川普家族的加密生意——來了位中東大金主

作者：比推

如果用一個字形容塔赫農·本·扎耶德：那就是「豪」。

這位常年墨鏡不離身的土豪，是阿聯酋已故「國父」扎耶德之子，現任總統穆罕默德的胞弟（因此被很多人戲稱為「御弟」），同時擔任阿聯酋國家安全顧問和阿布扎比副酋長。

據《華爾街日報》估算，他監督的投資帝國規模超過 1.3 兆美元。他還是阿布扎比投資局 ADIA、主權投資機構 ADQ、阿聯酋最大上市公司 IHC、第一阿布扎比銀行 FAB、人工智慧公司 G42，以及科技投資平台 MGX 的董事長。MGX 的投資名單里有 OpenAI、Anthropic 和 xAI；IHC 自己就有超過 1200 億美元資產和約 1500 家子公司。

現在，「御弟」的錢又流進了川普家族的加密生意。

《華爾街日報》披露，塔赫農和共同投資者通過 StringZ Holding，持有 WLTC Holdings 49% 股份。川普家族相關實體持有 38%。

WLTC Holdings 下面裝着一項剛剛得到美國監管機構放行的新業務——World Liberty Trust Company，一家準備在佛羅里達開業的國家信託銀行。

49%也讓這批阿布扎比投資者成為其控股公司最大的股東。

兩周前，美國貨幣監理署 OCC 給了這家銀行「初步有條件批准」。申請文件提到：主要業務是發行和贖回穩定幣 USD1，管理它背後的美元儲備，同時給機構客戶提供數字資產託管和兌換服務。目前負責 USD1 發行和託管的是 BitGo，新銀行開業後準備把這部分儲備資產和相關負債接過來。

銀行牌照還沒有最終落地，但這已經是川普家族試水加密行業後、最像一門「長期生意」的項目。

塔赫農和川普家的關係，也遠早於這張牌照。

2025 年 1 月 16 日，川普重新入主白宮前 4 天，塔赫農支持的投資工具 Aryam Investment 1 和 Eric Trump 簽下協議，以 5 億美元購買 World Liberty Financial 49%股權。首期支付 2.5 億美元，其中約 1.87 億美元進入川普家族實體。此後披露的資訊顯示，這筆投資最終為川普家族相關實體帶來的收入約為 2.63 億美元。

三個月後，雙方又做了一筆更有意思的交易。

2025 年 5 月，塔赫農擔任董事長的 MGX 宣布向全球最大加密交易所 Binance 投資 20 億美元。負責結算這筆錢的，是 World Liberty 剛推出不久的穩定幣 USD1。對一種剛上市、還沒有形成使用習慣的穩定幣來說，這相當於一上線就拿到了一個 20 億美元級的大客戶。

截至今年 8 月 28 日，它的流通市值已經達到約 41 億美元。World Liberty 表示，這些儲備資產一年大約能夠產生 1.5 億美元利息。穩定幣通常不靠幣價上漲賺錢——USD1理論上始終值1美元——真正值錢的是背後那幾十億美元的現金和短期美債。只要規模留得住，利息就會不斷產生。

這和川普家族之前做過的加密項目不一樣。

川普真正大規模進入加密，可以追溯到 NFT熱潮時期。2022 年底，第一套 Trump Digital Trading Cards 上線，每張 99 美元，4.5 萬張很快售罄。最初的熱度沒維持多久。到 2024 年春天，第一套 NFT 在 OpenSea 上一個月的成交量已經下降 99%。但川普拿的是授權收入：他的財務披露顯示，2024 年申報的相關 NFT 授權及收入超過 700 萬美元。NFT 二級市場後來冷到什麼程度，並不影響前面已經收進來的錢。

這個模式後來套用到了 $TRUMP。

2025 年 1 月 17 日，就職前 3 天，川普在自己的社交媒體上宣布推出 $TRUMP Meme 幣。價格很快衝到 70 多美元。8 月 26 日，CoinGecko 記錄的收盤價是 2.33 美元，較峰值已經跌去約 97%。

幣價跌得慘，不妨礙發行方賺很多。

路透今年 6 月檢查區塊鏈記錄、公司文件和交易數據後估算，截至今年 4 月，$TRUMP 已經為川普家族帶來約 6.16 億美元收益；購買它的投資者同期凈損失超過 7 億美元。川普甚至還利用代幣設計了一場活動：持幣排名靠前的 220 人，可以獲得和總統一起吃晚餐的資格，排名前 25 的人還有 VIP 活動。一次政治影響力，直接變成了一種可以在鏈上定價、交易的商品。

