OCC 敲定 GENIUS 法案最終規則 交易所獎勵未被封堵

來源：Crypto in America、OCC 整理：善歐巴，金色財經

美國貨幣監理署（OCC）10 月 21 日發布公告（Bulletin 2026-50），正式敲定《GENIUS 法案》的最終實施細則。這份超過 700 頁的規則為支付類穩定幣發行方設定聯邦標準，將於 2027 年 1 月 18 日生效。

OCC 由此成為首個完成《GENIUS 法案》核心規則的聯邦銀行監管機構，進度領先於聯準會和聯邦存款保險公司（FDIC）——後者目前只發布了提案。財政部也在另行制定相關規則。與今年 2 月的提案相比，最終規則在兩個方向上明顯轉向：放棄針對穩定幣獎勵的推定違規條款，同時放寬發行方在儲備管理上的多項限制。

一、規則寫了什麼

最終規則的主體寫入新增的《美國聯邦法規》第 12 編第 15 部分（12 CFR 15），涵蓋業務範圍、儲備資產、贖回、風險管理、審計與報告、託管，以及州級合格發行方向聯邦框架過渡等事項；牌照申請與登記、外國發行方的檢查與監督、特定情形下撤銷或收回批准，以及資本與營運後備支持，也一併納入。

除新設條款外，OCC 還修訂了四項既有規則：資本充足標準（12 CFR 3）、及時糾正措施（12 CFR 6）、費用評估（12 CFR 8）以及實踐與程序規則（12 CFR 19）。

按公告，除《銀行保密法》、反洗錢和 OFAC 制裁相關規則外，OCC 在《GENIUS 法案》下需要制定的規則均已在本次落地；上述例外將與財政部協調後另行發布。

二、管誰

規則的適用範圍包括國民銀行及其子公司、聯邦儲蓄協會及其子公司、聯邦分行及其子公司、外國支付穩定幣發行方、申請或已獲批為聯邦合格支付穩定幣發行方的非銀行機構，以及受 OCC 監管的州級合格支付穩定幣發行方。

這一範圍對應《GENIUS 法案》的監管分工：OCC 對上述主體擁有監管或執法權，其中州級發行方的權限來自法案第 4 條和第 7 條。對社區銀行而言，若其不涉及支付穩定幣發行，新規不構成直接的合規負擔。

三、穩定幣「漏洞」仍然開着

最受關注的變化，是 OCC 刪去了提案中的一項條款：該條款原本會把穩定幣發行方與第三方之間的某些安排，推定為違反《GENIUS 法案》的付息禁令。

《GENIUS 法案》禁止發行方向持有者支付利息或收益，但沒有明確禁止加密交易所等第三方就穩定幣餘額提供獎勵。銀行業團體稱之為「穩定幣漏洞」，並持續遊說要求堵上。

最終規則沒有沿用「除非發行方能自證合規、否則推定違規」的思路，改為逐案審查，並對違規或規避禁令的行為採取執法行動。「我們就是讓市場自行發展，出現問題再處理。」一位 OCC 官員對記者表示，隨著市場演變，該機構可能發布進一步指引。他拒絕說明現有交易所獎勵計劃是否符合規則，OCC 也拒絕了豁免法案出台前已有獎勵計劃的呼籲。

這一分歧直接關繫到《Clarity 法案》的談判。穩定幣收益是銀行的底線，銀行主張限制帳戶中持有、而非用於交易的穩定幣獎勵，警告這類支付會抽走存款、影響放貸。9 月該法案在參議院未獲通過後，銀行轉而寄望 OCC 收緊規則；美國銀行家協會高級副總裁布魯克·伊巴拉（Brooke Ybarra）此前在 Crypto in America 的採訪中證實了這一點。

但最終規則並未堵上漏洞。「這就是銀行為什麼本該支持《Clarity 法案》，」一位要求匿名的加密行業人士說，「他們本可以獲得更多限制，而現在沒有。」

四、發行方獲得更多靈活度

除獎勵問題外，OCC 還放寬了提案中多項關於發行方如何管理儲備的限制。最終規則取消了儲備資產 20 天加權平均期限的要求，發行方可以更靈活地持有期限更長的合格投資，包括美國公債。

發行方可以隨時提取超額儲備，不再受一月一次的限制，前提是保有足夠資產支撐已發行的穩定幣；對單一交易對手的持有上限也有所放寬，同時保留了控制風險的保障措施。

贖回方面，OCC 刪去了在提款請求激增時自動延長贖回期限的擬議條款，改為：若 24 小時內贖回請求超過其發行的任一穩定幣流通價值的 10%，發行方須在 24 小時內通知 OCC。儲備仍須至少按 1:1 支撐已發行的穩定幣，並滿足流動性要求、交易對手風險敞口限制和壓力測試義務。

「我們正在為支付類穩定幣創新提供清晰、務實的框架，並在儲備支持、贖回和風險管理方面設定嚴格標準。」貨幣監理署署長喬納森·古爾德（Jonathan Gould）在一份聲明中表示。

五、接下來看什麼

規則將於 2027 年 1 月 18 日生效，與《GENIUS 法案》的法定生效日一致。但 OCC 尚未宣布何時開始受理潛在穩定幣發行方的申請，這決定了新框架實際落地的時間表。

涉及反洗錢與制裁合規的規則仍待出台，OCC 與財政部正在制定另一份提案。對發行方而言，儲備和贖回的邊界已經清晰，但獎勵安排能否長期成立、銀行與加密行業的這場拉鋸如何收場，仍要等市場和後續指引給出答案。

參考資料：

Crypto in America：https://www.cryptoinamerica.com/p/occ-finalizes-genius-act-rules-backs

OCC Bulletin 2026-50：https://occ.gov/news-issuances/bulletins/2026/bulletin-2026-50.html

來源：金色財經

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