觸底，但恢復至升息前水平所需時間更長，整體表現也更偏震盪。

她認為，當前升息周期與1999年存在一些相似之處，尤其是貨幣緊縮與投資熱潮並行，但當時存在的宏觀失衡目前總體上並不那麼明顯。與此同時，市場預期中的升息次數高於1997年和2015年，但仍低於1999年的累計緊縮幅度。

對投資者而言，接下來需要關注的，不僅是聯準會12月是否再次升息，還包括能源衝擊能否消退、通膨是否持續偏高，以及AI投資熱潮能否繼續獲得融資支持。若最終升息幅度有限，歷史經驗或為股市提供一定支撐；但政策路徑仍將取決於經濟和通膨數據的實際變化。

來源：金色財經

發佈者對本文章的內容承擔全部責任
在投資加密貨幣前，請務必深入研究，理解相關風險，並謹慎評估自己的風險承受能力。不要因為短期高回報的誘惑而忽視潛在的重大損失。