算力現貨市場：拆離訂閱中的AI推理算力

作者：Prathik Desai；來源：TokenDispatch；編譯：Shaw，金色財經

引言

本周早些時候，我從 MetaMask 錢包轉出 10 美元，在一個推理算力市場購買了 AI 算力額度。這筆交易兌換到價值 25 美元的 Claude、GPT 與 Gemini 調用額度，可在 400 個模型上使用，直到額度耗盡。我無需簽約月付或年付訂閱套餐。

那多出來價值 15 美元的算力從何而來？有用戶手裡持有價值 25 美元的算力，但並不打算使用，於是以 4 折的折扣賣給了我。對方把閒置的算力額度變現，收下我支付的 10 美元；而我只用 10 美元，買到了價值超過兩倍的算力。

推理算力市場存在大量低成本算力的需求。算力供應商目前大多以訂閱模式售賣算力，但絕大多數用戶並不會持續滿負荷使用。大家都有健身房會員的類似體驗：付了一整年的費用，卻幾乎很少去健身。試想，如果可以低價購買單日健身次卡會怎樣？算力市場正經歷着一模一樣的變革時刻。

最順理成章的交易

如果飛機起飛時仍有空座，就等於白白放棄收入，這筆生意是虧本的。因此航司會在起飛前，不惜以幾乎任意價格出售空位。這也能解釋一種情況：你突然被升艙至商務艙，而航司把你的經濟艙座位分配給了超售候補的旅客。

座位屬於易損耗庫存，閒置不賣就是資源浪費。對易逝庫存進行精細化定價，可以帶來豐厚收益。1992 年，美國航空測算，過去三年這項策略帶來的可量化收益達 14 億美元，並預計未來每年可新增超 5 億美元營收。酒店對當日空房採用同樣邏輯，電網也有類似操作：電力無法儲存，因此會在現貨市場進行電力交易。

當庫存會隨時間過期，就會催生另類交易市場。如果產品擁有大眾市場，總會有人持有超出自身消耗的額度，同時另一些人希望低價購入。供需博弈會推動價格找到均衡區間。

AI 推理算力也屬於這類產品。大語言模型訂閱額度每月重置，未用完部分直接清零；預充值 API 額度按年過期，且不予退款。即便是租用 GPU，無論是否使用都需要足額付費。

並非所有人都需要全年或整月全天候使用算力。有時用戶甚至無法提前預判算力的使用頻次與時間。

針對這類用戶，一個並行市場正在形成：AI 推理算力可以拆分成更小單位、更低價格的額度進行交易。

現貨市場的必要性

接下來聊聊我在算力二級市場的實測體驗。

Orbio.so 是一個 AI 推理算力交易市場，依託雙代幣機制運行。是波動型代幣，可用於質押；CREDIT 代表算力產品。1 枚 $CREDIT 等價於 1 美元的 AI 推理調用額度，可在 400 餘款模型上使用。質押 ORBIO 後，用戶每小時可以獲取新增 CREDIT 代幣，該激勵資金來自平台一半的交易手續費。用戶可以在訂單簿上交易 AI 推理額度、像代幣一樣轉賬，或是激活直接使用。

我在 Orbio 平台花費 10 美元，買到了價值 25 美元的 AI 推理算力。為什麼有人願意以低於成本的價格出售推理額度？

原因是賣家獲取這筆算力本就沒有付出成本。賣家並不是購入價值 25 美元的算力後閒置浪費，而是通過質押 ORBIO 賺取了算力額度，激勵來源是 Orbio 平台的手續費收入。對賣家而言，價值 1 美元的額度以 0.4 美元售出，能拿到 0.4 美元的純收益。

這與訂閱制形成鮮明對比：訂閱模式要求用戶一次性支付整月或整年費用，無論實際是否使用算力。該模式適合高負載、用量穩定的用戶，這類人群每日持續調用算力，固定費率對他們具備合理性。但自由職業者往往僅在單個項目期間需要短期爆髮式推理算力，項目結束後便不再使用，對這類人群而言訂閱製成本高昂。即便是僅在周末驗證想法的開發者，在企業已有配額之外，也不需要單獨購買訂閱套餐。

Agent 經濟正在興起，而 Orbio 這套基於需求的推理額度模型，是 Agent 原生的結算方案 ——Agent 可以根據任務所需算力自主採購、支付額度。

舉例來說，代碼 Agent 可能一周內僅有幾天高強度運行，其餘時間閒置，按月席位訂閱對它毫無意義。Orbio 面向 Agent 的設計支持單次調用即可完成額度購買與激活，一次性完成 API 密鑰授權，Agent 可依據預算自動充值，全程無需人工介入。