World Liberty 自己發行的 WLFI 也沒讓二級市場投資者好過多少。

WLFI 開放交易後一度超過 0.3 美元，截至本文發稿時只剩 0.059 美元左右。路透社估算，截至 4 月，購買 WLFI 的外部投資者虧損約 6.74 億美元。與此同時，按照 World Liberty 早期設計的利益分配方式，川普相關實體可以拿走大部分代幣銷售凈收入。路透計算，僅治理代幣銷售就已經給川普家族送去超過 14 億美元，加上 World Liberty 的其他交易，累計超過 16 億美元。

家族也在美股「收割」。

2025 年，那斯達克小型上市公司 ALT5 Sigma 募集了 7.5 億美元，其中 7.17 億美元用於購買 WLFI。按照川普家的分成安排，超過 5 億美元由此進入家族相關實體。Eric Trump 和 Donald Trump Jr. 隨後一起去那斯達克敲鐘。

一年後，ALT5 Sigma 已經改名叫 AI Financial。改名字沒能改變資產負債表。它的股票從 2025 年 8 月超過 9 美元，跌到今年 4 月約 0.75 美元；7 月低至約 0.53 美元。公司一度準備以最高 1500 萬美元出售旗下核心支付業務——這項業務此前幾乎是公司唯一真正產生收入的業務。相關出售談判後來終止。

American Bitcoin 的情況稍微複雜一些。這家有 Eric Trump 參與的比特幣礦企上市後，股票也曾從約 11 美元跌到今年 4 月的 1.15 美元，投資者一度損失超過 2 億美元。最近伴隨比特幣反彈，ABTC 回升，8 月 27 日收在 8.83 美元附近。

把這些項目放在一起，資金流向非常清楚。

路透今年 6 月對 World Liberty、$TRUMP、ALT5 和 American Bitcoin 做了一次總賬。截至 4 月底，川普家族從這四項主要加密生意中獲得的收益至少達到 23 億美元，而他們投入的自有資金很少。同期，超過 100 萬名外部投資者在這些資產上的凈損失也約為 23 億美元，其中包括尚未兌現的賬面虧損。

這也是為什麼 USD1 不一樣。

穩定幣省掉了最麻煩的一件事：它根本不需要投資者相信價格能漲十倍。USD1 只需要越來越多人拿着它、用它結算。40 億美元規模的儲備留下來，就能夠購買美國公債和現金類資產。現在再加上一家國家信託銀行，World Liberty 想把發行、儲備管理、託管和兌換都裝進自己的體系。此前一次次依賴川普流量完成的發幣，正在變成一套可以持續收費的金融基礎設施。OCC 的批准文件還明確寫道，新銀行面向的主要是機構客戶。

而阿布扎比豪門塔赫農，恰好能給它最缺的東西：大額機構資金和真實交易場景。

他的 MGX 已經把 20 億美元 Binance 投資交給 USD1 結算；他掌控或主持的資本平台又深度參與全球 AI 投資。MGX 官方披露的投資組合包括 OpenAI、Anthropic 和 xAI。阿布扎比希望成為全球 AI 資本中心，川普政府則在 2025 年推動放鬆此前針對阿聯酋的先進 AI 晶片限制，「Stargate UAE」 數據中心項目計劃最終形成 5GW 容量，首期預計使用約 10 萬顆 Nvidia 晶片。

不過，這也讓兩家的生意變得格外敏感。

塔赫農支持的資本在川普就職前買下 World Liberty 49%股份；幾個月後，美國政府推進阿聯酋獲得先進 AI 晶片。民主黨參議員 Elizabeth Warren 和 Andy Kim 已要求美國外國投資委員會 CFIUS 審查相關交易是否涉及國家安全問題。World Liberty 和白宮都否認加密投資與美國對阿聯酋的政策之間存在交換關係。

OCC 在銀行審批文件里也專門寫進了這些爭議。監管機構說，審查由職業官員完成；StringZ、川普相關實體等主要投資方則提交了「被動投資」承諾。文件同時提醒，目前拿到的只是初步有條件批准，銀行達到開業要求前，OCC仍可以修改、暫停甚至撤銷批准。

過去幾年，川普家族在幣圈已經試過很多東西，幾乎沒有給後來入場的投資者留下好的回報，但這沒有妨礙川普家族賺到錢。

現在他們找到的生意，看起來比發幣靠譜得多。

但坐到最大股東位置上的，偏偏是一個手裡管着兆美元、同時還在跟美國談AI和數據中心准入的阿布扎比王室成員。這層關係擺在明面上，真要計較起來，理由太多了。更何況OCC給的那張銀行牌照現在還只是「初步有條件」，隨時可能被叫停。

中期選舉之後，如果是民主黨拿下國會，這事就不可能輕易翻篇——到時候聽證會、調查、立法的道德附加條款擺出來，這門生意，反而可能成為川普最繞不過去的政治拖累。

來源：金色財經

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在投資加密貨幣前，請務必深入研究，理解相關風險，並謹慎評估自己的風險承受能力。不要因為短期高回報的誘惑而忽視潛在的重大損失。