HYPE第三季要發8億美元？

作者：AiCoin中文；來源：X，@AiCoinzh

前幾天，我們討論HYPE第三季空投時，爭論主要集中在會不會發。

今天，社區里提出了另一種想法：即使S3發生，規模也可能只有總供應量的1%至3%，而不是一次性發出很大一部分社區市佔率。

把這個猜測與團隊領取記錄放在一起，確實可以算出一些東西。

先看配圖中的這份社區統計。

從2025年11月29日至2026年10月7日，表內11條記錄合計領取約962.045萬枚HYPE，對應各次記錄的美元估值合計約6.04億美元。

如果看領取節奏，10月的375萬枚，是表中最大的一筆，這一筆占累計領取數量約39%，但占表內美元估值約57%。

為什麼兩個比例差這麼多？

因為每次記錄對應的價格不同。同樣數量的HYPE，在不同月份，可以呈現完全不同的美元規模。

所以，討論新增籌碼，先看枚數；討論當時的名義價值，再看美元金額，不能混着比較。

再把首次175萬枚，以及10月375萬枚這兩筆單獨拿出來，剩下2026年1月至9月的九條記錄，合計約412.045萬枚，平均每條約45.78萬枚，單條美元估值均低於4000萬美元。

在這份統計里，團隊領取並不是每次都出現同樣規模的大額釋放。

接下來，算一算所謂「只發1%」。

Hyper Foundation最初公布的HYPE供應上限為10億枚。我們這裡討論的1%至3%，全部以這個上限為分母，不是以社區獎勵池為分母。

HYPE現價約為80.68美元，按這個價格做靜態測算：

• 1%，對應1000萬枚，名義價值約8.07億美元；

• 2%，對應2000萬枚，名義價值約16.14億美元；

• 3%，對應3000萬枚，名義價值約24.20億美元。

即使只占供應上限的1%，對應的1000萬枚，也略高於這張表記錄的團隊累計領取數量。

如果是3%，則約為表內累計領取數量的3.12倍。

這就是「百分比很小」和「籌碼規模不小」，可以同時成立的原因。

但這只是數量上的比較，不代表兩種分配會帶來相同賣壓。

團隊領取可能分散發生，接收者也可能繼續持有或質押；假設中的空投，則還取決於領取安排、接收者數量、持有意願和實際賣出速度。

同樣是1000萬枚，一次性全部可用，與分階段分配，進入市場的節奏可能完全不同。前面的8億美元、24億美元，也只是用參考報價乘以代幣數量。

那麼，團隊領取較克制，能不能證明S3也只會發1%至3%？

我認為，還差一步。

團隊代幣與社區獎勵，本來就是不同用途的預算。

前者對應核心貢獻者的歸屬安排，後者還可能承擔用戶獎勵、生態建設和網路安全等任務。

官方初始方案中，未來排放與社區獎勵占38.888%，對應約3.89億枚。Genesis未分配部分還會轉入這一類別，因此初始市佔率不能直接當作今天的餘額。

而且，官方文檔明確，質押獎勵也來自未來排放儲備。這筆預算並不全是一池等待S3發出去的錢。

但這組測算已經讓問題更具體了。

如果未來繼續獎勵用戶，Hyperliquid未必需要複製Genesis時期的分配比例，才能形成一筆很大的獎勵預算。

與此同時，池子總額很大，也不等於每個人都能分到很多。

有多少合資格用戶，獎勵怎樣加權，哪些行為被認可，是否分階段發放，都會影響個人最終獲得的數量。

來源：金色財經

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