拋開代幣機制不談，我們來看買方實際獲得的權益：僅憑一組密鑰，無需訂閱，就能調用 400 多款模型。額度最低 5 美元起購，最高可購買價值 2000 美元的算力，無月度最低消費，也不存在強制續費。

僅需兩行代碼即可完成密鑰遷移。只修改基礎接口地址與 API 密鑰，流式輸出、工具調用、多模態視覺能力都能和其他大模型保持完全一致。你的請求會轉發至你指定的模型，返回結果中攜帶服務商原生的模型 ID。

流動性難題

但 Orbio 將要面臨的考驗，在於其市場流動性厚度。

我查看時，訂單簿上待售算力額度約 11852 美元，體量並不算大。單個運行前沿大模型、持續負載工作的 AI 智能體，每小時就可能消耗數十美元算力。專業開發者單次工作會話，就可能吃掉相當一部分掛單額度。為應對該問題，Orbio 針對資金池設置了階梯折扣機制。

小額算力採購可享受更高折扣。我上次查看時，Orbio 平台價值 20 美元的 AI 推理額度僅售 5 美元（75% 折扣），而價值 50 美元的推理額度約要 30 美元（40% 折扣）。

這套階梯折扣機制旨在鼓勵小額批量採購，同時匹配平台目標用戶群體：需要為重複性算力任務進行微支付的 AI 智能體，或是不想按月、按年持續訂閱算力的開發者與普通用戶。

近期成交記錄反映出需求端特徵：最近 20 筆交易里，有 15 筆金額低於 50 美元。該模式可以滿足自由職業者與 AI 智能體的需求，但不足以支撐需要持續、大額算力的用戶。

能否持續滿足算力需求？

Orbio 平台所有折扣的資金來源，均為平台一半的交易手續費。每小時，平台會將半數手續費轉化為算力額度，發放給代幣質押用戶。因此整套運行機制高度依賴波動代幣的交易量，而該代幣的行情並非 Orbio 能夠掌控。

也就是說，買方所能享受到的折扣力度，來自 Orbio 代幣的投機換手，和算力業務本身無關。只要 $ORBIO 交易熱度高，折扣就能夠持續；一旦交易活躍度降溫，每小時鑄造的算力額度變少，訂單簿流動性變薄，賣方就會惜售，等待更高報價。

這是該協議想要存續必須攻克的難題。訂閱制業務依靠客戶為服務付費維持運轉；而 Orbio 的折扣體系，依靠交易者對服務配套代幣的投機行為支撐。

Orbio 官網的腳註也寫明：算力額度屬於 「產品訪問權限的推廣贈金，並非投資收益」。對於只投入 10 美元的普通愛好者而言，風險基本可以忽略。

Orbio 想要擺脫補貼依賴、長期存續，唯一出路是讓產品的另一部分價值變得不可替代：為算力額度購買者提供單一密鑰，即可調用 400 多款模型。

算力市場的未來

跳出 Orbio，把視野放到 AI 推理算力二級市場，我們能看到一個反覆上演的歷史規律。二十多年來，軟體行業也曾走過相似道路：按月購買軟體使用權，選定套餐後無論是否使用都要付費。殺毒軟體、網頁製作工具、Adobe 設計套件、微軟 Office 辦公套件，都是這套模式。商家盈利的底層邏輯，就是用戶不會把購買的額度全部用完。這套模式適配過去的人類工作習慣：人們每天登錄同一套系統，穩定使用固定工具。

但這個時代正在走向終結。算力調用者既可以是擁有固定工作流程的人，也可以是僅為一次性、偶發任務臨時需要算力的用戶。後者不需要訂閱套餐，只想按需採購任務所需算力，用完即止。

Orbio 是針對這一需求的早期方案，尚不完善。如果代幣交易量趨近於零，折扣機制就難以為繼。想要解決這個問題，Orbio 前路艱難。目前 Orbio 除 $ORBIO 代幣兌換手續費外，還會收取代幣化英偉達股票的創作者費用，並歸集至同一獎勵發放池。如果補貼資金更多來源於真實、可持續的業務活動，而非代幣投機換手，折扣力度就不會被投機代幣的交易量綁架。不過現階段，這部分收入占比微乎其微。

即便如此，Orbio 這套模式帶來的便捷性，契合了大量市場需求。無需提前做任何資源配置，按美元單位按需購買任意模型的推理算力，完美適配算力使用時長不再穩定的新型需求。

來源：金色財經

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