全球油價回落但地緣政治風險升高，台積電漲價影響市場韌性顯現

國際油價因沙烏地阿拉伯增加原油供應而回落，布蘭特原油期貨報每桶104.82美元，顯示市場對供應中斷的擔憂有所緩解[1]。然而，中東地緣政治風險及俄羅斯能源設施受攻擊的情況仍然使供應面臨不確定性，影響全球約4%的石油供應[1]。同時，美元在連續六日上漲後暫時回落至100.23，因美國聯準會升息至3.75%-4.00%後市場情緒轉變，英鎊因英格蘭銀行維持利率不變而走弱，日元則因市場對日本銀行升息的期待而出現波動[2]，顯示出全球市場在面對多重風險時的敏感反應。

台積電 (TSM-US) 宣布將晶圓代工報價上調約10%[3]，此舉可能促使超微 (AMD-US) 也調整其晶片價格，尤其是AI加速器及消費級GPU等產品，進一步影響PC市場的零組件成本。與此同時，美國聯準會（Fed）重啟升息周期，推高美元並壓制全球貨幣，限制其他國家降息空間，這將對全球經濟及股市估值造成壓力[4]。在此背景下，AMD的調價策略將取決於市場需求及客戶的議價能力，未來市場動向值得密切關注。

美伊戰爭持續延燒，全球能源市場面臨前所未有的挑戰，摩根大通首次坦言對油市的未來感到困惑，尤其是在荷姆茲海峽的通航受到嚴重影響之際[5]。儘管油價重返每桶100美元以上，市場對供需失衡的擔憂卻愈加加劇，尤其是在美國退場策略不明的背景下，需求壓抑成為主要調節手段[6]。川普總統即將與海灣國家領袖會面，可能決定戰爭的下一步走向，若未能在期中選舉前達成協議，軍事行動的可能性將再度上升，這將進一步影響全球能源供需的脆弱平衡，市場需密切關注外交動向及其對油價的潛在衝擊。

美國10年期公債殖利率突破5%後，利率選擇權市場卻顯示出投資人對經濟前景的信心上升，年化波動幅度顯著降低至79.5個基點，顯示市場情緒穩定，主要因企業獲利預期增長25%至26%所致[7]。同時，輝達(NVDA-US)執行長黃仁勳預期AI晶片需求將在明年翻倍，推動股價上漲2.8%，顯示出AI技術在各行各業的快速滲透[8]。這些因素共同反映出市場對於高利率環境的適應能力，並顯示科技產業在未來的持續增長潛力。

美光科技 (MU-US) 股價今年飆升226%，主要受益於獲利成長，分析師認為其本益比將因「估值重估」進一步上漲，目標價達1600美元，顯示市場對其未來潛力的信心[9]。然而，全球市場面臨停滯性通膨風險，油價重返每桶100美元，利率與公債殖利率同步上升，消費者可支配所得受到壓縮，非必需消費類股已顯示經濟放緩跡象，這對美國股市的韌性構成挑戰[10]。在此背景下，儘管美光的獲利改善顯著，但市場需警惕宏觀經濟變數對股價的潛在影響。

美國上周初領失業金人數意外降至19.6萬，顯示勞動市場穩定回暖，持續申領人數亦創下兩年新低，反映出裁員壓力有限[11]。儘管如此，企業在招聘上仍持謹慎態度，面對經濟不確定性，聯準會主席華許警告進一步緊縮可能影響就業穩定性。與此同時，中美高層交往加速，王毅與美國國務卿通話，強調雙方應加強合作與溝通，尤其在人工智慧及貿易等議題上，顯示出兩國在緊張局勢中尋求建設性對話的意願[12]，這或將對市場情緒及未來經濟走向產生深遠影響。