美股市場面臨獲利增長與供應緊張挑戰 投資者需謹慎應對波動性

高盛(GS-US)策略師指出，美國企業獲利的強勁表現，得益於穩健的經濟展望及人工智慧(AI)投資熱潮，對於市場對「盈餘泡沫」的擔憂則認為言過其實，預計標普500指數將在2027年達到8700點，顯示出對未來獲利增長的信心[1]。然而，隨著約7兆美元的選擇權在「三巫日」到期，市場的技術面可能受到影響，投資人需警惕資金流向的變化及潛在的波動性[2]。在美國10年期公債殖利率接近5%的背景下，市場的敏感度將提高，未來的交易策略需更加謹慎，以應對可能的市場震盪。

在周五的震盪走勢中，美股的標普500指數接近平盤，受到美國10年期公債殖利率逼近5%及高能源價格的影響，市場對通膨的擔憂加重，可能迫使聯準會持續升息，這一情況使得道瓊工業指數下跌近140點，而那斯達克綜合指數則小幅上漲逾90點，顯示出市場情緒的分歧[3]。美國銀行的策略師團隊指出，儘管資金持續流入美股，但企業獲利成長放緩的風險不容忽視，建議投資者應轉向高品質與高殖利率的標的，並謹慎選擇，而非全盤轉向防禦性佈局，因為原物料市場的波動，特別是柴油價格創新高，將成為第四季的主要風險[4]。隨著地緣政治緊張局勢的潛在緩解，市場可能會迎來新的機會，但即將到來的「三巫日」選擇權到期也可能擴大盤中波動，投資者需保持警惕。

全球石油供應因荷姆茲海峽的通航受阻而緊張，沙國的東西輸油管在遭受無人機攻擊後關閉，這條管線原本承擔約5%的全球石油供應，沙烏地阿美正努力恢復輸送能力，油價因此一度上升至每桶100美元，顯示出市場對供應安全的高度敏感[5]。同時，美國政府計劃放寬對中國藥物授權交易的限制，這一政策變化將使大型藥廠如輝瑞感到鬆口氣，因為他們擔心全面限制會影響新藥來源，而中小型生技公司則希望收緊規範以保護本土市場，顯示出在國際合作與本土利益之間的微妙平衡[6]。此外，巴菲特卸任波克夏董事長，轉任名譽董事長，強調公司文化與價值的延續，這一變化可能影響投資者對公司的信心[7]。在科技材料方面，中國限制鎵與鍺的出口導致價格飆漲，西方國家雖然推動新產能計畫，但短期內難以填補需求缺口，顯示出供應鏈多元化的挑戰仍然艱巨[8]。這些事件共同反映出全球市場在地緣政治與供應鏈變遷中的脆弱性與不確定性。