傳輝達擬砸100億美元押注Anthropic！AI史上最大IPO估值上看2兆美元

人工智慧新創Anthropic正與輝達(NVDA-US)洽談，考慮讓這家全球最具影響力的AI晶片製造商成為其超大型首次公開募股(IPO)的基石投資人。知情人士透露，Anthropic計畫在IPO中募資最高達1,000億美元，目標估值約2兆美元，而輝達考慮投入的資金最高可能達100億美元。相關討論仍在進行，最終條件、金額及時間表都可能改變。

若交易成行，輝達將成為Anthropic此次IPO的重要早期戰略投資人，不僅能替這場可能創下歷史紀錄的超大型上市案提供市場信心，也將進一步深化雙方已相當緊密的商業關係。Reuters指出，這場IPO將成為公開市場對前沿AI企業超高估值及龐大資本需求承受能力的一項重大測試。

所謂基石投資人，通常是指在IPO正式向更廣泛市場推介前，就承諾認購一定比例股票的機構投資人，藉此向其他投資人釋放對公司及發行價格的信心。隨著大型科技企業及AI新創的募資規模快速擴大，超大型IPO提前尋找基石投資人的做法也愈來愈普遍。先前晶片設計商Arm的基石投資人就包括輝達與亞馬遜，而SpaceX的基石投資人則包括沙烏地阿拉伯公共投資基金(PIF)。

Anthropic目前高度依賴輝達GPU提供AI模型訓練與推論所需的算力，但隨著Claude需求快速增加，公司也積極降低對單一晶片供應商的依賴。Anthropic已分別與亞馬遜及Google合作取得自研AI晶片算力，同時還開始組建內部硬體團隊，希望自行設計針對Claude最佳化的客製化晶片，以進一步控制硬體成本。

雙方的合作關係早已不僅限於晶片供應。2025年11月，輝達宣布將對Anthropic投資最高100億美元，並與Anthropic建立更廣泛的合作關係。在相關安排下，Anthropic承諾採購300億美元、由輝達晶片驅動的Microsoft Azure運算容量，顯示輝達正透過投資、晶片供應及雲端基礎設施形成更深的AI生態系合作。

Anthropic目前的主要投資人還包括亞馬遜(AMZN-US)與Google母公司Alphabet(GOOGL-US)，而這兩家公司同時也是Anthropic的重要算力供應商。4月，Anthropic宣布與亞馬遜擴大合作，未來10年將向Amazon Web Services(AWS)投入超過1,000億美元，並取得最高5GW的新運算容量，其中包括超過100萬顆Trainium2晶片，以及截至2026年底陸續上線的Trainium2與Trainium3算力。

Anthropic同時也與Google及Broadcom(AVGO-US)擴大合作，取得多GW的新一代TPU運算容量，預計自2027年開始陸續上線，用於支援Claude模型及全球客戶快速增加的需求。Anthropic表示，這是公司迄今最重大的算力擴充計畫之一。

Anthropic對算力的需求正在隨營收高速成長。公司2025年底的年化營收約90億美元，到2026年5月已突破470億美元，7月底更進一步超過650億美元。Reuters此前報導，這項年化營收數字是根據當前銷售速度推估全年表現，反映Claude商業化速度大幅加快。

Anthropic在今年5月完成650億美元H輪融資，投資人包括Altimeter Capital、Dragoneer、Greenoaks及Sequoia Capital，投後估值達9,650億美元。換言之，若此次IPO最終以約2兆美元估值完成，Anthropic的市場估值將在數個月內再度大幅翻升。

公司對未來營收的預期同樣極為激進。Reuters先前報導，Anthropic預估2028年營收可能達1,900億至2,000億美元，這項預測將是支撐其2兆美元潛在估值的重要依據之一。

若IPO依照目前規畫推進，預計將在11月美國期中選舉前完成。這意味著Anthropic可能成為今年全球資本市場最受矚目的上市案之一，也將與OpenAI等其他大型AI企業的潛在IPO形成直接比較。

AI新創的資本需求正在快速膨脹。OpenAI今年2月宣布規模達1,100億美元的融資，估值達8,400億美元，其中包括輝達300億美元、軟銀300億美元及亞馬遜500億美元的投資，顯示大型科技公司及資本市場正競相透過股權投資與算力合作卡位下一階段AI產業。

與此同時，Anthropic及OpenAI等前沿AI企業也正尋求在IPO後取得投資級信用評等，以降低未來發債及融資成本。金融機構預期，若這些企業能取得投資級評等，將有機會進一步進入規模達11.7兆美元的企業債市場，為資料中心、晶片採購及AI基礎建設提供額外資金來源。

Anthropic的IPO因此不只是單純的科技公司上市案，更牽動輝達、Google、亞馬遜、Broadcom及大型金融機構所建立的AI算力供應鏈。隨著前沿AI模型對GPU、TPU、資料中心、電力及雲端運算容量的需求同步攀升，Anthropic若以接近2兆美元估值上市，將成為資本市場衡量AI產業高估值能否由快速成長營收支撐的重要指標。